中國上市公司網(wǎng)/文

在傳統(tǒng)百貨零售行業(yè)面臨結構性變革的背景下，友阿股份(002277)積極尋求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，以跨行業(yè)并購開啟第二增長曲線。近日，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買深圳尚陽通科技股份有限公司(以下簡稱“尚陽通”)100%股權的重大資產(chǎn)重組項目已進入交易所問詢階段，標志著這一產(chǎn)業(yè)升級的關鍵舉措取得進展。此次交易不僅是上市公司響應國家政策導向、擁抱新質(zhì)生產(chǎn)力的重要實踐，更是其從區(qū)域商業(yè)龍頭向“零售+半導體”雙主業(yè)驅(qū)動的科技型企業(yè)的跨越式轉(zhuǎn)型。

政策東風助力產(chǎn)業(yè)整合跨行業(yè)并購正當其時

近年來，政策春風持續(xù)吹拂資本市場，國務院及證監(jiān)會密集出臺一系列政策，為上市公司的高質(zhì)量發(fā)展指明方向。從《關于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》到2024年《關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，國家明確鼓勵企業(yè)借助并購重組實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，尤其支持跨行業(yè)并購以激發(fā)市場活力、提升產(chǎn)業(yè)競爭力。在這一政策利好的大背景下，友阿股份積極響應號召，果斷切入半導體功率器件領域，開啟了一場意義深遠的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之旅。

功率半導體作為新能源、汽車電子、數(shù)據(jù)中心等關鍵領域的核心部件，其重要性不言而喻。隨著這些新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，功率半導體市場需求呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長態(tài)勢，預計到2027年市場規(guī)模將突破596億美元。友阿股份作為傳統(tǒng)商業(yè)領域的佼佼者，敏銳地捕捉到這一市場機遇，選擇順應政策引導，通過跨行業(yè)并購盤活存量資產(chǎn)、提升盈利能力，實現(xiàn)從傳統(tǒng)零售向科技型企業(yè)的華麗轉(zhuǎn)身。此次并購尚陽通，正是友阿股份在政策東風助力下，邁出的產(chǎn)業(yè)整合與戰(zhàn)略升級的關鍵一步。

據(jù)并購草案披露，友阿股份此次展現(xiàn)出了布局半導體領域的堅定決心，計劃以15.8億元的交易對價，通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購深圳尚陽通股份有限公司100%股權，并同步配套募資5.5億元，為后續(xù)的產(chǎn)業(yè)整合與發(fā)展提供充足的資金支持。

在估值方面，尚陽通100%股權按市場法評估值為17.57億元，經(jīng)過交易各方的審慎協(xié)商，最終確定標的公司全部股權的交易作價為15.8億元。這一估值既充分考慮了尚陽通的技術實力、市場前景以及行業(yè)地位，也體現(xiàn)了友阿股份對半導體功率器件領域的深入洞察和戰(zhàn)略考量。

尚陽通此前曾向科創(chuàng)板發(fā)起沖擊，并于2023年5月30日獲得上交所受理，彼時尚陽通Pre-IPO輪投后估值高達50.81億，擬通過IPO募資17.01億，以此計算其IPO投后估值約68.04億。盡管IPO折戟，但尚陽通在半導體功率器件領域的技術實力和市場競爭力依然不容小覷。作為國產(chǎn)替代的先鋒力量，尚陽通憑借深厚的技術積累和持續(xù)的創(chuàng)新能力，此次與友阿股份的攜手，將為尚陽通提供更廣闊的發(fā)展平臺和更強大的資源支持，助力其加速技術商業(yè)化進程，實現(xiàn)更快更好的發(fā)展。

零售龍頭與“小巨人”企業(yè)的協(xié)同共振譜新篇

作為湖南省商業(yè)領軍企業(yè)，友阿股份擁有覆蓋百貨、奧萊、購物中心等多業(yè)態(tài)的零售網(wǎng)絡，以及“友阿海外購”等線上平臺。然而，在消費動能疲軟與線上渠道沖擊下，公司亟需注入科技基因重塑競爭力。標的公司尚陽通作為國家級“專精特新小巨人”企業(yè)，其強大的技術實力與廣闊的市場前景，成為友阿股份轉(zhuǎn)型的重要支撐點。

尚陽通的核心競爭力，在于其深厚的技術積淀與前瞻性的產(chǎn)品布局。作為高性能半導體功率器件領域的國產(chǎn)替代先鋒，公司已構建覆蓋車規(guī)級、工業(yè)級和消費級的全場景產(chǎn)品矩陣。在高壓領域，其超級結MOSFET產(chǎn)品以300V-900V的寬電壓覆蓋、2A-120A的電流范圍，兼具低導通電阻與高開關速度的優(yōu)異特性，成為新能源汽車充電樁、數(shù)據(jù)中心電源等高端應用的首選;更值得關注的是，公司正在攻關第五代超級結MOSFET技術，有望將Pitch結構縮小至5微米，達到國際領先水平，進一步鞏固其在高端市場的競爭力。

在代表功率半導體技術制高點的IGBT和SiC賽道，尚陽通同樣展現(xiàn)出強勁的爆發(fā)力。其IGBT產(chǎn)品通過創(chuàng)新載流子分布設計，在650V電壓平臺實現(xiàn)160A大電流輸出，完美適配60KHz以上高頻應用場景;而SiC產(chǎn)品的布局則彰顯戰(zhàn)略眼光——從2020年推出首款SiCSBD器件，到2024年采用6寸3.8微米工藝開發(fā)新一代產(chǎn)品，再到8寸平面SiC工藝的工程樣品驗證，公司正穩(wěn)步邁向國內(nèi)SiC量產(chǎn)第一梯隊。預計2025年下半年，其6寸工藝SiC器件將實現(xiàn)規(guī)模出貨，而8寸產(chǎn)品的突破性進展，更將為電動汽車、光伏逆變器等萬億級市場提供高性價比的國產(chǎn)解決方案，助力國內(nèi)相關產(chǎn)業(yè)的自主可控發(fā)展。

中低壓領域的SGTMOSFET和模塊化產(chǎn)品同樣不容小覷。25V-200V的工作電壓范圍、175度高溫耐受能力，使其在消費電子和工業(yè)自動化領域占據(jù)優(yōu)勢;而600V-1200V的高壓功率模塊系列，則以20A-1000A的寬電流帶，滿足多元化需求，展現(xiàn)出強大的產(chǎn)品適應性和市場競爭力。

重構增長邏輯打造價值共贏新生態(tài)

這場跨界聯(lián)姻的價值，遠不止于財務報表的簡單疊加。對友阿股份而言，尚陽通的技術實力將成為其撬動新能源、智能汽車等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的支點;而對尚陽通來說，上市公司的資本平臺和渠道資源，將加速其技術商業(yè)化進程。這種“商業(yè)場景+半導體應用”的化學反應，或?qū)閭鹘y(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型提供全新范式和有益的借鑒。

市場人士分析，此次并購若順利完成，友阿股份將實現(xiàn)資產(chǎn)質(zhì)量與估值體系的雙重提升。一方面，半導體業(yè)務的高成長性可對沖零售行業(yè)周期性波動;另一方面，公司借助資本平臺賦能尚陽通擴產(chǎn)研發(fā)，加速國產(chǎn)替代進程，最終為投資者創(chuàng)造跨周期的可持續(xù)回報。當前，交易已進入監(jiān)管問詢階段，若順利過審，有望成為傳統(tǒng)企業(yè)通過并購重組向新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型的標桿案例，為行業(yè)樹立典范，引領更多傳統(tǒng)企業(yè)積極探索轉(zhuǎn)型升級之路。

井迪兒《失控》:愛情的深刻領悟與蛻變

《失控》這首歌曲，由夏飛作詞，閆驍男作曲，由井迪兒傾情演唱，于2020年11月20日正式發(fā)行，并收錄于同名專輯《失控》中。井迪兒以其深情的演唱觸動了無數(shù)人的心弦，她那近乎撕裂的聲音中，透露出感情里的沉重與痛苦。? 新的領悟與無奈隨著歲月的流逝，我們逐漸明白，愛而不得的遺憾，是人生中難以避免的常態(tài)。時光荏苒，我們 為什么我感覺自己如此的渺小I don’t know我不知道So, I walk into the dead of night于是我徘徊在沉寂的夜色中Where my monsters like to hide我內(nèi)心的妖怪潛藏的地方Chaos feels so good inside看似混亂實際上感覺如此美妙Now I know我現(xiàn)在已經(jīng)確信I lost我失控了I lost我失控了I lost control again我再一次后面會介紹。

失控熱曲:顛覆三觀之歌,讓你“越聽越不對勁”

在這次座談會上，知名音樂人徐沛東特意強調(diào)了楊坤提出的觀點：“網(wǎng)絡歌曲泛濫成災，讓內(nèi)地音樂倒退了15年”的準確性|_。實際上，楊坤并沒有辜負前輩們的贊譽--。暫且不論他自己的作品是否高雅，多年來，楊坤一直在與“網(wǎng)絡歌曲”進行斗爭——。十三年前，他不喜歡刀郎，十三年后，他仍然不喜歡。最近，由于刀郎成為眾矢之的，..
“陷入牢籠”是歌曲《失控》里的歌詞，是由閆驍男作曲，夏飛作詞，井迪兒演唱的一首歌曲，是一首非常傷感難過的情感歌曲——|。井迪兒《失控》這首歌的歌詞讓人心疼，主要訴說了愛情里的一個人單方面的一腔熱情，得到的不過是自己的一廂情愿_。特別是井迪而深厚且有穿透力的嗓音，詮釋出了撕心裂肺的一種情緒，每次聽這首歌好了吧！