在今日就業(yè)報(bào)告發(fā)布之前，近幾天市場情緒出人意料地有所提振，小道消息中的就業(yè)人數(shù)預(yù)期從僅約11萬人回升至12.5萬人，也就是7月初時的水平。

然而，事實(shí)證明這種樂觀情緒大錯特錯，因?yàn)椴痪们懊绹鴦诠そy(tǒng)計(jì)局（BLS）公布的就業(yè)數(shù)據(jù)相當(dāng)難看，7月僅新增7.3萬個崗位，遠(yuǎn)低于10.4萬個的預(yù)期。

但這還不是真正的關(guān)鍵：關(guān)鍵在于，特朗普不僅借鑒了拜登的手法，更是變本加厲，將5月和6月的數(shù)據(jù)大幅下修，具體如下：

5月數(shù)據(jù)下修12.5萬，從+14.4萬修正為+1.9萬；

6月數(shù)據(jù)下修13.3萬，從+14.7萬修正為+1.4萬。

經(jīng)此修正，5月和6月的新增就業(yè)人數(shù)合計(jì)比此前公布的數(shù)值少了25.8萬，這使得拜登政府時期那些規(guī)模小得多的修正都相形見絀。

貝萊德基金經(jīng)理杰夫?羅森伯格表示，今日的重大新聞是數(shù)據(jù)修正，而主要結(jié)論是這增加了9月降息的可能性。

新增就業(yè)人數(shù)低于美聯(lián)儲的巴爾金所估計(jì)的8萬-10萬的盈虧平衡水平，這似乎表明特朗普實(shí)際上可能指示了勞工統(tǒng)計(jì)局公布這樣一個數(shù)據(jù)，基本上是在迫使鮑威爾采取降息行動。

家庭調(diào)查的數(shù)據(jù)甚至更糟，顯示7月就業(yè)人數(shù)減少26萬，是2025年以來第三大月度降幅。

由此，這兩項(xiàng)調(diào)查數(shù)據(jù)之間的巨大脫節(jié)再次強(qiáng)勢顯現(xiàn)。

細(xì)看報(bào)告，失業(yè)率如預(yù)期從4.1%升至4.2%，這或許是今日報(bào)告中唯一的亮點(diǎn)，因?yàn)槊缆?lián)儲現(xiàn)在（據(jù)鮑威爾稱）更關(guān)注失業(yè)率，而非實(shí)際新增就業(yè)崗位數(shù)量。

值得注意的是，黑人失業(yè)率達(dá)到了2021年10月以來的最高水平。

勞動參與率為62.2%，7月較62.3%略有下降，且全年下降了0.5個百分點(diǎn)，為2022年11月以來的最低水平。就業(yè)人口比率為59.6%，當(dāng)月變化不大，但全年下降了0.4個百分點(diǎn)。

再看薪資方面，我們發(fā)現(xiàn)時薪實(shí)際上從向上修正后的3.8%（原先是3.7%）升至3.9%，高于3.8%的預(yù)期。

7月，私營非農(nóng)企業(yè)所有員工的平均時薪增加12美分，漲幅0.3%，至36.44美元。過去12個月，平均時薪增長了3.9%。7月，私營部門生產(chǎn)和非管理類員工的平均時薪增加8美分，漲幅0.3%，至31.34美元。

7月，私營非農(nóng)企業(yè)所有員工的平均每周工作時長微增0.1小時，至34.3小時。制造業(yè)的平均每周工作時長維持在40.1小時，加班時長微降至2.8小時。私營非農(nóng)企業(yè)生產(chǎn)和非管理類員工的平均每周工作時長微增0.1小時，至33.7小時。

報(bào)告中的更多細(xì)節(jié)：

7月，因經(jīng)濟(jì)原因從事兼職工作的人數(shù)為470萬，變化不大。這些人原本希望從事全職工作，但由于工作時長被削減或無法找到全職工作而只能做兼職。

7月，不在勞動力隊(duì)伍中但目前希望工作的人數(shù)為620萬，變化不大，但較上年增加了56.8萬。這些人未被算作失業(yè)者，因?yàn)樗麄冊谡{(diào)查前的4周內(nèi)沒有積極尋找工作，或者無法從事工作。

7月，在不在勞動力隊(duì)伍但希望工作的人中，與勞動力市場邊緣依附的人數(shù)為170萬，變化不大。這些人希望且能夠工作，在過去12個月的某個時候?qū)ふ疫^工作，但在調(diào)查前的4周內(nèi)沒有尋找工作。7月，氣餒工人數(shù)量減少21.2萬，至42.5萬，這在很大程度上抵消了前一個月的增長。氣餒工人是邊緣依附群體的一部分，他們認(rèn)為沒有適合自己的工作。

從報(bào)告的構(gòu)成來看，美國勞工統(tǒng)計(jì)局稱，醫(yī)療保健和社會援助行業(yè)的就業(yè)繼續(xù)呈上升趨勢。聯(lián)邦政府的就業(yè)人數(shù)持續(xù)減少。

7月，醫(yī)療保健行業(yè)新增5.5萬個崗位，高于此前12個月平均每月4.2萬個的新增水平。當(dāng)月，門診醫(yī)療服務(wù)（+3.4萬）和醫(yī)院（+1.6萬）領(lǐng)域出現(xiàn)了就業(yè)增長。

7月，社會援助行業(yè)的就業(yè)繼續(xù)呈上升趨勢（+1.8萬），這反映出個人和家庭服務(wù)領(lǐng)域的就業(yè)持續(xù)增長（+2.1萬）。

7月，聯(lián)邦政府就業(yè)人數(shù)繼續(xù)減少（-1.2萬），自1月達(dá)到峰值以來已減少8.4萬。

其他主要行業(yè)的就業(yè)當(dāng)月變化不大，包括采礦、采石和油氣開采；建筑業(yè)；制造業(yè)；批發(fā)貿(mào)易；零售貿(mào)易；運(yùn)輸和倉儲；信息業(yè)；金融活動；專業(yè)和商業(yè)服務(wù)；休閑和酒店業(yè)；以及其他服務(wù)業(yè)。

這些數(shù)據(jù)如此難看，實(shí)際上使得9月降息25個基點(diǎn)成為焦點(diǎn)……甚至可能降息50個基點(diǎn)。不出所料，2年期至7年期的債券收益率至少下降了10個基點(diǎn)，因?yàn)槭袌霾煊X到美聯(lián)儲降息行動遲緩。

“我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在9月開始降息，”AmeriVetSecurities的美國利率交易和策略主管格雷戈里?法拉內(nèi)洛表示?！耙晃辉谌蔚拿缆?lián)儲主席某天還在暗示勞動力市場強(qiáng)勁，幾天后就收到這樣的數(shù)據(jù)，這有點(diǎn)令人驚訝?！?/p>

彭博社首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家安娜?王在評論這些數(shù)據(jù)時寫道：

“7月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出人意料地疲軟，但最大的沖擊是對過去數(shù)據(jù)的大幅修正，這使得過去兩個月的新增就業(yè)從穩(wěn)健變?yōu)閹缀鯙榱恪＝?jīng)美國勞工統(tǒng)計(jì)局‘出生-死亡’模型可能高估的因素調(diào)整后，7月的潛在就業(yè)增長也基本持平。

“美聯(lián)儲主席鮑威爾本周早些時候表示，失業(yè)率是需要‘重點(diǎn)關(guān)注的數(shù)字’，該失業(yè)率也小幅上升，盡管勞動力隊(duì)伍已連續(xù)第三個月萎縮。這份就業(yè)報(bào)告的主要結(jié)論是，勞動力需求的下降速度似乎快于勞動力供給——勞動力市場并不像鮑威爾今年早些時候所描述的那樣‘穩(wěn)健’，我們預(yù)計(jì)他會相應(yīng)地修正自己的觀點(diǎn)。我們認(rèn)為，降息時間可能會早于我們原預(yù)期的12月?！?/p>

以下是B．RileyWealth的首席市場策略師亞特?霍根的觀點(diǎn)：

“今日的就業(yè)報(bào)告無疑是疲軟的，反映出貿(mào)易和關(guān)稅對經(jīng)濟(jì)增長的影響。實(shí)際報(bào)告和大幅向下修正都進(jìn)一步證明，貿(mào)易政策將減緩經(jīng)濟(jì)增長。我們知道，勞動力人口增長意味著我們每月需要創(chuàng)造10萬至15萬個崗位才能保持失業(yè)率不變。由于移民減少，這一數(shù)字低于去年的15萬至20萬區(qū)間。在今日報(bào)告發(fā)布前，三個月的平均新增就業(yè)人數(shù)為15萬。而新的三個月平均新增就業(yè)人數(shù)現(xiàn)在為8萬。這不是什么好消息?！?/p>

所有這些觀點(diǎn)都有道理，但真正的情況是，特朗普最終明白了我們?nèi)ツ?2月所說的話，即如果他想讓美聯(lián)儲迅速降息，他需要制造一場勞動力市場危機(jī)。

好吧，他終于得償所愿了。

穿越成已婚農(nóng)婦,我攜三小崽崽逆襲,糙漢夫君竟也柔情似水

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《穿越我成了已婚農(nóng)婦》我以為夫君是糙漢子,沒想到鐵漢還有柔情

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