連續(xù)兩日上漲后，今日（7月30日）市場盤整，A股三大指數(shù)漲跌不一，但滬指盤中再創(chuàng)年內(nèi)新高（3636.17點），或仍有機(jī)會沖擊前期高點（去年10月8日3674點）。滬深兩市成交額達(dá)1.84萬億元，較昨日放量411億元。
盤面上，“反內(nèi)卷”政策推動化工板塊估值修復(fù)，反映板塊整體走勢的化工ETF（516020）場內(nèi)漲幅一度上探2.27%，收漲1.21%。育兒補(bǔ)貼正式落地，乳業(yè)股迎政策東風(fēng)，標(biāo)的指數(shù)囊括伊利股份、光明乳業(yè)、妙可藍(lán)多等多只乳制品龍頭的食品ETF（515710）場內(nèi)價格收漲0.98%。
近日表現(xiàn)“一枝獨秀”的港股通創(chuàng)新藥ETF（520880），或受買盤資金積極進(jìn)場影響，場內(nèi)價格盤中飆漲近9%，基金管理人緊急發(fā)布溢價風(fēng)險提示性公告，提示投資者關(guān)注二級市場溢價風(fēng)險。若投資者以高溢價買入，將承擔(dān)額外的溢價成本以及未來溢價波動帶來的價格風(fēng)險。
或由于香港穩(wěn)定幣牌照落地*暫時不及預(yù)期，金融科技方向深度回調(diào)，規(guī)模、流動性同類斷層第一*的金融科技ETF（159851）場內(nèi)價格一度下挫近4%，資金迎來回調(diào)布局機(jī)會，該ETF全天獲資金凈申購4.38億份。
聚焦國內(nèi)，今日重磅會議召開，市場密切關(guān)注中國即將釋放的經(jīng)濟(jì)政策新信號。華泰證券認(rèn)為，基于上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)展現(xiàn)韌性、10月前中美關(guān)系有望保持一定確定性并出現(xiàn)邊際改善兩大宏觀背景，會議的關(guān)注點或在于：
①經(jīng)濟(jì)形勢判斷。近期地產(chǎn)消費(fèi)出口等高頻數(shù)據(jù)走弱后，穩(wěn)樓市和提振消費(fèi)的政策基調(diào)是否會進(jìn)一步增強(qiáng)？
②房地產(chǎn)對“止跌回穩(wěn)”判斷是否有更一步強(qiáng)化，后續(xù)的政策抓手能否明晰？
③“反內(nèi)卷”和去產(chǎn)能政策目標(biāo)、任務(wù)分解和實施路徑；
④財政貨幣或延續(xù)4月以來政策基調(diào)，市場預(yù)期較低。
放眼全球，從本周三開始，全球市場將進(jìn)入至關(guān)重要的72小時。美國將公布第二季度GDP數(shù)據(jù)，數(shù)小時后美聯(lián)儲將公布利率決議。緊接著，微軟、Meta、蘋果和亞馬遜等科技巨頭將在周三和周四盤后相繼發(fā)布財報，而備受關(guān)注的美國7月非農(nóng)就業(yè)報告則將在周五出爐。
廣發(fā)證券認(rèn)為，當(dāng)前A股市場正在進(jìn)入牛市第二階段，會有明顯的增量資金正反饋階段，呈現(xiàn)“資金流入—市場上漲—驅(qū)動資金進(jìn)一步流入”的強(qiáng)烈正反饋。往后看，弱美元環(huán)境疊加國內(nèi)政策積極發(fā)力改善市場預(yù)期，若PPI能夠回升進(jìn)一步帶動盈利預(yù)期改善，將堅定外資回流信心。展望后市，滬指中線仍有機(jī)會沖擊去年10月8日前高3674點。
配置方面，興業(yè)證券表示，“周期+科技成長”或成為資金共識。市場分析人士指出，A股市場政策與產(chǎn)業(yè)升級或?qū)⑿纬珊狭Γ苿邮袌鲲L(fēng)格持續(xù)輪動。具體來看，周期板塊在相關(guān)“反內(nèi)卷”政策導(dǎo)向和基建投資加碼的刺激下有望迎來估值修復(fù)；科技板塊或受益于AI技術(shù)突破、半導(dǎo)體行業(yè)周期變化及上市公司中報業(yè)績催化。
【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊化工、港股通創(chuàng)新藥、金融科技等幾個主題板塊的交易和基本面情況。
一、【“反內(nèi)卷”行情繼續(xù)！政策+資金雙驅(qū)動，化工ETF（516020）上探2.27%！主力近60日掃貨超1400億】
化工板塊強(qiáng)勢反攻！反映化工板塊整體走勢的化工ETF（516020）開盤拉升后持續(xù)高位震蕩，盤中場內(nèi)價格漲幅一度達(dá)到2.27%，截至收盤，漲1.21%。
成份股方面，石化、樹脂等板塊部分個股漲幅居前。截至收盤，衛(wèi)星化學(xué)飆漲7.21%，新鳳鳴大漲4.33%，圣泉集團(tuán)、恒力石化、桐昆股份等多股漲超3%。
當(dāng)前，多方因素疊加，化工板塊行情有望延續(xù)。
【化工板塊持續(xù)吸金】
資金面上，基礎(chǔ)化工板塊近日持續(xù)吸金。數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，基礎(chǔ)化工板塊近60個交易日獲主力資金凈流入額已超過1440億元，凈流入額在30個中信一級行業(yè)中高居第5。
化工板塊場內(nèi)熱門布局工具化工ETF（516020）亦吸金不斷。交易所數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，化工ETF（516020）近5個交易日中有4個交易日獲資金凈申購，合計凈申購額達(dá)9712萬元；近10個交易日中，化工ETF（516020）更是有8個交易日獲資金凈申購，合計凈申購額超過2.4億元。
【“反內(nèi)卷”行情持續(xù)】
近期“反內(nèi)卷”備受關(guān)注，高層近期明確提出“依法治理低價無序競爭，推動落后產(chǎn)能有序退出”?；さ认嚓P(guān)行業(yè)行情不斷。
東方證券指出，本周市場對于“反內(nèi)卷”政策的預(yù)期進(jìn)一步提升，石化與化工行業(yè)估值有所修復(fù)。自從2022年景氣度高點之后，石化化工行業(yè)指數(shù)持續(xù)下跌。在“反內(nèi)卷”政策出現(xiàn)前，行業(yè)的景氣度與估值都已處于較低水平。在強(qiáng)政策預(yù)期的驅(qū)動下，出現(xiàn)估值修復(fù)也比較合理。但是隨著估值修復(fù)，后續(xù)行情持續(xù)還是需要基本面出現(xiàn)實際改善，看好基本面向好的相關(guān)品種。
【板塊估值性價比凸顯】
從估值角度來看，當(dāng)前或為化工板塊較好布局時機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（7月29日）收盤，化工ETF（516020）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分化工指數(shù)市凈率為2.08倍，位于近10年來26.22%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。
展望后市，天風(fēng)證券指出，在行業(yè)“反內(nèi)卷”背景下，參照供給側(cè)改革時期的“成本要素”定價?；ゎI(lǐng)域有望針對綠色低碳、節(jié)能減排、工藝優(yōu)化等“成本要素”的重新定價，推動化工領(lǐng)域“反內(nèi)卷”，并實現(xiàn)類似于供給側(cè)改革五年間的成效。建議重點關(guān)注周期屬性較強(qiáng)的基礎(chǔ)化工產(chǎn)品，以及與之對應(yīng)的擁有成本優(yōu)勢的化工龍頭上市公司。
如何把握化工板塊反彈機(jī)遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，全面覆蓋化工各個細(xì)分領(lǐng)域。其中近5成倉位集中于大市值龍頭股，包括萬華化學(xué)、鹽湖股份等，分享強(qiáng)者恒強(qiáng)投資機(jī)遇；其余5成倉位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細(xì)分領(lǐng)域龍頭股，全面把握化工板塊投資機(jī)會。場外投資者亦可通過化工ETF聯(lián)接基金（A類012537/C類012538）布局化工板塊。
二、【港股創(chuàng)新藥“新勢力”異動，520880逆行摸高8%，基金公司緊急提示風(fēng)險】
連日來漲勢如虹的港股創(chuàng)新藥沖高回落，恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)盤中一度漲逾2%，午后隨大市回落轉(zhuǎn)跌，收跌1.75%。
場內(nèi)唯一跟蹤該指數(shù)的港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）出現(xiàn)罕見一幕。或受買盤資金積極進(jìn)場影響，港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）盤中二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值（IOPV），出現(xiàn)較大幅度溢價。港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）場內(nèi)價格一度沖高漲超8%，午后多數(shù)時間仍逆行上漲，尾盤回落收跌1.5%。
基金管理人在盤中緊急發(fā)布溢價風(fēng)險提示性公告，提示投資者關(guān)注二級市場溢價風(fēng)險。若投資者以高溢價買入，將承擔(dān)額外的溢價成本以及未來溢價波動帶來的價格風(fēng)險，可能造成重大損失。
值得一提的是，港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）今日全天成交額25.02億元，環(huán)比放量超319%，連續(xù)刷新歷史天量，顯示市場關(guān)注度較高。
公開資料顯示，恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)精準(zhǔn)聚焦創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，成份股以創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)為主，重倉股集中度較高，龍頭優(yōu)勢顯著。
注：以上個股均為恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)前15大權(quán)重股，僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。
年內(nèi)至昨日（7月29日）收盤，恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)累計上漲107.56%，領(lǐng)漲一眾創(chuàng)新藥指數(shù)，較恒指（27.24%）、恒科指（26.33%）分別超額80.32和81.23個百分點，超額表現(xiàn)突出。
恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)基日為2020.12.31，發(fā)布日期為2023.7.17，恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)發(fā)布以來各個完整年度漲跌幅為：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。
展望后續(xù)，短期波動或不改創(chuàng)新藥長期趨勢。
中信證券認(rèn)為，目前創(chuàng)新藥行業(yè)已經(jīng)完成底部夯實，進(jìn)入到真正的“臨床價值重估”階段，產(chǎn)業(yè)估值邏輯正在從“講故事”轉(zhuǎn)向“講利潤”，行業(yè)具備長周期價值投資屬性。目前長期堅定看好創(chuàng)新藥板塊，核心看好創(chuàng)新能力，包括但不局限于平臺型、有全球市場機(jī)會等特質(zhì)。
愛建證券表示，創(chuàng)新藥板塊熱度不減、結(jié)構(gòu)性行情顯現(xiàn)，看好中國創(chuàng)新藥出海的產(chǎn)業(yè)趨勢，繼續(xù)維持全年醫(yī)藥科技牛市的判斷，跟蹤產(chǎn)業(yè)催化和BD進(jìn)展。
三、【高位人氣股集體下挫！東信和平跌停，金融科技ETF（159851）放量急跌超3%，資金逢跌吸籌4.38億份】
穩(wěn)定幣、跨境支付等熱門題材悉數(shù)調(diào)整，高位人氣股下挫，金融科技板塊深度回調(diào)，成份股大面積飄綠。其中，東信和平跌停，天陽科技、四方精創(chuàng)、恒寶股份均下挫超7%，長亮科技、金證股股份、中科金財、拉卡拉、京北方、中亦科技等跟跌超5%。
熱門ETF方面，規(guī)模、流動性同類斷層第一的金融科技ETF（159851）放量下挫，場內(nèi)價格收跌3.3%，跌穿5日、10日均線，退守20日均線。全天成交額達(dá)12.75億元，環(huán)比放量超五成！資金逢跌大舉攬籌，159851全天凈申購達(dá)4.38億份！
綜合市場分析來看，金融科技回調(diào)下挫或與香港穩(wěn)定幣牌照落地不及預(yù)期有關(guān)。消息面上，香港《穩(wěn)定幣條例》將于8月1日實施，7月29日下午，香港金管局披露了穩(wěn)定幣發(fā)行人相關(guān)監(jiān)管制度。其中提到，截至目前，尚未發(fā)出任何穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照，未來將在官網(wǎng)公布獲發(fā)牌照的穩(wěn)定幣發(fā)行人名單。
中信證券解讀稱，時間線上看，金管局鼓勵意向申請人于8月31日前聯(lián)系監(jiān)管，成熟申請人申請時限為9月30日，首批牌照張數(shù)僅個位數(shù)，預(yù)計有望于年底前落地。建議繼續(xù)關(guān)注可能獲取首批稀缺牌照的發(fā)行人，及確定性參與穩(wěn)定幣使用場景創(chuàng)設(shè)的場景平臺兩條主線。
聚焦金融科技投資機(jī)會，除上述提到的穩(wěn)定幣、跨境支付等熱點題材催化外，也可重點關(guān)注交投活躍帶來的利好。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，目前市場交投連續(xù)活躍，上周（7月21日至7月25日）兩市股票日均成交額1.8萬億元，周度環(huán)比+14.56%，同比+179.41%。兩市融資余額持續(xù)維持1.9萬億元上方，處于歷史高位。
金融科技板塊彈性十足，對流動性改善反映迅速，目前市場交投與杠桿資金共同驅(qū)動大盤，金融科技板塊有望持續(xù)受益：互聯(lián)網(wǎng)券商基本面預(yù)期有望持續(xù)改善，金融IT等作為順周期高彈性品種，也持續(xù)受益于交易量提振，C端炒股軟件景氣度向上，B端金融IT需求逐步釋放。
展望后市，招商證券指出，大盤與題材共振，看好金融科技方向。首先，穩(wěn)定幣&RWA作為金融科技明確的發(fā)展方向之一，目前處于海內(nèi)外同步推進(jìn)產(chǎn)業(yè)滲透的階段。臨近業(yè)績期，市場對上市公司Q2業(yè)績關(guān)注度提升，互金板塊兼具牛市下業(yè)績釋放潛力以及穩(wěn)定幣/RWA題材屬性，金融科技配置價值顯現(xiàn)。
多角度把握金融科技機(jī)會，建議重點關(guān)注金融科技ETF（159851）及其聯(lián)接基金（A類013477、C類013478），標(biāo)的指數(shù)全面覆蓋了互聯(lián)網(wǎng)券商、金融IT、跨境支付、AI應(yīng)用、華為鴻蒙等熱門主題。截至7月29日，金融科技ETF（159851）最新規(guī)模超86億元，今年以來日均成交額超6億元，規(guī)模、流動性在跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的3只ETF中斷層第一！
提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)。請投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險管理。
圖片、數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2025.7.30。
注①：境內(nèi)外針對穩(wěn)定幣的監(jiān)管政策存在顯著差異，相關(guān)業(yè)務(wù)存在不確定性，請投資者對其風(fēng)險予以關(guān)注；注②：“規(guī)模、流動性同類斷層第一的金融科技ETF（159851）”：截至7月29日，金融科技ETF（159851）最新規(guī)模超86億元，今年以來日均成交額超6億元，規(guī)模、流動性在跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的3只ETF中斷層第一！
風(fēng)險提示：化工ETF被動跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11；食品ETF被動跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11；港股通創(chuàng)新藥ETF被動跟蹤恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數(shù)，該指數(shù)基日為2020.12.31，發(fā)布于2023.7.17；金融科技ETF被動跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.6.30，發(fā)布于2017.6.22，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，選擇與自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，化工ETF、食品ETF、金融科技ETF風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，港股通創(chuàng)新藥ETF風(fēng)險等級為R4-中高風(fēng)險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進(jìn)行風(fēng)險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險等級評價結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與基金風(fēng)險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風(fēng)險承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。
MACD金叉信號形成，這些股漲勢不錯！
