7月以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格漲勢(shì)不止。
中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)7月24日披露，21日以來(lái)，光伏硅片各尺寸的產(chǎn)品繼續(xù)漲價(jià)，最低漲幅為4.7%，月內(nèi)累計(jì)漲幅已經(jīng)超過(guò)20%。同時(shí)，多晶硅期貨也大幅上漲，月內(nèi)累計(jì)上漲60%，現(xiàn)貨硅料價(jià)格的成交價(jià)則接近5萬(wàn)元/噸，月內(nèi)漲幅超過(guò)40%。
產(chǎn)業(yè)提價(jià)之際，7月24日下午，國(guó)家發(fā)展改革委、市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布關(guān)于《中華人民共和國(guó)價(jià)格法修正草案（征求意見(jiàn)稿）》（下稱“修正草案”）公開(kāi)征求意見(jiàn)的公告提出，進(jìn)一步明確不正當(dāng)價(jià)格行為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，其中涉及完善低價(jià)傾銷的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范市場(chǎng)價(jià)格秩序，治理“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，此次價(jià)格法修正有助于整治光伏“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。
提價(jià)與控產(chǎn)，是光伏反內(nèi)卷的兩條途徑，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)提價(jià)效果明顯，雖然終端組件對(duì)漲價(jià)接受程度未知，但階段性緩解了光伏制造商的經(jīng)營(yíng)壓力。光伏階段性提價(jià)，反映市場(chǎng)對(duì)政策落地與行業(yè)反轉(zhuǎn)抱有較強(qiáng)預(yù)期，但由于年內(nèi)光伏裝機(jī)需求增速放緩，提價(jià)之后的控產(chǎn)有效性與實(shí)際效果，將是光伏企業(yè)基本面能否實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。
市場(chǎng)情緒推動(dòng)硅片硅料顯著提價(jià)
光伏行業(yè)是“反內(nèi)卷”的排頭兵，目前行業(yè)已形成“提價(jià)”和“限產(chǎn)”兩大基本路線。提價(jià)是為抵制低價(jià)銷售，引導(dǎo)銷售水平回到正軌。
近期，光伏產(chǎn)業(yè)鏈提價(jià)顯著，部分環(huán)節(jié)的價(jià)格實(shí)現(xiàn)跳漲。第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，7月以來(lái)，硅料與硅片價(jià)格均大幅上漲。根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)（下稱“硅業(yè)分會(huì)”），以N型G10L單晶硅片為例，月初的成交價(jià)格0.86元/片，本周為1.1元/片，月內(nèi)累計(jì)上漲27.9%。
硅料價(jià)格在政策信號(hào)釋放后的兩周內(nèi)迅速反彈。期貨方面，多晶硅主力合約再漲近5%，月內(nèi)大漲60%。現(xiàn)貨方面，n型復(fù)投料本月初成交均價(jià)為3.47萬(wàn)元/噸，InfoLink賣方報(bào)價(jià)上升至50-52元/公斤，即硅料單月漲幅已經(jīng)超過(guò)40%。
單晶硅片價(jià)格也在最近一周繼續(xù)上行，硅業(yè)分會(huì)24日披露，硅片各尺寸漲幅4.7%-8.7%左右，進(jìn)入價(jià)格修復(fù)的過(guò)渡階段。硅業(yè)分會(huì)認(rèn)為，硅片維持漲價(jià)的主要原因，系月7月初硅片廠商執(zhí)行減產(chǎn)計(jì)劃初顯成效，市場(chǎng)供應(yīng)小幅下降，需求回暖，成本增加疊加政策因素影響下，市場(chǎng)氛圍較為樂(lè)觀，硅片價(jià)格后續(xù)走勢(shì)主要取決于下游組件接受的成本增加程度。
談及近期光伏產(chǎn)業(yè)提價(jià)的原因，一位電新行業(yè)分析師對(duì)記者說(shuō)：“硅料三季度產(chǎn)出是有增加的，主要是最近一些企業(yè)復(fù)產(chǎn)所致，單看供需的話，其實(shí)沒(méi)有那么實(shí)在的向好變化趨勢(shì)。因此，當(dāng)前期貨和現(xiàn)貨漲價(jià)的核心推動(dòng)力，還是依賴政策端的強(qiáng)監(jiān)管低價(jià)銷售。”
7月24日，國(guó)家發(fā)展改革委、市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布關(guān)于《中華人民共和國(guó)價(jià)格法修正草案（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)的公告。修正草案共10條，主要涉及三方面內(nèi)容。草案涉及的第二方面是進(jìn)一步明確不正當(dāng)價(jià)格行為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，其中包括完善低價(jià)傾銷的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范市場(chǎng)價(jià)格秩序，治理“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。
就此次價(jià)格法修正對(duì)光伏“反內(nèi)卷”的影響，上述電新行業(yè)分析師說(shuō)：“光伏反內(nèi)卷主要是兩個(gè)方向，一是不得低于成本價(jià)去銷售，這個(gè)依據(jù)就是價(jià)格法。其次是產(chǎn)能整合，包括企業(yè)層面的聯(lián)合控產(chǎn)。在禁止低于成本銷售的要求下，截至目前，產(chǎn)業(yè)鏈提價(jià)顯示出初步效果，下一步關(guān)注控產(chǎn)的情況。”
限產(chǎn)如何走？
光伏行業(yè)正處在一個(gè)復(fù)雜的政策拐點(diǎn)與市場(chǎng)底部雙重交匯時(shí)期，近期的價(jià)格上漲反映產(chǎn)業(yè)正處于強(qiáng)預(yù)期階段，在以多晶硅環(huán)節(jié)為試點(diǎn)的供給側(cè)改革加速推進(jìn)下，短期市場(chǎng)情緒明顯修復(fù)。中期來(lái)說(shuō)，限產(chǎn)的執(zhí)行效果與需求復(fù)蘇程度，將是行業(yè)走勢(shì)的關(guān)鍵變量。
光伏裝機(jī)需求方面，機(jī)構(gòu)對(duì)全年需求退坡、裝機(jī)增速放緩具有共識(shí)。國(guó)泰君安期貨認(rèn)為，上半年，全球主要的裝機(jī)力量集中于我國(guó)，但亦是下半年需求的前置性兌現(xiàn)，海外主流市場(chǎng)并未見(jiàn)到明顯亮點(diǎn)。因此，綜合來(lái)看，2025年預(yù)計(jì)全球新增裝機(jī)520GW，同比增速下滑至-5%，全球仍處于增速下行通道之中。全年來(lái)看，考慮到2025年為“十四五”的收官之年，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)約240-250GW，同比增速為-10%附近。
“預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)裝機(jī)需求小幅波動(dòng)為主，需求的邊際變化很難刺激光伏產(chǎn)能出清。海外部分新興市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)雖是亮點(diǎn)，但只是結(jié)構(gòu)性變化，可能對(duì)個(gè)別光伏企業(yè)的業(yè)績(jī)是友好的，但不足以消化國(guó)內(nèi)過(guò)剩的產(chǎn)能。另外，硅料和硅片漲價(jià)后，下游的接受度暫時(shí)未知，如果接受程度不好，需求也難有起色。”一位新能源行業(yè)分析師對(duì)記者說(shuō)。
此前，光伏產(chǎn)業(yè)鏈全行業(yè)虧損，不少企業(yè)現(xiàn)金流凈流出，從已經(jīng)發(fā)布的2025年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，在二季度產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格承壓的情況下，仍是少數(shù)企業(yè)預(yù)增，多數(shù)企業(yè)續(xù)虧、首虧，僅部分企業(yè)憑借海外市場(chǎng)與產(chǎn)品迭代，實(shí)現(xiàn)二季度實(shí)現(xiàn)減虧或是扭虧。持續(xù)虧損下，企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)負(fù)，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇（如TOPCon新產(chǎn)能折舊壓力等）。
“當(dāng)前階段，如果既要解決需求低迷，又要保證減產(chǎn)和提價(jià)，可能會(huì)顧此失彼。相對(duì)來(lái)說(shuō)，減產(chǎn)更迫在眉睫，這是修復(fù)企業(yè)現(xiàn)金流、阻止資產(chǎn)進(jìn)一步減值的有效手段。”前述新能源分析師補(bǔ)充說(shuō)：“硅料期貨漲幅超過(guò)現(xiàn)貨，表明市場(chǎng)對(duì)政策落地、行業(yè)自律、產(chǎn)能整合‘組合拳’推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)走出底部具有強(qiáng)預(yù)期。此次光伏產(chǎn)業(yè)鏈短期提價(jià)可以階段性緩解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流壓力。今年剩余時(shí)間內(nèi)需要密切關(guān)注，市場(chǎng)化產(chǎn)能整合措施、強(qiáng)化技術(shù)指標(biāo)等逐步落地情況，這是扭轉(zhuǎn)行業(yè)現(xiàn)實(shí)困境的關(guān)鍵。”
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