汪盈甄

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熱門期貨品種的調(diào)整仍在繼續(xù)！

28日晚間，夜盤交易時(shí)段，多個(gè)期貨品種在日盤交易跌停的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)進(jìn)一步調(diào)整。其中，焦煤跌幅一度超11%，玻璃跌幅一度超8%，純堿跌幅一度超5%。

28日下午收盤，焦煤、玻璃、純堿、工業(yè)硅、焦炭、碳酸鋰期貨主力合約均收于跌停板。

隨著資金退潮，黑色系產(chǎn)品和基建類產(chǎn)品的調(diào)整仍未結(jié)束。在期貨市場調(diào)整的同時(shí)，現(xiàn)貨市場也出現(xiàn)同步回落，鋼鐵焦炭等現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)降溫。山西一家煤焦企業(yè)人士告訴記者，在上周五夜盤大跌的情況下，現(xiàn)貨市場情緒有所降溫，市場交投也趨于謹(jǐn)慎，部分漲幅較大的焦煤競拍價(jià)格下跌，流拍率有上升跡象。

另外，根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，7月28日，國內(nèi)鋼材市場下跌，唐山遷安普方坯資源出廠含稅跌30元/噸，報(bào)3090元/噸。全國31個(gè)主要城市20mm三級抗震螺紋鋼均價(jià)3421元/噸，較上個(gè)交易日下跌50元/噸。全國24個(gè)主要城市4.75mm熱軋板卷均價(jià)3480元/噸，較上一交易日下跌38元/噸。山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較前一個(gè)工作日下跌16-20元/噸。

不過，相比期貨市場的快漲快跌，現(xiàn)貨市場的總體漲幅仍然滯后。國家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，7月中旬，全國煤炭價(jià)格全面上漲。其中：無煙煤（洗中塊）價(jià)格865.4元/噸，較上期上漲4.3%。普通混煤（4500大卡）價(jià)格501.4元/噸，較上期上漲2.7%；山西大混（5000大卡）價(jià)格為566.4元/噸，較上期上漲2.4%；山西優(yōu)混（5500大卡）價(jià)格為631.6元/噸，較上期上漲1.4%；大同混煤（5800大卡）價(jià)格為666元/噸，較上期上漲1.4%。焦煤（主焦煤）價(jià)格為1150元/噸，較上期上漲7.0%。

供應(yīng)端變化成為下半年煤炭價(jià)格波動(dòng)的最重要變量。從上半年市場情況看，在供大于求的局面影響下，上半年動(dòng)力煤價(jià)格觸及5年低點(diǎn)，焦煤和焦炭價(jià)格創(chuàng)下8年來的新低。中金公司認(rèn)為，通過整治“內(nèi)卷式”競爭，下半年煤炭供給釋放有望更加理性，行業(yè)“以量補(bǔ)價(jià)”情況有望減輕，同時(shí)也有助于降低煤炭生產(chǎn)安全隱患，為行業(yè)創(chuàng)造安全和可持續(xù)的發(fā)展環(huán)境，結(jié)合需求或邊際改善，煤價(jià)可能整體呈現(xiàn)反彈回升的態(tài)勢。但若后續(xù)供給減量未兌現(xiàn)且鐵水產(chǎn)量后續(xù)表現(xiàn)低于預(yù)期，焦煤或難構(gòu)成反轉(zhuǎn)行情。中長期看，考慮我國焦煤面臨質(zhì)、量雙下滑，同時(shí)進(jìn)口難完全替代國內(nèi)優(yōu)質(zhì)主焦煤地位，未來主焦煤供給偏緊+資源稀缺態(tài)勢延續(xù)。

廣發(fā)期貨研究所負(fù)責(zé)人張曉珍認(rèn)為，外部因素也顯著放大了市場波動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議臨近，市場對降息預(yù)期降溫，美元指數(shù)反彈，對大宗商品整體估值形成壓制。同時(shí)，中美貿(mào)易談判及關(guān)稅最后期限的不確定性，使避險(xiǎn)情緒進(jìn)一步抑制了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)。

張曉珍認(rèn)為，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向以及礦山等供應(yīng)端消息，短期內(nèi)價(jià)格或因市場情緒不穩(wěn)定而持續(xù)波動(dòng)，若供應(yīng)端壓力緩解且需求有所改善，價(jià)格有望企穩(wěn)回升，但如果宏觀環(huán)境持續(xù)偏緊，且供應(yīng)端不斷有新的擾動(dòng)因素出現(xiàn)，價(jià)格可能仍將面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。

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