許羽花

□本報記者胡楊

A股已有4家上市銀行公布半年度業(yè)績快報，包括杭州銀行、寧波銀行、齊魯銀行和常熟銀行?！吨袊y行保險報》記者注意到，身處高景氣度的江浙地區(qū)，幾家地方性銀行對公貸款投放動能顯著，備受關(guān)注的息差降幅也有所收窄，表現(xiàn)出了較強的經(jīng)營韌性。

中泰證券銀行業(yè)首席分析師戴志鋒認(rèn)為，繼續(xù)看好銀行的穩(wěn)健性和持續(xù)性。就銀行股而言，投資主線傾向于擁有區(qū)域優(yōu)勢、確定性強的城商行和農(nóng)商行，以及具備高股息穩(wěn)健邏輯的國有大行和招商銀行、興業(yè)銀行、中信銀行等。

對公貸款投放動能強

從資產(chǎn)端來看，4家上市銀行規(guī)模穩(wěn)步擴張。截至今年6月末，杭州銀行總資產(chǎn)2.24萬億元，較上年末增長5.83%；寧波銀行總資產(chǎn)3.47萬億元，較上年末增長11.04%；齊魯銀行資產(chǎn)總額7513.05億元，較上年末增長8.96%；常熟銀行總資產(chǎn)4012.51億元，較年初增長9.46%。

就結(jié)構(gòu)而言，對公貸款是主要發(fā)力方向，幾家銀行所在區(qū)域內(nèi)的政信類、制造業(yè)信貸需求相對旺盛。以齊魯銀行為例，信達(dá)證券銀行業(yè)分析師張曉輝表示，齊魯銀行擴表穩(wěn)步增長，主要是其夯實對公業(yè)務(wù)戰(zhàn)略支柱作用，深化頭部客戶拓展，建立省屬國企、頭雁企業(yè)、民營百強企業(yè)等重點客戶清單，壯大腰部客戶規(guī)模，豐富產(chǎn)品支撐，加大信貸供給。在山東省“走在前、挑大梁”的經(jīng)濟發(fā)展浪潮之下，齊魯銀行深耕濟南本地及周邊地區(qū)，不斷完善對戰(zhàn)略性新興行業(yè)、制造業(yè)、民營小微等重點領(lǐng)域的金融服務(wù)，2024年新設(shè)菏澤、淄博兩家分行，規(guī)模擴張有望穩(wěn)中有升。

對公貸款投放動能強勁是共性特征之一。寧波銀行近期回答投資者提問時也表示，近年來，該行認(rèn)真貫徹落實各級政府和金融監(jiān)管部門的決策部署，聚焦民營小微企業(yè)、制造業(yè)企業(yè)、進(jìn)出口企業(yè)、民生消費等重點領(lǐng)域，加大資源傾斜和支持力度，持續(xù)提升金融服務(wù)水準(zhǔn)，助力實體經(jīng)濟提質(zhì)增效，實現(xiàn)貸款規(guī)模穩(wěn)步增長。下階段，隨著擴內(nèi)需、促消費等政策紅利持續(xù)釋放，新質(zhì)生產(chǎn)力加速培育，寧波銀行將持續(xù)擴大金融服務(wù)的覆蓋面，有效對接實體經(jīng)濟融資需求，保持信貸合理增長，切實支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

凈息差或趨于平穩(wěn)

息差走勢依舊備受關(guān)注。齊魯銀行在業(yè)績快報中特別提到“凈息差企穩(wěn)回升”，該行上半年實現(xiàn)營業(yè)收入67.82億元，同比增長5.76%，其中利息凈收入49.98億元，同比增長13.57%。

再看其他銀行——今年1-6月，杭州銀行實現(xiàn)營業(yè)收入200.93億元，較上年同期增長3.89%；寧波銀行實現(xiàn)營業(yè)收入371.60億元，較上年同期增長7.91%；常熟銀行實現(xiàn)營業(yè)收入60.62億元，同比增長10.10%。

國信證券研報指出，面臨信貸需求不足、債券市場波動加大的環(huán)境，常熟銀行降低高成本的長期限存款攬存力度，積極引導(dǎo)客戶縮短存款期限，同時加強財富管理營銷，以尋求資產(chǎn)負(fù)債平衡的同時降低存款成本，實現(xiàn)股東價值的最大化?？紤]到該行三年期定期儲蓄存款占比較高，加上積極優(yōu)化新增存款結(jié)構(gòu)，判斷存款成本的下降或能有效對沖貸款收益率下行，凈息差或趨于平穩(wěn)。

凈息差收窄是多重因素疊加下的大勢所趨，安永大中華區(qū)金融服務(wù)首席合伙人忻怡建議，上市銀行應(yīng)著力優(yōu)化營收，例如做強金融市場業(yè)務(wù)，靈活配置債券、基金資管等產(chǎn)品，提升投資收入。與此同時，也要動態(tài)優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低資金成本，持續(xù)強化全面風(fēng)險管理，主動研判風(fēng)險，并借助數(shù)字化、智能化風(fēng)控手段加大重點領(lǐng)域風(fēng)險防控，嚴(yán)控新增風(fēng)險，減少貸款損失對利潤侵蝕等。

現(xiàn)階段，呵護息差穩(wěn)定已成為銀行體系健康運轉(zhuǎn)的重要內(nèi)容。中國人民銀行發(fā)布的《中國貨幣政策執(zhí)行報告》已兩度提及銀行經(jīng)營壓力特別是息差壓力，并給出“商業(yè)銀行維持穩(wěn)健經(jīng)營、防范金融風(fēng)險，需要保持合理利潤和凈息差水平，這樣也有利于增強商業(yè)銀行支持實體經(jīng)濟的可持續(xù)性”“支持實體經(jīng)濟與保持銀行體系自身健康性”“降低銀行負(fù)債成本”等明確表述。

在這種背景下，相關(guān)測算顯示，2025年銀行要想維持最基本的可持續(xù)經(jīng)營（滿足四大約束條件），息差底線在0.67%；且綜合考慮資產(chǎn)負(fù)債兩端已知因素，預(yù)計2025年銀行業(yè)凈息差下降約10個基點至1.42%。

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