翟長鈺

美聯(lián)儲官員決心在短期內(nèi)維持利率穩(wěn)定，不過本周政策會議上辯論料更加激烈，可能會增強秋季降息的預期。

美聯(lián)儲主席鮑威爾不僅被特朗普及其盟友施壓降息，本周還可能面臨數(shù)名官員的反對，希望為放緩的勞動力市場提供支持。

但市場普遍預計，美聯(lián)儲將在本周為期兩天的會議結束時維持基準利率不變，因政策制定者仍在等待更多數(shù)據(jù)，以評估關稅對消費者價格的影響。

“即使我們認為政策利率不會有任何變化，但出現(xiàn)政策路徑正處于轉折點的跡象，”富國銀行高級經(jīng)濟學家SarahHouse表示?！安贿^，委員會的大多數(shù)成員似乎還未做好準備——他們?nèi)跃完P稅對通脹的影響保持謹慎。”

美聯(lián)儲官員將于當?shù)貢r間周三下午2點在華盛頓發(fā)表會后聲明，鮑威爾將于30分鐘后舉行新聞發(fā)布會。利率期市顯示，投資者押注美聯(lián)儲很可能在9月的下次會議上降息，而美聯(lián)儲觀察人士將關注任何有助于確認這一觀點的消息。

本周美聯(lián)儲利率決議正值關鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)密集發(fā)布之際，其中包括將于周五發(fā)布的月度就業(yè)報告。經(jīng)濟學家預計，由于特朗普貿(mào)易政策的不確定性持續(xù)拖累經(jīng)濟前景，7月份就業(yè)報告料將顯示就業(yè)增長放緩。

異議

許多分析師認為，美聯(lián)儲理事ChristopherWaller、美聯(lián)儲負責監(jiān)管的副主席MichelleBowman可能會提出異議。這兩位特朗普任命的官員均擔心鑒于就業(yè)風險上升，利率有些過高。

Waller本月早些時候暗示持有異議，認為美聯(lián)儲當下應采取行動，支持“處于邊緣”的勞動力市場。Bowman在6月還表示，如果物價壓力保持低迷，她可能支持最早在本月就降息。

如果兩人都投反對票，這將是自1993年以來首次有兩位理事在政策會議上同時持有異議。Waller被認為是特朗普考慮在鮑威爾5月份任期屆滿后接替他的候選人之一。

有評論人士對投票結果中出現(xiàn)分歧不以為然。摩根大通首席美國經(jīng)濟學家MichaelFeroli周五在給客戶的報告中表示，他認為兩人異議“更多是為了競選美聯(lián)儲主席‘試鏡’，而非出于經(jīng)濟形勢的考慮”。

畢馬威首席經(jīng)濟學家DianeSwonk指出，政策接近轉折點時，出現(xiàn)分歧意見是常見現(xiàn)象。

她在周四致客戶的報告中寫道：“隨著美聯(lián)儲越來越接近決定何時降息，在關稅影響仍存在高度不確定性的情況下，出現(xiàn)反對意見在預期之中?！?/p>

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