馮雅筑

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華能瀾滄江水電股份有限公司、國家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司、國投電力控股股份有限公司（以下簡稱“國投電力”）等公司正在緊鑼密鼓地推進(jìn)水電項目建設(shè)。今年下半年，多個大型水電工程有望進(jìn)入投產(chǎn)高峰期。

眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長柏文喜對《證券日報》記者表示：“隨著水電裝機(jī)規(guī)模的增加，水電站之間的協(xié)同調(diào)節(jié)作用增強(qiáng)，將促進(jìn)公司發(fā)電量增加，增厚發(fā)電收入?！?/p>

同時，水電行業(yè)多個定增、資產(chǎn)重組項目也正在進(jìn)行中，水電裝機(jī)容量未來仍有較大提升空間。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，水電公司不只瞄準(zhǔn)裝機(jī)容量的提升，還計劃與新能源結(jié)合打造低碳綜合能源服務(wù)體系。

發(fā)電量及收入有望齊增

近日，多家上市公司公布上半年發(fā)電量情況。

華能水電發(fā)布的公告顯示，在TB水電站全容量投產(chǎn)、新能源裝機(jī)規(guī)模大幅提升等因素影響下，公司今年上半年完成發(fā)電量527.52億千瓦時，同比增加12.97%。今年1月2日，華能水電TB水電站4臺機(jī)組全部投產(chǎn)發(fā)電，裝機(jī)容量140萬千瓦。據(jù)太平洋證券研報分析，TB水電站等新增裝機(jī)容量有望助力華能水電2025年業(yè)績增長，瀾滄江水風(fēng)光一體化基地項目也將助力公司遠(yuǎn)期成長。

今年上半年，中國長江電力股份有限公司境內(nèi)所屬六座梯級電站總發(fā)電量約1266.56億千瓦時，同比增長5.01%。貴州黔源電力股份有限公司發(fā)電量為32.01億千瓦時，同比增長1.55%；公司年初蓄能高于去年同期，使發(fā)電收入及發(fā)電利潤增加。川投能源控股水電企業(yè)累計完成發(fā)電量22.28億千瓦時，同比增長17.82%；水電企業(yè)平均上網(wǎng)電價0.269元/千瓦時，同比增長11.62%。

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近年來，水電行業(yè)全年毛利率達(dá)到30%以上。柏文喜表示：“水電發(fā)電成本低，整體平均電價低于其他類型電源，競爭力較強(qiáng)。隨著可再生能源發(fā)電比例的逐步提高、電力市場化改革的持續(xù)推進(jìn)，水電作為我國傳統(tǒng)優(yōu)勢清潔能源，水電電價上漲有助于反映其環(huán)保價值和市場供需關(guān)系。當(dāng)水電站折舊期滿后，運(yùn)營成本將大幅下降，其穩(wěn)健的盈利空間也是水電企業(yè)優(yōu)勢之一?！?/p>

據(jù)記者梳理，多個大型水電工程有望進(jìn)入投產(chǎn)高峰期。例如，近日，華能水電111.6萬千瓦硬梁包水電站第二批次機(jī)組啟動質(zhì)量監(jiān)督檢查。公司表示，要力爭年內(nèi)完成全部機(jī)組投產(chǎn)。

6月底，國家能源集團(tuán)大渡河金川水電站工程深孔帷幕灌漿超10萬米，扎實筑牢了大壩及兩岸洞室群安全防線；該項目裝機(jī)容量86萬千瓦，預(yù)計于今年投產(chǎn)發(fā)電。公司投資開發(fā)的200萬千瓦大渡河雙江口水電站、30萬千瓦沙坪一級水電站、36萬千瓦枕頭壩二級水電站等也將于今年陸續(xù)投產(chǎn)。

此外，7月23日，國投電力與印尼國家電力公司合作投資的51萬千瓦印尼巴塘水電站大壩金屬結(jié)構(gòu)安裝主體工程圓滿完成，計劃在今年年底建成投產(chǎn)。四川川投能源股份有限公司（以下簡稱“川投能源”）旗下39萬千瓦金沙江中游銀江水電站，同樣計劃于今年投產(chǎn)。

定增重組專業(yè)化整合加速

當(dāng)前，多家上市公司通過定增方式積極布局水電產(chǎn)業(yè)，旨在增強(qiáng)能源供給穩(wěn)定性、搶占發(fā)展先機(jī)。

3月4日，國投電力向特定對象發(fā)行A股股票登記完畢，本次發(fā)行募集資金總額70億元，全國社會保障基金理事會作為戰(zhàn)略投資者全額認(rèn)購。公司本次募集到的資金將投入兩大水電站建設(shè)，其中45億元用于孟底溝水電站項目，25億元用于卡拉水電站項目。

6月25日，華能水電向特定對象發(fā)行A股股票申請已經(jīng)獲得上海證券交易所審核通過。據(jù)公司此前披露的預(yù)案，華能水電擬募資60億元建設(shè)水電站。除已投產(chǎn)的TB水電站外，公司還將投資建設(shè)瀾滄江上游的RM水電站。

廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強(qiáng)對《證券日報》記者表示，目前，水電站已經(jīng)開始進(jìn)一步與周邊的風(fēng)電、光伏項目協(xié)同配合，水電站的穩(wěn)定出力能很好地彌補(bǔ)風(fēng)電、光伏的間歇性，為新能源發(fā)電提供有力支撐。

例如，國家電力投資集團(tuán)有限公司（以下簡稱“國家電投”）計劃將旗下水電、核電資產(chǎn)分別注入國家電投集團(tuán)遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保股份有限公司、國家電投集團(tuán)產(chǎn)融控股股份有限公司。這兩家公司將建設(shè)成為國家電投的核電運(yùn)營資產(chǎn)整合平臺、境內(nèi)水電資產(chǎn)整合平臺。據(jù)了解，上述兩個資產(chǎn)重組項目正在進(jìn)行。

7月29日，川投能源發(fā)布的公告顯示，公司控股股東四川省投資集團(tuán)有限責(zé)任公司與四川省能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司戰(zhàn)略重組也在推進(jìn)中，雙方計劃實施新設(shè)合并設(shè)立四川能源發(fā)展集團(tuán)，將致力于打造集源網(wǎng)荷儲一體、水風(fēng)光氫天然氣等多能互補(bǔ)的國內(nèi)領(lǐng)先、世界一流新型能源企業(yè)。