投資者曾堅(jiān)信，美國(guó)總統(tǒng)唐納德?特朗普的關(guān)祱政策和大舉發(fā)債行為將給美元及美國(guó)股市帶來(lái)長(zhǎng)期打擊，但這一信念正逐漸瓦解。這意味著，此前因這一觀點(diǎn)而受到提振的歐洲及新興市場(chǎng)資產(chǎn)或?qū)⒚媾R陣痛。

受強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、對(duì)美國(guó)資產(chǎn)前景的擔(dān)憂緩解以及市場(chǎng)越發(fā)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能在一段時(shí)間內(nèi)不再降息等因素推動(dòng)，美元正迎來(lái)今年首次月度上漲。

在人工智能熱潮推動(dòng)美國(guó)股市接連創(chuàng)下日峰值、美元拋售潮出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的背景下，隨著歐元走弱以及黃金的迅猛漲勢(shì)停滯，歐洲股市的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)也已熄火。

“看空美元和美國(guó)市場(chǎng)是投資者持有的最大倉(cāng)位之一，”百達(dá)資產(chǎn)管理公司多元資產(chǎn)聯(lián)合主管沙尼爾?拉姆吉表示。

他正準(zhǔn)備將美元敞口從其所說(shuō)的“幾乎為零”上調(diào)，原因是預(yù)計(jì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和企業(yè)盈利將開始超過(guò)歐洲。

他補(bǔ)充稱，美元的全面反彈可能會(huì)讓2025年的主要市場(chǎng)趨勢(shì)戛然而止。

巴克萊的分析顯示，所謂的“全球其他地區(qū)交易”（即投資者更青睞國(guó)際資產(chǎn)而非美國(guó)資產(chǎn)）的背后，是大量投機(jī)性做空美元的押注，而如今這類押注已有所減少。

卷土重來(lái)

在截至3月的三個(gè)月里，歐洲股市相對(duì)美國(guó)股市創(chuàng)下了有史以來(lái)最佳季度表現(xiàn)。但目前，歐洲股市與華爾街的標(biāo)普500指數(shù)僅是同步漲跌，今年以來(lái)兩者的漲幅均約為8.4%。

美國(guó)銀行的研究顯示，就在7月中旬，押注美元走弱仍是全球基金經(jīng)理中最擁擠的交易。

但那些曾短期做空美元的外匯交易員如今正紛紛退場(chǎng)——美元今年上半年的跌幅創(chuàng)下1973年以來(lái)同期最差紀(jì)錄。

美元指數(shù)目前處于兩個(gè)月高位，7月有望上漲3%，為今年首次月度上揚(yáng)。

歐元在截至6月的半年里創(chuàng)下其26年歷史中最佳的半年表現(xiàn)，但目前已跌至1歐元兌1.15美元以下，可能出現(xiàn)2023年5月以來(lái)最大單月跌幅。

“我們正看到資金轉(zhuǎn)向美國(guó)股市、外匯市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)向、市場(chǎng)momentum（動(dòng)能）發(fā)生轉(zhuǎn)變，”埃德蒙得洛希爾資產(chǎn)管理公司多元資產(chǎn)主管邁克爾?尼扎德表示。

他稱，華盛頓與布魯塞爾周日達(dá)成的框架性貿(mào)易協(xié)議是這一趨勢(shì)的主要原因，但他認(rèn)為這一趨勢(shì)不會(huì)持續(xù)到年底，并補(bǔ)充說(shuō)他會(huì)在歐元兌美元跌至1.14左右時(shí)買入歐元。

只是暫時(shí)？

歐洲最大資產(chǎn)管理公司東方匯理的投資研究所所長(zhǎng)莫妮卡?德芬德表示，她仍堅(jiān)持長(zhǎng)期觀點(diǎn)，即由于特朗普的借貸計(jì)劃以及其對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的持續(xù)攻擊，美元注定會(huì)下跌。

但她也表示，“如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出人意料地持續(xù)上行”，她也準(zhǔn)備改變觀點(diǎn)。

本周英鎊兌美元下跌1.4%，新興市場(chǎng)股指在今年以來(lái)的驚人漲勢(shì)停滯之后已連續(xù)三日下跌。2025年表現(xiàn)最為搶眼的黃金則正遭遇自去年11月以來(lái)首次連續(xù)三周下跌，目前交投于每盎司3300美元左右。

東方匯理的德芬德預(yù)計(jì)，美國(guó)科技股和人工智能熱潮將繼續(xù)推動(dòng)華爾街股市跑贏大盤。但她也預(yù)計(jì)，一旦關(guān)祱開始推高消費(fèi)者價(jià)格，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就會(huì)陷入停滯。

“美國(guó)可能仍會(huì)表現(xiàn)出眾，這或許不是在宏觀（經(jīng)濟(jì)）層面，而更多是在股市層面，”她表示。

總部位于英國(guó)的堅(jiān)果殼資產(chǎn)管理公司首席投資官馬克?埃利斯表示，他不確定美國(guó)市場(chǎng)的反彈能否持續(xù)到下周之后——該公司的投資組合構(gòu)成大約每月調(diào)整兩次。

他說(shuō)，過(guò)去50年里，8月和9月是標(biāo)普指數(shù)相對(duì)于波動(dòng)率而言表現(xiàn)最差的月份。

“本周末前后是降低風(fēng)險(xiǎn)的好時(shí)機(jī)，考慮到歷史上夏季的波動(dòng)性和疲軟表現(xiàn)，我會(huì)采取更具防御性的策略，”他表示。

巴克萊歐洲股票策略主管伊曼紐爾?科在7月30日給客戶的報(bào)告中發(fā)出了不同的警告。

他指出，被視為市場(chǎng)主流情緒晴雨表的趨勢(shì)跟蹤型對(duì)沖基金（即商品交易顧問(wèn)，CTAs）已平倉(cāng)做空美國(guó)國(guó)債的押注，并削減了對(duì)歐洲股市的敞口。

他表示，美元若持續(xù)反彈，將成為此后全球投資者面臨的“關(guān)鍵痛苦交易”。

穿成反派的白月光,女主登場(chǎng)就回家了,結(jié)果半年后我又穿回來(lái)了

我穿成了瘋批反派的白月光，女主登場(chǎng)后便美美回家了。結(jié)果半年后我又穿回來(lái)了，我問(wèn)系統(tǒng)：【說(shuō)好的交班呢，說(shuō)好的女主呢？】系統(tǒng)抱頭痛哭：【這天殺的反派，攻打了我們總部，還反手把女主送回鄉(xiāng)下喂豬去了|。他要求我們必須把你還給他|?！康藭r(shí)我失去了光環(huán)，只是站在他身后的一個(gè)炮灰女仆-——。我哆嗦地看著他砍掉了一個(gè)人的手指。鮮血四濺 作為快穿白月光部門的一把手，云青洲向來(lái)是攻略了就跑的那種，結(jié)果沒(méi)想到有那么一天，他所扮演的過(guò)的世界都崩了_-。他的積分和假期全都被沒(méi)收，于是他只能披上另一個(gè)殼子回到原世界，可沒(méi)想到……——從伙伴變成和尚，妖尊男主費(fèi)盡心思勾引他：若睜開眼睛看看我，我不信你兩眼空空||。——從兄弟變成劍靈，點(diǎn)家說(shuō)完了。

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