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7月25日晚間，*ST萬方（維權(quán)）（000638）公告稱因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。當(dāng)日該股收盤報(bào)4.3元，上漲4.37%，換手率8.22%，成交量25.5萬手，成交額1.07億元。然而，7月28日，*ST萬方股價(jià)下跌，截至收盤，報(bào)收于4.27元，跌幅為0.6977%。7月29日，該股繼續(xù)下跌，截至中午休盤，股價(jià)為4.22元，較前一交易日收盤價(jià)下跌0.05元，跌幅為1.17%。這場監(jiān)管風(fēng)暴的背后，究竟隱藏著怎樣的故事，結(jié)合現(xiàn)有情況初步分析如下：

一、財(cái)務(wù)造假嫌疑

自2023年起，萬方發(fā)展的財(cái)務(wù)報(bào)表便成為審計(jì)機(jī)構(gòu)的“燙手山芋”。中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所連續(xù)兩年對(duì)其年報(bào)出具保留意見，核心問題直指長期股權(quán)投資和債權(quán)投資的可收回性。例如，公司對(duì)百奧公司的其他權(quán)益工具投資賬面價(jià)值高達(dá)數(shù)千萬元，但審計(jì)機(jī)構(gòu)因無法獲取被投資企業(yè)的關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，無法判斷其是否存在減值風(fēng)險(xiǎn)。更離奇的是，公司以6400萬元購買北京輝創(chuàng)思宇商貿(mào)有限公司持有的對(duì)四川三洲川化機(jī)核能設(shè)備制造有限公司的到期債權(quán)8,010萬元，評(píng)估機(jī)構(gòu)竟采用“假設(shè)清算法”估算可收回金額，假設(shè)清算法以企業(yè)破產(chǎn)清算為前提,因此,只有處于非持續(xù)經(jīng)營條件或經(jīng)營狀態(tài)下無法產(chǎn)生穩(wěn)定凈現(xiàn)金流的企業(yè)才適用。

2024年財(cái)報(bào)雖顯示凈利潤扭虧為盈至531萬元，但扣非凈利潤仍虧損460萬元，且毛利率僅為5.59%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。更值得警惕的是，公司凈利潤中186.63%來自非經(jīng)常性損益，包括資產(chǎn)出售收益、政府補(bǔ)助等，主營業(yè)務(wù)造血能力幾乎喪失。

二、從資金占用到信披違規(guī)

2023年內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告顯示，公司存在兩大致命漏洞：一是子公司萬方邁捷4300萬元貸款逾期未披露，占公司凈資產(chǎn)的18.83%；二是關(guān)聯(lián)方北京天源非經(jīng)營性占用資金4595萬元，直至2024年4月才償還。這些問題暴露出公司治理的系統(tǒng)性的決策流程形同虛設(shè)。

更諷刺的是，盡管公司在2024年聲稱已完成整改并獲得標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)控審計(jì)意見，但2025年一季度經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額驟降868.66%至-1760萬元，顯示資金鏈壓力仍在惡化。

三、出售子公司的“斷臂求生”

面對(duì)退市危機(jī)，萬方發(fā)展近年來頻繁上演資產(chǎn)剝離大戲。2025年5月，公司以760萬元出售湖北新瑞光68.88%股權(quán)，盡管交易對(duì)手楊銳與公司無關(guān)聯(lián)關(guān)系，但標(biāo)的公司存在262.73萬元往來款未結(jié)清，且公司仍為其57.87萬元借款提供擔(dān)保。更早的2024年7月，公司以3613萬元“退貨”控股子公司鑄鼎工大，原因是后者連續(xù)兩年未完成業(yè)績承諾，而公司為收購該股權(quán)已實(shí)際投入2950萬元，最終通過股權(quán)回購協(xié)議實(shí)現(xiàn)“全身而退”。

更值得玩味的是，公司出售資產(chǎn)的節(jié)奏與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)高度契合：2024年通過出售北京天源86.33%股權(quán)獲得7770萬元轉(zhuǎn)讓款，直接填補(bǔ)了當(dāng)年的虧損缺口。

四、控制權(quán)不穩(wěn)定

大股東北京萬方源的股權(quán)危機(jī)堪稱公司動(dòng)蕩的縮影。因與吉林九臺(tái)農(nóng)商行的7.35億元借款糾紛，其持有的29.18%股權(quán)被長春中院裁定拍賣，若全部成交，萬方源將徹底失去控股權(quán)，公司可能陷入無實(shí)際控制人狀態(tài)。更戲劇性的是，2024年2月，萬方源持有的8.27%股權(quán)已通過以物抵債轉(zhuǎn)給雙陽農(nóng)商行，但剩余股權(quán)仍面臨司法處置風(fēng)險(xiǎn)。控制權(quán)的不確定性直接沖擊公司運(yùn)營：2025年一季度，軍工業(yè)務(wù)收入同比下滑8.52%，核心業(yè)務(wù)“農(nóng)業(yè)+軍工”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略可能淪為空談。

2024年6月，公司因未及時(shí)披露子公司債務(wù)違約被深交所問詢；7月1日，董事長劉玉、財(cái)務(wù)總監(jiān)諶志旺因業(yè)績預(yù)告不準(zhǔn)確被公開譴責(zé)，業(yè)績更正首次披露營收，且向市場披露營收可能低于3億元，且可能導(dǎo)致被實(shí)施退市警示。

遼寧宏都律師事務(wù)所王奕堯律師提醒，萬方發(fā)展（000638）條件暫定：上市到2025-07-25之間買入股票，且在2025-07-28收盤時(shí)賣出或仍持有。（萬方發(fā)展維權(quán)入口）

（王奕堯律師是遼寧宏都律師事務(wù)所的合伙人，擁有法律碩士的學(xué)位，并且是一位經(jīng)驗(yàn)豐富的法律專業(yè)人士。曾在證券公司任職，現(xiàn)任檢察院聽證員，并且在資本市場的刑事案件處理方面有著豐富的經(jīng)驗(yàn)。王律師專注于代理證券訴訟和資本市場案件，尤其擅長證券虛假陳述糾紛的處理，并且成功代理或正在代理數(shù)百件投資者維權(quán)案件。同時(shí)，王奕堯律師還精通上市、掛牌業(yè)務(wù)，不僅對(duì)二級(jí)市場，對(duì)于一級(jí)市場、一級(jí)半市場也有自己獨(dú)到見解，執(zhí)業(yè)證號(hào)：1210220170363252）（王奕堯律師專欄）

黃庭堅(jiān)《清平樂》的心靈探索與賞析

黃庭堅(jiān)《清平樂》的心靈探索與賞析黃庭堅(jiān)，字魯直，號(hào)山谷道人，晚號(hào)涪翁，是北宋時(shí)期的著名文學(xué)家、書法家。他與杜甫、陳師道和陳與義齊名，被譽(yù)為“一祖三宗”。他生前與蘇軾齊名，世稱“蘇黃”——。他的主要作品有《清平樂》、《鷓鴣天》、《菩薩蠻》等_。黃庭堅(jiān)的《清平樂》一詞，創(chuàng)作于他被貶宜州的翌年，即崇寧四后面會(huì)介紹。
這七首《清平樂》，李白的浪漫奇幻，李煜的哀愁深沉，晏殊的婉約細(xì)膩，黃庭堅(jiān)的清新活潑，李清照的身世之感，辛棄疾的質(zhì)樸生活，偉人的豪邁氣概，每一首都獨(dú)具特色，從不同角度展現(xiàn)了“清平樂”詞牌的魅力和古典詩詞的博大精深。您最喜歡哪一首？END文中圖片來源于網(wǎng)絡(luò)

四首著名的《清平樂》,有春愁,有離情,也有田園之樂,收藏備用

清平樂宋.黃庭堅(jiān)春歸何處，寂寞無行路-|。若有人知春去處，喚取歸來同住——|。春無蹤跡誰知，除非問取黃鸝|。百囀無人能解，因風(fēng)飛過薔薇|。譯文：春天回到了哪里呢？找不到它的腳印，四處一片沉寂。如果有人知道春天去了哪里，叫它回來與我住在一起。誰也不知道春天的蹤跡，要想知道，只有問一問黃鸝。那黃鸝千白有幫助請(qǐng)點(diǎn)贊——。
黃庭堅(jiān)的版本，是典型的“婉約派”教科書。他把春天擬人成逃跑的戀人，一句“若有人知春去處，喚取歸來同住”，把惜春寫成了懸疑劇。詞中藏著宋代文人的集體焦慮——對(duì)時(shí)光流逝的無力感，像極了現(xiàn)代人深夜刷手機(jī)時(shí)的“年齡恐慌”|_。辛棄疾卻反其道而行。他筆下的清平樂，是農(nóng)家樂的vlog|?！白砝飬且粝嗝暮谩钡陌装l(fā)說完了|_。

古詩文學(xué)習(xí)068:六年級(jí)下冊(cè),黃庭堅(jiān)《清平樂》

清平樂[宋]黃庭堅(jiān)春歸何處？寂寞無行路。若有人知春去處，喚取歸來同住_——。春無蹤跡誰知？除非問取黃鸝。百囀無人能解，因風(fēng)飛過薔薇。注釋①〔無行路〕沒有留下春去的行蹤-。②〔囀〕鳥婉轉(zhuǎn)地鳴叫。③〔因風(fēng)〕借著風(fēng)勢(shì)_。因，憑借--。解說春天回到了哪里？找不到它的腳印，四處一片沉寂，如果有人知道春天好了吧！
唐詩宋詞是中華文化中燦爛的瑰寶，千百年來，深受世人喜愛，其中，宋詞，是盛行于宋代的一種文學(xué)形式，代表了宋代文學(xué)的最高成就，兩宋時(shí)期，誕生了數(shù)不勝數(shù)的詞人，今天，我們一起通過一首詞來了解這樣一位詞人，他的詞存世不多，他以詩見長，人們往往稱其為著名詩人，他就是北宋著名文人——黃庭堅(jiān)——。黃庭堅(jiān)：字魯直，號(hào)山谷后面會(huì)介紹|。