前寄靈

這17個字，構(gòu)成了全部的稀土元素。也正是這17個字，在前段時間，扼住了海外車企的喉嚨。

綜合媒體報道，6月，福特汽車公司仍在為獲取生產(chǎn)汽車所必需的稀土磁體而苦苦掙扎，甚至導(dǎo)致一座工廠暫時停產(chǎn)；日本鈴木宣布，由于稀土材料零部件未能按時到貨，本土部分生產(chǎn)線暫停運營。印度三大車企也一度發(fā)出警報，稀土磁鐵庫存僅能維持三天正常生產(chǎn)。

行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，新能源汽車每輛純電動車消耗釹鐵硼5-10kg，每輛插電式混合動力汽車消耗2-3kg。

代表豐田、大眾等主流車企的汽車創(chuàng)新聯(lián)盟與汽車零部件制造商協(xié)會（MEMA）發(fā)出聯(lián)名信警告稱，如果無法獲得稀土磁材穩(wěn)定供應(yīng)，車企將無法生產(chǎn)一系列關(guān)鍵零部件，并給出了一長串名單，從自動變速箱、節(jié)氣門體、交流發(fā)電機，列到各類電機、傳感器、安全帶、揚聲器、照明設(shè)備、動力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)及攝像頭。

稀土在給產(chǎn)業(yè)鏈帶來一些“小小震撼”的同時，也在二級市場生動上演了一出戰(zhàn)略價值重估的行情。以A股稀土龍頭北方稀土為例，其本月累計漲幅超32%，7月18日股價創(chuàng)下了近兩年以來新高。

公司7月9日披露的半年報預(yù)告顯示，預(yù)計歸母凈利潤為9億元-9.6億元，同比增幅高達1882.54%-2014.71%。

業(yè)績預(yù)告次日，北方稀土即與包鋼股份雙雙宣布上調(diào)2025年第三季度稀土精礦關(guān)聯(lián)交易價格，擬將2025年第三季度稀土精礦交易價格調(diào)整為不含稅19109元/噸（干量，REO=50%），REO每增減1%、不含稅價格增減382.18元/噸。

▌“中東有石油，中國有稀土”

早在新能源汽車、人形機器人還沒出現(xiàn)的年代，稀土就已經(jīng)有了“工業(yè)味精”的稱號。在傳統(tǒng)工業(yè)中，僅需少量添加稀土即能顯著改善性能，例如石油工業(yè)中稀土催化劑能降低煉油能耗、提高產(chǎn)品性能并減少污染物排放；鋼鐵工業(yè)中稀土有助于提高鋼的強度、韌性、耐磨性和耐腐蝕性；玻璃陶瓷中添加氧化鐠、氧化釹、氧化鉺等提高顏色多元性和穩(wěn)定性。

1992年鄧小平南巡時曾如此形容稀土，“中東有石油，中國有稀土?！弊阋砸姷孟⊥恋膽?zhàn)略地位。

隨著全球產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)和高端制造業(yè)的發(fā)展，稀土的戰(zhàn)略價值還在提升。“工業(yè)味精”或許已經(jīng)無法概括稀土的重要性——畢竟味精作為調(diào)味品并非不可或缺。有越來越多的跡象表明，稀土正在由“工業(yè)味精”向“科技維生素”華麗轉(zhuǎn)身。

和更多新興領(lǐng)域“科技含量”領(lǐng)域一起升高的，是稀土的使用量和核心性。除了上述提到的新能源汽車領(lǐng)域之外，軍事、機器人、低空經(jīng)濟等多個領(lǐng)域都需要稀土。

軍事產(chǎn)業(yè)中，如今大多高科技武器的核心部分都離不開稀土，導(dǎo)彈、智能炸彈、隱形戰(zhàn)斗機等均需采用含重稀土元素的特種磁體。

美國“愛國者”導(dǎo)彈的制導(dǎo)系統(tǒng)之所以能精準攔截來襲導(dǎo)彈，正是加入了稀土元素用于電子束聚焦；F-2戰(zhàn)斗機發(fā)動機機機體制造同樣大量采用了稀土。值得注意的是，上周美國最大稀土礦商MPMaterials宣布，美國國防部同意以4億美元收購其優(yōu)先股，政府承諾投入數(shù)以十億計美元投資MPMaterials并采購其產(chǎn)出。

機器人領(lǐng)域，馬斯克4月時曾表示，特斯拉“擎天柱”人形機器人的生產(chǎn)受到了彼時中國對稀土磁體出口限制的影響，特斯拉正在與北京方面合作，以獲得使用稀土磁體的出口許可證。

稀土磁材是高性能、節(jié)能電機的必備材料，用于需要安裝在狹小空間的電機內(nèi)部。而機器人、特別是人形機器人全身的每個關(guān)節(jié)，基本都至少有一個小型電機，每個電機則都需要一塊磁材；由于電機所處空間狹小，稀土磁材可以避免這些電機在運行時過熱或出現(xiàn)故障。馬斯克就透露，“擎天柱”手臂搭載的電機在封閉空間內(nèi)運行，必須使用稀土磁體。中信建投數(shù)據(jù)顯示，人形機器人單臺用稀土永磁超過2kg，不亞于一輛新能源汽車用量。

值得一提的是，商務(wù)部新聞發(fā)言人6月7日在答記者問時也提到，隨著機器人、新能源汽車等行業(yè)發(fā)展，各國對中重稀土在民用領(lǐng)域的需求量正持續(xù)增長。

低空領(lǐng)域方面，多家稀土磁材企業(yè)已表示，高性能釹鐵硼磁體可用于低空經(jīng)濟領(lǐng)域產(chǎn)品，包括無人機及飛行汽車等，主要應(yīng)用部分包括動力系統(tǒng)中的電機及推進器、傳感器，部分飛行器會采用稀土合金的機翼結(jié)構(gòu)來提升材料的強度及耐腐蝕性。券商認為，隨著低空經(jīng)濟市場規(guī)模持續(xù)擴張，稀土磁材的另一需求增長點將逐步打開。

如今，在電動化、智能化浪潮席卷的當(dāng)下，稀土在關(guān)鍵部件所占據(jù)的重量比例和性能貢獻，已遠非傳統(tǒng)鋼鐵或玻璃中添加的微量稀土可比。正如維生素是維系生命不可或缺的微量營養(yǎng)素，稀土已成為驅(qū)動核心部件高效運轉(zhuǎn)的關(guān)鍵元素，其定位早已超越傳統(tǒng)工業(yè)時代的“工業(yè)味精”輔助角色，一躍成為高科技時代名副其實的“命脈”材料。

國海證券認為，近年來新能源車、風(fēng)電、家電等需求持續(xù)高增，短期內(nèi)人形機器人也或?qū)⒂瓉砹慨a(chǎn)，全新的應(yīng)用場景將成為稀土磁材增長新引擎，預(yù)計2025年和2026年全球氧化鐠釹需求分別為11.7萬噸和12.69萬噸，同比增速為9.7%和8.4%，未來行業(yè)將繼續(xù)維持供需緊平衡的狀態(tài)。后續(xù)稀土出口管制放松或?qū)r格上漲有助推作用，稀土板塊有望在估值提升之后再迎利潤增厚的戴維斯雙擊。

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