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■ 蘇向杲
中共中央政治局7月30日召開會議。會議指出,宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時加力。要落實落細更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,充分釋放政策效應。
今年以來,在更加積極有為的宏觀政策推動下,我國經(jīng)濟展現(xiàn)出強大活力和韌性。上半年,國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.3%,內(nèi)需對經(jīng)濟增長貢獻率達68.8%,其中最終消費支出貢獻率為52%,成為增長的主動力和穩(wěn)定錨。經(jīng)濟結構持續(xù)優(yōu)化,高技術產(chǎn)業(yè)增加值同比增長9.5%。
從經(jīng)濟理論和實踐經(jīng)驗看,宏觀政策的傳導是需要時間的,已實施措施的效果還會進一步顯現(xiàn)。與此同時,中共中央政治局會議強調“保持政策連續(xù)性穩(wěn)定性,增強靈活性預見性”,這意味著未來政策效應將進一步釋放,從而更好鞏固宏觀經(jīng)濟的回升向好勢頭。
其一,更加積極的財政政策將進一步增強經(jīng)濟韌性。
今年以來,財政政策綜合運用超長期特別國債、政府債券、財政補貼、貸款貼息等工具,通過與其他宏觀政策協(xié)同發(fā)力,在支持全方位擴大國內(nèi)需求、暢通經(jīng)濟循環(huán)、推進現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設、保障和改善民生、防范化解地方政府債務風險等領域發(fā)揮了十分重要的作用。
此次中共中央政治局會議強調,“加快政府債券發(fā)行使用,提高資金使用效率。兜牢基層‘三?!拙€”。未來,隨著超長期特別國債、地方政府專項債券等工具的加快發(fā)行和使用,財政政策將在促消費擴內(nèi)需、支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升、促進新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大以及保障民生等領域發(fā)揮更為重要的作用,這均有助于增強經(jīng)濟韌性。
其二,適度寬松的貨幣政策將進一步增強經(jīng)濟活力。
今年以來,我國貨幣政策根據(jù)形勢變化相機抉擇,節(jié)奏和力度適時適度,在推動擴大國內(nèi)需求、穩(wěn)定社會預期、激發(fā)市場活力,支持實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標和任務方面發(fā)揮了巨大作用。
中共中央政治局會議強調,“貨幣政策要保持流動性充裕,促進社會綜合融資成本下行。用好各項結構性貨幣政策工具,加力支持科技創(chuàng)新、提振消費、小微企業(yè)、穩(wěn)定外貿(mào)等”。這一定調意味著貨幣政策將在三個層面繼續(xù)釋放效能,增強經(jīng)濟活力:在數(shù)量上,此前已經(jīng)落地的降準降息等貨幣政策將持續(xù)為實體經(jīng)濟提供充裕的流動性支持,保證實體企業(yè)獲得充足的融資支持。在價格上,社會綜合融資成本下行能夠持續(xù)降低實體企業(yè)融資負擔。在結構上,各類結構性貨幣政策工具將繼續(xù)發(fā)揮精準支持實體經(jīng)濟的作用,引導資金流向消費、科技創(chuàng)新等重點領域。
其三,資本市場回穩(wěn)向好的趨勢有望得以延續(xù)。
今年以來,面對內(nèi)外部挑戰(zhàn),各有關部門釋放強有力的政策信號,從政策、資金、預期等方面打出了一攬子穩(wěn)市“組合拳”。在政策的引導下,A股市場展現(xiàn)出較強的韌性和抗風險能力。
立足長遠,中共中央政治局會議提出,“增強國內(nèi)資本市場的吸引力和包容性,鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭”。這意味著相關穩(wěn)市舉措將繼續(xù)為資本市場注入確定性。從更為宏觀的視角來看,隨著財政政策、貨幣政策等各類宏觀政策持續(xù)發(fā)力,我國實體經(jīng)濟發(fā)展基礎將更加穩(wěn)固,這將為資本市場穩(wěn)定運行創(chuàng)造堅實的基礎和條件。
總之,中共中央政治局會議的最新定調,為下半年乃至更長遠的發(fā)展錨定了方向。我們有理由相信,在這些系統(tǒng)性、前瞻性舉措的共同作用下,我國經(jīng)濟的回升向好勢頭將持續(xù)鞏固,內(nèi)生動力將不斷增強,為實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標奠定更為堅實的基礎。
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