最新《財(cái)富》世界 500 強(qiáng)揭曉，中國(guó) 130 家公司上榜，比亞迪首次進(jìn)入前 100，哪些信息可關(guān)注？
記者丨覃毅編輯丨譚璐
鹽城硅王，出新招扭轉(zhuǎn)困局。
7月中旬，朱共山控制的協(xié)鑫科技宣布，與太保投資香港公司合作，共建RWA中臺(tái)基礎(chǔ)設(shè)施，推動(dòng)旗下資產(chǎn)代幣化。
RWA是將房地產(chǎn)、碳配額、電站收益權(quán)等現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)，通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行“代幣化”，投資者以更低門(mén)檻參與能源市場(chǎng)投資。
“有助于公司拓寬多元化融資管道，推動(dòng)綠色低碳資產(chǎn)的透明化、標(biāo)準(zhǔn)化與全球化流通?！眳f(xié)鑫科技稱(chēng)。
這不是朱共山第一次出手代幣。
2024年底，其掌控的協(xié)鑫能科，就攜手螞蟻數(shù)科，完成了全球首單光伏綠色資產(chǎn)RWA，融資金額超2億元。
刻下，光伏市場(chǎng)還處于調(diào)整期，協(xié)鑫科技一年虧損近48億元。朱共山大膽嘗試，2000億資產(chǎn)協(xié)鑫系也在探索新路。
盤(pán)活資產(chǎn)
朱共山相信，通過(guò)RWA的全球發(fā)行，協(xié)鑫科技有望盤(pán)活資產(chǎn)。
此次與太保資管香港公司合作，雙方將共建RWA中臺(tái)基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)字資產(chǎn)投資與客戶(hù)協(xié)同網(wǎng)絡(luò)，以及探索穩(wěn)定幣場(chǎng)景與收益模型。
促成該項(xiàng)合作，朱共山并非心血來(lái)潮。
光伏產(chǎn)業(yè)鏈的各家，普遍巨虧，現(xiàn)金失血，估值承壓。至7月25日收盤(pán)，協(xié)鑫科技市值約350億港元，較高點(diǎn)縮水超800億港元。
“當(dāng)察覺(jué)到行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、供需錯(cuò)配問(wèn)題日益嚴(yán)重時(shí)，我們就意識(shí)到，傳統(tǒng)的發(fā)展模式難以為繼。”朱共山今年接受采訪時(shí)提到。
“協(xié)鑫的路線就是別人卷價(jià)格，我們卷技術(shù)；別人學(xué)技術(shù)，我們卷零碳?！敝旃采蕉⑸狭恕傲闾假Y產(chǎn)定價(jià)權(quán)”。
此次與太保資管香港合作，是他的一次大膽嘗試。
光伏行業(yè)的周期性，呈現(xiàn)了重資產(chǎn)特點(diǎn)。通過(guò)RWA代幣化，將協(xié)鑫的重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)認(rèn)可的金融資產(chǎn)，相當(dāng)于把顆粒硅的“碳價(jià)值”，做成可流通的數(shù)字資產(chǎn)。
去年底，他旗下的協(xié)鑫能科就先行一步，攜手螞蟻數(shù)科，完成光伏綠色資產(chǎn)RWA，錨定的資產(chǎn)是位于湖南、湖北的82MW戶(hù)用分布式光伏電站，投資者可通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)，參與投資。
今年6月上旬，協(xié)鑫能源又宣布，與螞蟻數(shù)科一起成立新公司“螞蟻鑫能”，探索能源RWA的新場(chǎng)景、新方案。
等待回暖
光伏硅料是協(xié)鑫科技的核心業(yè)務(wù)，朱共山積極擴(kuò)產(chǎn)，搶占N型市場(chǎng)增量空間。
當(dāng)下的硅料市場(chǎng)，通威、大全能源等企業(yè)采用改良西門(mén)子法，產(chǎn)出的是棒狀硅，協(xié)鑫的顆粒硅采用流化床法生產(chǎn)，能耗和生產(chǎn)成本更低。
朱共山力排眾議，于2023年前后擴(kuò)產(chǎn)顆粒硅，形成徐州、樂(lè)山、包頭和呼和浩特四大生產(chǎn)基地，至2024年底，其顆粒硅總產(chǎn)能達(dá)48萬(wàn)噸。
他一手?jǐn)U產(chǎn)，一手拿下數(shù)個(gè)百億級(jí)長(zhǎng)單。
其合作方名單上，已有隆基股份、TCL中環(huán)、晶澳科技等多家頭部企業(yè)。2024年，前五大客戶(hù)的出貨量，合計(jì)約20萬(wàn)噸，占其總出貨量的71.2%。
2024年，協(xié)鑫的顆粒硅出貨量為28.19萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)45%，銷(xiāo)產(chǎn)率達(dá)105%。公司數(shù)據(jù)顯示，其顆粒硅已占據(jù)25%以上的市場(chǎng)份額。
更重要的是，光伏組件的“N型化”正全面加速，過(guò)去數(shù)月，顆粒硅在下游N型市場(chǎng)的接受度大幅提升。
一些行業(yè)人士表示，主要是N型電池對(duì)硅料的純度、雜質(zhì)含量等指標(biāo)，要求嚴(yán)苛，而顆粒硅的生產(chǎn)工藝在純度上更勝一籌，能夠有效提升N型電池的轉(zhuǎn)換效率。
2025年，光伏行業(yè)的漲價(jià)預(yù)期浮現(xiàn)，晶硅環(huán)節(jié)作為關(guān)鍵上游，成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。
有報(bào)告顯示，7月中旬，頭部多晶硅廠上調(diào)部分訂單致密/復(fù)投料報(bào)價(jià)，最高達(dá)37元/kg。
1-3月，朱共山的顆粒硅，平均生產(chǎn)現(xiàn)金成本（含研發(fā)）約為27.07元/kg，市場(chǎng)回暖，他資金壓力也會(huì)大為減輕。
“價(jià)格上漲，缺乏現(xiàn)貨成交的實(shí)質(zhì)性支撐，說(shuō)明并非需求推動(dòng)?！甭”娰Y訊綠電產(chǎn)業(yè)鏈分析師方文正指出，上漲主要是“反內(nèi)卷”政策導(dǎo)向以及行業(yè)自律，本質(zhì)為預(yù)期驅(qū)動(dòng)。
若價(jià)格逐漸企穩(wěn)回升，協(xié)鑫與客戶(hù)簽訂3–5年長(zhǎng)單，鎖量不鎖價(jià)，將留下漲價(jià)彈性，有望扭虧為盈。
搶占先機(jī)
朱共山締造的協(xié)鑫集團(tuán)，是一頭能源巨獸。
協(xié)鑫系集風(fēng)光儲(chǔ)氫、源網(wǎng)荷儲(chǔ)于一體，資產(chǎn)規(guī)模超2000億元。2025胡潤(rùn)全球富豪榜顯示，朱共山家族的身家約255億元。
“當(dāng)前行業(yè)階段性產(chǎn)能過(guò)剩與價(jià)格戰(zhàn)，本質(zhì)是技術(shù)迭代周期中，新舊產(chǎn)能的替代摩擦?！?/p>
關(guān)鍵時(shí)期，朱氏強(qiáng)調(diào)“戰(zhàn)略定力”，打造由技術(shù)、成本、規(guī)模形成的“三位一體”競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
在顆粒硅之外，朱共山也在布局鈣鈦礦、BC技術(shù)等，以求搶占先機(jī)。
這是一種新型光伏材料，可以在較低溫度下通過(guò)溶液法進(jìn)行生產(chǎn)，應(yīng)用場(chǎng)景相對(duì)不受限，輕松實(shí)現(xiàn)太陽(yáng)能到電能的高效轉(zhuǎn)化。
2019年，協(xié)鑫光電成立，專(zhuān)注于鈣鈦礦技術(shù)的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化。今年6月，該公司在蘇州投資的鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)基地開(kāi)啟投產(chǎn)，朱共山到場(chǎng)致辭。
他強(qiáng)調(diào)，要沿著“產(chǎn)能陸續(xù)放量—大規(guī)模制造—疊層產(chǎn)能大爆發(fā)”的路徑，推動(dòng)鈣鈦礦技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室走向大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用。
“鈣鈦礦對(duì)協(xié)鑫不僅是技術(shù)補(bǔ)位，更是從‘造產(chǎn)品’轉(zhuǎn)向‘定義場(chǎng)景’的戰(zhàn)略跳板?！敝旃采秸f(shuō)。
繼完成近5億元C1輪融資后，今年7月21日，協(xié)鑫光電又宣布，完成了C2輪近2億元融資，用于吉瓦級(jí)鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)基地的建設(shè)與產(chǎn)品科研，加速商用組件的量化產(chǎn)進(jìn)程。
關(guān)鍵在于，如何在技術(shù)投入、產(chǎn)能布局與現(xiàn)金流之間，取得平衡。
2024年，協(xié)鑫科技營(yíng)收151億元，同比下降超五成，由盈轉(zhuǎn)虧，凈虧損達(dá)47.50億元。
今年3月，朱共山與多名執(zhí)行董事達(dá)成一致意見(jiàn)，主動(dòng)削減年薪，合計(jì)減至1640萬(wàn)元（2024年度）和1630萬(wàn)元（2025年度）。相比2023年，減薪幅度超過(guò)九成。
好在最壞的時(shí)刻已過(guò)去，今年1-3月，其光伏材料分部的EBITDA約為5億元，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流開(kāi)始回正，協(xié)鑫有望逐步恢復(fù)元?dú)狻?/p>
市場(chǎng)見(jiàn)好，朱共山搶先入局資產(chǎn)代幣化，則將為其能源帝國(guó)提供新的可能。
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