時刻新聞
張貞慧
馬斯克在政治光譜的左右兩派都樹了敵，還損害了特斯拉的品牌形象。但分析師表示，將特斯拉的所有困境都歸咎于馬斯克是錯誤的。
特斯拉（TSLA）的多頭們對CEO埃隆?馬斯克極為憤怒。
在他們看來，要是馬斯克能把更多時間投入到業(yè)務上，少摻和政治，特斯拉就能重回正軌。
“我們認為這是特斯拉發(fā)展歷程中的一個臨界點，最終特斯拉董事會需要立即采取行動，為馬斯克未來的政治野心和行動設定規(guī)則，”韋德布什證券公司的丹?艾夫斯周二上午寫道。他認為，馬斯克最新的政治舉動——成立“美國黨”——已經太過分了。
不過，盡管特斯拉的困境與馬斯克有關，但可能比馬斯克因政治、游戲、火星殖民等事務分心更復雜。
需求不斷萎縮——原因何在？
1月份創(chuàng)紀錄的第四季度交付報告似乎表明特斯拉一切安好，但這并不能說明全部情況。
2024年，特斯拉交付了178萬輛汽車，低于2023年的180萬輛。這是特斯拉有史以來首次出現年度交付量同比下降。
特斯拉第一季度的報告也不盡如人意，第二季度的交付量也沒好多少。第二季度，特斯拉在全球交付了384，122輛汽車，同比下降13.5%。
疲軟的跡象最初出現在歐洲，當地多個汽車行業(yè)組織報告銷量大幅下滑。
歐洲汽車制造商協(xié)會的數據顯示，最近，特斯拉5月份在歐洲的電動汽車注冊量（可作為銷量的參考）同比下降27.9%。與此同時，該地區(qū)（包括英國和歐洲自由貿易聯盟）的整體電動汽車注冊量5月份增長了25%，而總注冊量下降了0.6%。
在美國本土，考克斯汽車公司估計，第二季度美國的銷量約為13.2萬輛，同比大幅下降19.5%。
考克斯汽車行業(yè)洞察總監(jiān)斯蒂芬妮?瓦爾迪茲?斯特雷蒂告訴雅虎財經，銷量的下滑凸顯出“競爭加劇、車型陣容老化以及國內市場出現品牌疲勞等因素引發(fā)的衰退”。
與此同時，特斯拉的股價下跌了超過25%。
盡管馬斯克效應以及隨之而來的品牌“疲勞”不容忽視，但特斯拉的產品面臨著來自通用汽車、福特、現代以及歐洲的大眾等公司在電動汽車領域的激烈競爭。
該公司最暢銷的ModelYSUV升級版本有望提振銷量，但事實似乎并非如此。
一個重要的問題是，價格親民的特斯拉電動汽車何時推出，這可能會吸引大量新客戶。德意志銀行分析師愛迪生?余所說的所謂ModelQ，已經是迫在眉睫。
“價格親民的電動汽車在哪里？特斯拉承諾已久的經濟型車型仍未推出，而現在消費者有超過70款電動車型可供選擇——其中許多車型越來越有吸引力，價格也很有競爭力，”瓦爾迪茲?斯特雷蒂說。
漫長的等待仍在繼續(xù)。
特斯拉的“搖錢樹”正在消失（拜特朗普所賜）
華爾街也越來越擔心，由于特朗普的《一項宏偉美麗的法案》（BBB），電動汽車稅收抵免和監(jiān)管積分將會取消。
消費者7500美元稅收抵免將于9月30日到期，這從需求角度來看，對特斯拉等電動汽車制造商以及通用汽車、福特等傳統(tǒng)汽車制造商來說都將是一個巨大的打擊。
但《一項宏偉美麗的法案》的影響不止于此，它還威脅到了特斯拉的一大賺錢業(yè)務——監(jiān)管積分銷售。
該法案降低了對未達到美國環(huán)保署（EPA）企業(yè)平均燃油經濟性（CAFE）標準的汽車制造商的罰款。因此，未達到環(huán)保署標準的汽車制造商不再需要繳納罰款，這就消除了市場對特斯拉積分的需求。
威廉?布萊爾分析師杰德?多爾斯海默寫道：“我們估計，特斯拉75%的監(jiān)管積分收入與企業(yè)平均燃油經濟性標準相關，我們在模型中將其計入今年第三季度，到2027年則將其歸零。”這將對特斯拉的利潤造成重大打擊。
《一項宏偉美麗的法案》基本上對特斯拉的凈利潤造成了雙重打擊。
“（該法案）通過從2025年9月30日起取消7500美元的聯邦電動汽車稅收抵免，使特斯拉汽車變得更加昂貴，并且通過廢除美國國家公路交通安全管理局的企業(yè)平均燃油經濟性標準，減少了特斯拉能夠向傳統(tǒng)汽車制造商出售的純電動汽車積分數量，”CFRA分析師加勒特?納爾遜告訴雅虎財經。
2024年，特斯拉通過出售積分獲得了28億美元的收入，占公司總毛利潤的16%。瓦爾迪茲?斯特雷蒂補充說，如果不是第一季度的監(jiān)管積分銷售，該公司本季度可能會出現虧損。
納爾遜表示，與汽車業(yè)務相比，監(jiān)管積分業(yè)務“對特斯拉來說是一個利潤率非常高的收入來源”。此外，該法案還取消了對太陽能項目的稅收抵免，“包括過去幾年一直是特斯拉部署增長主要驅動力的電網規(guī)模項目，”他說。
對自動駕駛出租車的巨大賭注
汽車行業(yè)通常是一個高固定成本、低利潤率的行業(yè)。這也是馬斯克一直在將特斯拉的未來重塑為人工智能和“具身智能”（即機器人和自動駕駛出租車）領域的原因。
雖然特斯拉的Optimus機器人還需要數年時間才能部署，但它的自動駕駛出租車測試目前正在得克薩斯州的奧斯汀進行。
盡管上月末的測試似乎進展順利，但最近的自動駕駛出租車行駛視頻顯示，特斯拉的車輛超速行駛，還出現了占用專用轉彎車道行駛、越過雙黃線等交通違規(guī)行為。
盡管政府監(jiān)管機構表示他們正在密切關注，但進一步的測試以及更多車輛加入測試，對特斯拉來說可能是個好消息。馬斯克吹捧人工智能和自動駕駛將創(chuàng)造數萬億美元的價值，以彌補其核心汽車業(yè)務不斷下滑的業(yè)績。
布萊爾的多爾斯海默預計，特斯拉的股價及其市盈率將面臨更大壓力，但自動駕駛出租車測試可能前景光明?！皬姆e極的方面來看，我們將期待更多關于自動駕駛出租車推出的數據點，以重建投資者信心，”他寫道。
“鑒于其在全球范圍內無與倫比的規(guī)模和范圍，我們認為特斯拉有機會占據自動駕駛市場，并在未來將其技術授權給美國和全球其他汽車廠商，”韋德布什的艾夫斯上周寫道。
競爭對手如字母表公司（GOOG）旗下的Waymo（目前在自動駕駛出租車領域處于領先地位）仍在擴張，并帶來了激烈的競爭。亞馬遜（AMZN）也在通過其Zoox部門加大投入，開設了新的生產設施。
考克斯的瓦爾迪茲?斯特雷蒂認為，即使有了機器人和自動駕駛技術，特斯拉仍有很多事情要做——從擴大電池生產規(guī)模，到優(yōu)化產品線，再到應對政策和監(jiān)管審查。
無論馬斯克是否分心，公司都需要專注。
“執(zhí)行力——而不僅僅是創(chuàng)新——將決定特斯拉的下一個篇章，”瓦爾迪茲?斯特雷蒂說。
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來源：紅網
作者：巴姣麗
編輯：禰伯
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