陳鴻圣

投資領(lǐng)域的“國家隊”——政府投資基金迎來重磅政策。

今日，國家發(fā)改委向社會公開征求《政府投資基金布局規(guī)劃和投向工作指引》和《加強政府投資基金投向指導(dǎo)評價管理辦法》意見。其中提出，政府投資基金要著力增加高端產(chǎn)能供給，聚焦產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，推動加快實現(xiàn)高水平科技自立自強。

《政府投資基金布局規(guī)劃和投向工作指引》提到，政府投資基金要避免投資于存在結(jié)構(gòu)性矛盾的產(chǎn)業(yè)，在新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域要防止盲目跟風(fēng)、一哄而上，支持有關(guān)行業(yè)企業(yè)實施兼并重組，加快技術(shù)更新?lián)Q代，推動產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級。

另外，《加強政府投資基金投向指導(dǎo)評價管理辦法》明確，建立突出基金投向政策取向評價、覆蓋基金運營管理全流程、定量和定性相結(jié)合的評價指標體系。

發(fā)改委重磅發(fā)布

7月30日，據(jù)國家發(fā)改委網(wǎng)站消息，國家發(fā)改委向社會公開征求《政府投資基金布局規(guī)劃和投向工作指引》（以下簡稱《工作指引》）和《加強政府投資基金投向指導(dǎo)評價管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》）意見。其中，《工作指引》擬規(guī)定，政府投資基金投資領(lǐng)域應(yīng)符合《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》《鼓勵外商投資產(chǎn)業(yè)目錄》《西部地區(qū)鼓勵類產(chǎn)業(yè)目錄》等國家級產(chǎn)業(yè)目錄中的鼓勵類產(chǎn)業(yè)，符合國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整指引的具體要求，符合國家發(fā)展規(guī)劃及國家級專項規(guī)劃、區(qū)域規(guī)劃要求，并在基金設(shè)立方案中明確重點投資的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

《工作指引》規(guī)定，政府投資基金要著力增加高端產(chǎn)能供給，聚焦產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，推動加快實現(xiàn)高水平科技自立自強。其中，產(chǎn)業(yè)投資類基金要在產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮引領(lǐng)帶動作用，圍繞完善現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，支持改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、布局建設(shè)未來產(chǎn)業(yè)；創(chuàng)業(yè)投資類基金要圍繞發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，通過市場化方式投資種子期、初創(chuàng)期企業(yè)，兼顧早中期中小微企業(yè)，支持科技創(chuàng)新，解決重點關(guān)鍵領(lǐng)域“卡脖子”難題。

《工作指引》明確，國家級基金要立足全局、抓大放小，重點支持國家層面現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級、關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)和跨區(qū)域重大項目建設(shè)，補齊產(chǎn)業(yè)發(fā)展短板，突破產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)瓶頸，聚焦少數(shù)關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。鼓勵國家級基金加強與地方基金聯(lián)動，在前沿科技領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，結(jié)合地方資源稟賦，通過聯(lián)合設(shè)立子基金或?qū)Φ胤交鸪鲑Y等方式，形成資金合力。

《工作指引》提到，政府投資基金應(yīng)控制對單個企業(yè)投資金額或比例上限，并在設(shè)立方案或相關(guān)法律文件中明確。政府投資基金不得通過明股實債等方式變相增加地方政府隱性債務(wù)，除并購重組、定向增發(fā)、戰(zhàn)略配售外不得從事公開交易類股票投資，不得直接或間接從事期貨等衍生品類交易，不得為被投資企業(yè)之外的企業(yè)或項目提供擔保，不得開展承擔無限責任的投資。基金監(jiān)管部門另有規(guī)定的從其規(guī)定。

《工作指引》還提出，政府投資基金不得投資于《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》中的限制類、淘汰類產(chǎn)業(yè)，以及其他有關(guān)規(guī)劃和政策文件中明確要求調(diào)控限制的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。設(shè)立政府投資基金要落實建設(shè)全國統(tǒng)一大市場部署要求，不以招商引資為目的，鼓勵降低或取消返投比例。政府投資基金投向要符合國家生產(chǎn)力布局宏觀調(diào)控要求，避免投資于存在結(jié)構(gòu)性矛盾的產(chǎn)業(yè)，在新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域防止盲目跟風(fēng)、一哄而上，支持有關(guān)行業(yè)企業(yè)實施兼并重組，加快技術(shù)更新?lián)Q代，推動產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級。

評價指標體系明確

在評價指標體系方面，《管理辦法》提到，國家發(fā)改會同有關(guān)部門，建立突出基金投向政策取向評價、覆蓋基金運營管理全流程、定量和定性相結(jié)合的評價指標體系，并根據(jù)黨中央、國務(wù)院最新要求和宏觀政策最新取向等動態(tài)調(diào)整。評價指標主要包括三方面：

一是政策取向符合性指標，主要評價基金投向?qū)χ攸c產(chǎn)業(yè)、新質(zhì)生產(chǎn)力、科技創(chuàng)新、全國統(tǒng)一大市場建設(shè)、綠色發(fā)展、民生就業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資等的支持情況；

二是投向布局優(yōu)化指標，主要評價基金對國家區(qū)域戰(zhàn)略的落實情況、與省級重點投資領(lǐng)域清單的契合度和產(chǎn)生有效利用情況；

三是政策執(zhí)行能力指標，主要評價資金效能和基金管理人投資水平。

《管理辦法》擬規(guī)定，每年三季度前，國家發(fā)展改革委將經(jīng)省級政府確認的投向評價結(jié)果以適當方式通報省級政府、有關(guān)部門和參與評價的基金管理人。中央結(jié)算公司根據(jù)國家發(fā)展改革委要求通過登記系統(tǒng)發(fā)布評價結(jié)果。省級發(fā)展改革部門將評價結(jié)果通報至下級政府和具體基金管理部門。

激勵措施方面，《管理辦法》提出，對于評價結(jié)果排名靠前的基金（以下簡稱“評優(yōu)基金”），綜合采取通報表揚、示范推廣、項目推介、要素保障等激勵舉措。鼓勵國家級基金對地方評優(yōu)基金在出資參股、項目投資等方面加大合作力度。各級發(fā)展改革部門向評優(yōu)基金推送重點政府投資項目和優(yōu)質(zhì)民間投資項目清單，引導(dǎo)金融機構(gòu)增加配套融資、降低融資成本；引導(dǎo)鼓勵金融資產(chǎn)投資公司與評優(yōu)基金優(yōu)先合作；建議有關(guān)部門在基金出資、管理費、收益分配等方面對評優(yōu)基金予以適當優(yōu)待。

約束舉措方面，《管理辦法》提到，對于評價結(jié)果排名靠后的基金，按照審批層級，由發(fā)展改革部門會同有關(guān)部門對相關(guān)基金重點加強投向指導(dǎo)，視情采取約談、通報、出具警示函等督促整改措施；提示具體基金管理部門加強對相關(guān)基金的指導(dǎo)管理，視情在基金出資規(guī)模、比例、管理費等方面予以體現(xiàn)。