閭英光

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者黃子瀟深圳報(bào)道

“一些上市公司，只要宣稱有意開拓穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)即‘點(diǎn)石成金’，股價(jià)即應(yīng)聲上漲?！?月23日，香港金管局總裁余偉文再次以直截了當(dāng)?shù)奈淖直磉_(dá)了監(jiān)管者的擔(dān)憂，這是他僅相隔一月第二次為穩(wěn)定幣“降溫”。

在這篇名為《行穩(wěn)致遠(yuǎn)的穩(wěn)定幣》的撰文中，余偉文談及了穩(wěn)定幣的過度概念化、市場(chǎng)過度亢奮、發(fā)牌進(jìn)度等情況，并強(qiáng)調(diào)“降溫力度仍需加強(qiáng)”。

他透露，盡管一個(gè)月前，金管局已明確初階段只會(huì)批出數(shù)個(gè)穩(wěn)定幣牌照，但“至今已經(jīng)有數(shù)十家機(jī)構(gòu)主動(dòng)接觸金管局團(tuán)隊(duì)?！?/p>

回顧本月港股市場(chǎng)，多家上市公司受益于穩(wěn)定幣概念而大漲。7月23日收盤，東方財(cái)富港股穩(wěn)定幣指數(shù)上漲2.49%。相關(guān)概念股中，眾安在線上漲7.50%，京東集團(tuán)上漲2.76%，聯(lián)易融科技上漲5.13%。

“點(diǎn)石成金”的概念炒作

余偉文直言，隨著穩(wěn)定幣概念的熱炒，市場(chǎng)出現(xiàn)了過度亢奮的情緒，即泡沫化趨勢(shì)。

他表示，一些上市公司不管本業(yè)與穩(wěn)定幣或者數(shù)碼資產(chǎn)是否相關(guān)，只要宣稱有意開拓穩(wěn)定幣業(yè)務(wù)即“點(diǎn)石成金”，股價(jià)即應(yīng)聲上漲、股票交易量大增之余，公司知名度亦得以大大提升。

事實(shí)上，一個(gè)月前香港金管局已明確，初階段充其量只會(huì)批出數(shù)個(gè)穩(wěn)定幣牌照，且穩(wěn)定幣發(fā)行人必須有實(shí)在的應(yīng)用場(chǎng)景。

“失望者不在少數(shù)?！庇鄠ノ谋硎?，即使取得牌照，基于我們希望穩(wěn)步發(fā)展的考慮，加上初期所需要的資源投入，對(duì)公司短期盈利的貢獻(xiàn)會(huì)有一定的不確定性，希望投資者在消化市場(chǎng)利好消息時(shí)保持冷靜和獨(dú)立思考。

回顧本月的港股市場(chǎng)，多家上市公司直接受益于穩(wěn)定幣概念而股價(jià)大漲。

7月10日，普星能量(00090.HK)收漲141.38%，在之后五個(gè)交易日其累計(jì)漲跌幅達(dá)275.86%。前一日該公司宣布，已認(rèn)購(gòu)由HashKeyHoldings發(fā)行的A系列優(yōu)先股，認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)完成后將持有不多于5%股權(quán)。官網(wǎng)介紹，普興能量是總部位于浙江省的清潔能源供應(yīng)商，主要從事以天然氣為燃料的電廠建設(shè)、經(jīng)營(yíng)和管理。HashKey旗下?lián)碛谐峙铺摂M資產(chǎn)交易所、虛擬資產(chǎn)資管機(jī)構(gòu)、代幣化服務(wù)機(jī)構(gòu)等。

同在7月10日異動(dòng)的港股還有德林控股(01709.HK)，該股在7月10日盤中大漲超70%，收漲18.40%。德林控股前一日盤后宣布，與金融科技公司Asseto的合作RWA代幣化項(xiàng)目取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，德林控股有望成為香港首家自主實(shí)施商用物業(yè)代幣化的持牌券商，擬代幣化最高價(jià)值5億港元的實(shí)體資產(chǎn)，并將部分以合規(guī)分派方式贈(zèng)予德林控股合資格股東、德林證券合規(guī)用戶及旗下科技金融平臺(tái)突觸科技認(rèn)證用戶，分派金額最多6000萬港元。

7月21日，德林控股再次公告稱，將透過股份互換方式投資富龍，代價(jià)為6000萬港元，而富龍將申請(qǐng)香港穩(wěn)定幣牌照，雙方將于業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)上合作。7月23日，德林控股收漲6.23%。

A股方面，記者此前曾報(bào)道，數(shù)十家A股公司在被市場(chǎng)劃為穩(wěn)定幣概念股、收獲漲?；蜻B板后，相繼發(fā)布“不涉及穩(wěn)定幣”相關(guān)澄清公告，包括御銀股份、匯金股份等。

已有數(shù)十家機(jī)構(gòu)主動(dòng)接觸

盡管金管局已明確初期只會(huì)批出數(shù)個(gè)牌照，但仍有數(shù)十家機(jī)構(gòu)主動(dòng)接觸了金管局團(tuán)隊(duì)。

余偉文表示，上述機(jī)構(gòu)有的明確表示有意申請(qǐng)穩(wěn)定幣牌照，有的屬于初步探路性質(zhì)。

類似“點(diǎn)石成金”，他再次用“過度概念化”一詞形容這一現(xiàn)象，表示穩(wěn)定幣的討論集中于其對(duì)傳統(tǒng)金融特別是支付體系的顛覆作用，但是一旦要由虛入實(shí)，從概念和理論層面轉(zhuǎn)到應(yīng)用場(chǎng)景和具體安排，就出現(xiàn)明顯落差。

一個(gè)月前，香港金管局就已強(qiáng)調(diào)，獲發(fā)牌的穩(wěn)定幣發(fā)行人必須有實(shí)實(shí)在在的應(yīng)用場(chǎng)景，以穩(wěn)健和可持續(xù)的方式營(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù)，亦需要與市場(chǎng)參與者建立信任，以使其穩(wěn)定幣具認(rèn)受性。

本次，余偉文將這數(shù)十家機(jī)構(gòu)分為兩類：一類仍停留于概念階段，一類有應(yīng)用場(chǎng)景但缺乏風(fēng)控能力。

“總結(jié)這些接觸的經(jīng)驗(yàn)，很多只停留在概念階段，如提出要提升跨境支付效率、支持Web3.0發(fā)展、提升外匯市場(chǎng)效率等愿景，但缺乏實(shí)際的應(yīng)用場(chǎng)景，無法提出切實(shí)可行的具體方案和落實(shí)計(jì)劃，更遑論具備管控風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和能力。”余偉文直言。

對(duì)于部分能提供應(yīng)用場(chǎng)景的，機(jī)構(gòu)本身卻缺乏發(fā)行穩(wěn)定幣的技術(shù)和管控各類金融風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)和能力。他對(duì)此建議，參與穩(wěn)定幣可以有多種模式，對(duì)于這類機(jī)構(gòu)而言，較實(shí)際的做法是與其他穩(wěn)定幣發(fā)行機(jī)構(gòu)合作，提供應(yīng)用場(chǎng)景，而非追求作為發(fā)行主體。

整體來看，上述數(shù)十家機(jī)構(gòu)中僅有數(shù)家已明確官宣，包括香港金管局穩(wěn)定幣發(fā)行沙盒中的三個(gè)申請(qǐng)主體，分別為京東幣鏈科技，圓幣創(chuàng)新科技，渣打銀行-安擬集團(tuán)-香港電訊的聯(lián)合體。此外，螞蟻集團(tuán)旗下螞蟻數(shù)科、螞蟻國(guó)際亦已官宣將在香港申請(qǐng)穩(wěn)定幣牌照。

香港《穩(wěn)定幣條例》將于8月1日生效，發(fā)牌通道即將開啟。余偉文表示，該局已經(jīng)注意到市場(chǎng)上對(duì)申請(qǐng)程序有不少的傳言，將于下周公布“穩(wěn)定幣發(fā)行人發(fā)牌制度”的摘要說明，文件會(huì)闡述金管局接受和處理牌照申請(qǐng)的安排。

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