文｜財華社
微軟（MSFT.US）6月財季成績單遠超預期，更首度揭開Azure神秘面紗——連同云服務全年狂攬超750億美元，按年勁升34%。
利好消息推動微軟股價在延長交易時段暴沖逾8%，一舉站上555美元關口，市值飆升至4.13萬億美元，成為繼英偉達（NVDA.US）之后第二家突破4萬億市值俱樂部的科技巨頭。
有意思的是，AI狂潮席卷下，英偉達與微軟雙雄爭霸，接連越過蘋果（AAPL.US），輪流坐莊全球市值榜首。微軟發(fā)績當日，英偉達股價同步刷新歷史新高，收市升2.14%報179.27美元，市值增至4.37萬億美元；盤后續(xù)漲2.28%至183.36美元，市值推算達4.47萬億美元，離5萬億美元大關僅差臨門一腳。
不過風云突變，7月31日，網(wǎng)信辦就H20算力芯片漏洞緊急約談英偉達，這場突如其來的監(jiān)管風暴，能否澆熄英偉達的股價烈火，仍是未知之數(shù)。而微軟能否借助積極的展望，重返市值第一寶座，拭目以待。
AI驅動之下，季度業(yè)績超預期
截至2025年6月30日止的2025財年第4財季微軟業(yè)績顯示：
季度收入按年增長18.10%，至764.41億美元，高于市場預期的738.1億美元（LSEG數(shù)據(jù)，下同），增幅也是三年來的最高；
經(jīng)營溢利為343.23億美元，按年增長22.91%；凈利潤為272.33億美元，按年增長23.58%；每股攤薄后盈利為3.65美元，按年增長23.73%，高于市場預期的3.37美元。
但是，從利潤率來看，微軟第4財季整體毛利率下降1個百分點，至68.58%，主要原因是轉移到Azure和毛利率較低的微軟云的銷售額在持續(xù)增加。
不過，銷售及營銷開支占比縮減了1個百分點，費用化研發(fā)開支占比和行政開支占比分別縮減0.9個百分點和0.87個百分點，其經(jīng)營利潤率按年提升了1.76個百分點，至44.90%。
微軟CEO薩提亞·納德拉（SatyaNadella）在業(yè)績發(fā)布會上表示，云和AI是每個行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的業(yè)務轉型驅動力。
他說：微軟已在六大洲新開設了數(shù)據(jù)中心，目前在70多個地區(qū)擁有超過400個數(shù)據(jù)中心。在過去12個月，微軟新增了超過2吉瓦的容量，并指出其在數(shù)據(jù)中心容量的擴張上，速度超越所有競爭對手?，F(xiàn)在其每個Azure區(qū)域都以AI為優(yōu)先項，所有區(qū)域都能支持液冷技術，以提高整個基礎架構的通用性和靈活性。
微軟CFO艾米·胡德（AmyHood）指，第4財季，Azure及其他云服務營收增長了39%，這一表現(xiàn)顯著超出預期，主要得益于核心基礎設施業(yè)務的加速增長，而這一增長主要來自其大型客戶。她強調，新的云和AI工作負載是借助其廣泛的服務構建并擴展的，Azure的AI服務營收基本符合預期。此外，盡管在第4財季微軟新增了數(shù)據(jù)中心容量，但需求仍高于供給。
第4財季，其資本開支為242億美元，其中有超過一半的開支用于長期資產(chǎn)投資，將可為其未來15年及以上的變現(xiàn)能力提供支持，剩余的資金主要用于服務器，包括CPU和GPU。
見下圖，微軟的資本開支在2025財年有明顯上升，而且大部分用于AI的投資。
第4財季來自經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流為426億美元，主要得益于強勁的云計算訂單收款，扣減資本開支后，其自有現(xiàn)金流為256億美元。
回顧期內(nèi)，微軟通過派息和股份回購向股東回饋了94億美元，全年回饋股東總額為370億美元。
展望：全年利潤率維持穩(wěn)定
假設當前匯率維持穩(wěn)定，微軟預計匯兌將對其全年收入增長和營業(yè)成本增長分別帶來約2個百分點的影響，同時會令其經(jīng)營開支增加1個百分點。
管理層預計，微軟2026財年將可實現(xiàn)收入和經(jīng)營溢利雙位數(shù)增長，并會繼續(xù)進行資本投資，以鞏固其在商業(yè)云的領先地位，并把握云計算和AI強勁需求的機遇。
微軟的2026財年資本開支將按年溫和增長，而且會在較短期資產(chǎn)上增加投資。由于上半年的產(chǎn)能交付量較高，預計上半財年的業(yè)績表現(xiàn)會高于下半財年，整體經(jīng)營利潤率則將維持穩(wěn)定。
2026財年第1財季，管理層預計商業(yè)訂單將實現(xiàn)穩(wěn)健增長，微軟云的毛利率預計約有67%，同比有所下降，主要因為其持續(xù)擴大AI基礎設施規(guī)模。季度資本開支將超出300億美元，這明顯高于2025財年第4財季的242億美元。
生產(chǎn)效率和商業(yè)處理分部，也就是微軟最大的收入及經(jīng)營溢利來源，2026財年第1財季的收入將介于322億-325億美元之間，增幅14%-15%，這或意味著較最近一季的按年增幅15.67%略有放緩，
不過，更受關注的是微軟的智能云業(yè)務，因為這是其AI業(yè)務的重要驅動力。
微軟預計新財季的智能云收入將介于301-304億美元之間，增幅為25%-26%，而2025財年第4季的增幅為25.62%。該業(yè)務分部的收入將繼續(xù)受Azure推動，但是由于容量交付和合約組合的確認時間不一致，該業(yè)務的收入增幅會出現(xiàn)較大波動。
微軟預計，由于服務需求強勁，Azure第1財季營收將有37%的增幅（略低于創(chuàng)紀錄的2025財年第4季39%的增幅），其表示盡管會持續(xù)增加數(shù)據(jù)中心的容量，但預計在2026財年上半年容量仍將處于受限狀態(tài)。
其他個人計算業(yè)務方面，微軟預計第1財季收入介于124億至129億美元之間。
結語
誠然，微軟在剛剛過去的6月財季交出了一份遠超市場預期的成績單。
Azure及云服務全年超750億美元的收入規(guī)模與34%的增速，不僅首次揭開了其核心云業(yè)務的"神秘面紗"，更印證了其在云計算與AI領域的強勁實力。
從業(yè)務表現(xiàn)看，Azure及其他云服務39%的季度營收增長、數(shù)據(jù)中心在全球的加速布局與擴容，以及AI基礎設施上的持續(xù)重金投入，均彰顯了微軟在行業(yè)浪潮中的前瞻布局與執(zhí)行能力。
盡管面臨短期的容量受限、云業(yè)務毛利率微降等挑戰(zhàn)，但強勁的現(xiàn)金流、對股東的穩(wěn)定回饋以及對2026財年雙位數(shù)增長的展望，凸顯了其業(yè)務模式的韌性與可持續(xù)性。
股價的大幅攀升與市值的突破，既是市場對微軟過往業(yè)績的肯定，也是對其未來潛力的信心投射。
展望未來，隨著AI需求的持續(xù)爆發(fā)、智能云業(yè)務的穩(wěn)步推進以及資本開支向短期資產(chǎn)的傾斜，微軟有望在云計算與AI的深度融合中持續(xù)領跑。
火影忍者,鳴人、卡卡西的名稱翻譯其實是錯誤,但反而成就了經(jīng)典
1、一袋米要扛幾樓。千萬不要用中文去理解他，這確實是一句日語的空耳，提示一下，出自《火影忍者》，相信很多火影迷應該能夠猜出來意思，“痛みを感じろ”——感受痛苦吧。2、洗海帶喲||。中文看著也是非常搞笑，這句話是出自一部日漫里的OP，歌曲非常的好聽，一度被許多人保存為手機鈴聲，出自歌曲《Unravel》“教好了吧！
各動漫大陸翻譯和港臺翻譯對比,香港網(wǎng)友:我甚至想笑
わたくし（音譯：wǎ tā kū xī），自謙版的“我”，除了女生用來稱呼自己以外，男生也會在非常正式的場合使用，比如向別的公司人員介紹自己公司時，就自稱為わたくし|-。僕（音譯：bō ku）少年、青少年時期的男生常用的稱謂。也有部分女生會學著男生自稱“僕（bō ku）”，這類女生就被稱為“僕娘”|?！皟W有幫助請點贊。
日語中的“我”那么多,游戲翻譯怎么選?
natuto原本是鳴人日語名，使用羅馬字拼出來的。國內(nèi)翻譯是廣為人知的火影忍者。而而港視的譯名則是《狐忍》鳴人的確是九尾狐人柱力，但是這個翻譯名字不大氣，而且很容易聯(lián)想到妖怪一類的女忍者。主角鳴人叫渦卷鳴門，佐助名字叫內(nèi)輪佐助，宇智波鼬叫宇智波伊太刀。漫迷大部分都先入為主，對這樣的名字還是不習慣。
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