通過對比「租金回報率」和「30 年國債收益率」，來預(yù)測房價底，合理嗎？
直新聞：美國貿(mào)易代表格里爾表示，特朗普總統(tǒng)上周對多國加征的新一輪關(guān)稅基本已定，不會在當(dāng)前談判中作出調(diào)整。您怎么看？
特約評論員孫興杰：不管有沒有達成協(xié)議，美國政府都給貿(mào)易伙伴發(fā)放了一份關(guān)稅表，從8月7日開始，大約70個國家和地區(qū)要被征收10%-41%不等的"對等關(guān)稅"。有些國家和地區(qū)還想在生效之前能夠降低一點關(guān)稅，在特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)之下，幾個百分點的關(guān)稅稅率已經(jīng)不是重點，不過是"螺螄殼里做道場"。
從整體來說，特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)的第一階段算是告一段落，雖然沒有特朗普自己所吹噓的那么大的戰(zhàn)果，但是能夠看到美國主要貿(mào)易伙伴被各個擊破了，歐盟和日韓，基本沒有太大的議價權(quán)和博弈能力，歐盟接受了15%的"對等關(guān)稅"，一些歐盟領(lǐng)導(dǎo)人認(rèn)為這是歐洲的"至暗時刻"。美國把主要貿(mào)易伙伴搞定了，其他的國家和地區(qū)的談判空間更小。雖然經(jīng)濟學(xué)家們并不確定美國會如何征收關(guān)稅，因為特朗普的行政令比較粗糙，但是，特朗普這一輪關(guān)稅戰(zhàn)已然將世界打入了"昨日世界"，最大的后果就是美國將有效關(guān)稅從2.5%提高了17%以上，如格里爾所說的，如果不會再調(diào)整的話，那么世界貿(mào)易將面臨如同二戰(zhàn)前一樣的"關(guān)稅墻"，如果再提高一點，那就跟一戰(zhàn)前差不多了，也是特朗普所向往的19世紀(jì)末的"關(guān)稅時代"。美國作為全球最大經(jīng)濟體，以及最重要的最終消費品市場，放棄了維護自由貿(mào)易體系的責(zé)任，高關(guān)稅將成為一個時代的特征。至于說，關(guān)稅的成本，肯定不會如特朗普所說的那樣，都是由貿(mào)易伙伴承擔(dān)，而會達成一個新的均衡，而關(guān)稅成本則會削弱各方的福利。
第二點，關(guān)稅是特朗普的戰(zhàn)略手段，而不只是解決經(jīng)貿(mào)問題的手段。一方面，美國的關(guān)稅收入大幅度增加，在一定程度上有利于解決赤字問題，另一方面，特朗普將關(guān)稅視為"萬能鑰匙"，要求貿(mào)易伙伴增加對美投資，其實就是要求貿(mào)易伙伴把產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到美國，比如瑞士，被加征39%的關(guān)稅，還有就是要求貿(mào)易伙伴買美國貨，尤其是能源和軍火，對于歐盟、日韓這樣的軍事盟友，特朗普將安全與貿(mào)易進行捆綁，等于是從盟國那里拿保護費。還有就是巴西、加拿大等，因為其他問題，特朗普征收高額關(guān)稅。特朗普政府之所以如此，核心原因是美國是最大市場，這是一種結(jié)構(gòu)性權(quán)力，而貿(mào)易伙伴們則因為彼此之間要競爭美國市場而難以形成集體行動。
第三點，特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)是赤裸裸的利益與權(quán)力的重新分配，而幾乎不摻雜意識形態(tài)因素，比如印度，在特朗普上臺之后，兩國關(guān)系一度很熱，但是特朗普在關(guān)稅上，對印度毫不留情，其他的盟國大概也是有這樣的感覺，降低一點關(guān)稅變成了美國政府的恩賜，不能不說，特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)呈現(xiàn)了國際政治經(jīng)濟的強權(quán)邏輯。
直新聞：最近特朗普盯上了印度，主要原因是印度從俄羅斯大量購買石油，他威脅如果繼續(xù)購買俄羅斯石油，將對印度進行"二級制裁"，您怎么看？
特約評論員孫興杰：特朗普重要的顧問，史蒂芬·米勒在接受媒體采訪時表示說，特朗普總統(tǒng)已經(jīng)明確表示，印度繼續(xù)通過購買石油來資助戰(zhàn)爭，是不可接受的。特朗普也通過媒體釋放消息說，印度不會購買俄羅斯石油。但是這一消息被辟謠了，印度官員透露，印度與俄羅斯簽署的長期合同，不能在朝夕之間就放棄購買俄羅斯石油。俄羅斯石油這個問題看起來是貿(mào)易制裁的問題，但卻反映了當(dāng)下世界地緣政治的格局與走向。
第一，石油不僅具有商品屬性，也具有地緣政治屬性。印度石油依賴于進口，尤其是俄羅斯石油占了印度進口量的35%以上，曾經(jīng)一度達到50%，印度方面的一個理由是，印度購買俄羅斯石油有助于穩(wěn)定油價，因為西方減少俄羅斯石油進口，印度補了缺口，中東的石油就可以供應(yīng)其他國家和地區(qū)，保持了能源市場的供需平衡。但石油也具有地緣政治屬性，俄羅斯通過石油出口而保持了戰(zhàn)時經(jīng)濟穩(wěn)定，白宮提出對進口俄羅斯石油的國家進行制裁得到了美國國會和歐洲盟國的支持，也就是要掐斷俄羅斯獲得資金的渠道。美國與俄羅斯的貿(mào)易微乎其微，但是"二級制裁"無異于對俄羅斯的貿(mào)易封鎖。
第二，俄羅斯石油問題與特朗普要求俄烏停戰(zhàn)的最后通牒聯(lián)系在一起，特朗普要求十天內(nèi)?；稹５乾F(xiàn)在的俄烏戰(zhàn)場并沒有停火的趨勢，反而烈度更高了，看不到停火的前景。從目前來看，特朗普對普京的政策和態(tài)度已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，一方面通過北約向烏克蘭提供軍火，尤其是督促歐洲國家向烏克蘭提供防空系統(tǒng)，增強基輔的軍事能力；另一方面則以"二級制裁"作為杠桿，削弱俄羅斯的經(jīng)濟能力，近代以來的財政-軍事國家體制表明，戰(zhàn)爭能力的核心要素還是財政能力，當(dāng)然，即便是掐斷了俄羅斯的石油收入，也很難達到立竿見影的效果。
第三，美俄關(guān)系在特朗普任內(nèi)開始惡化，特朗普和梅德韋杰夫在媒體上隔空交火，特朗普與俄羅斯領(lǐng)導(dǎo)人的私人關(guān)系正在懸崖邊上。如果美國對印度施加"二級制裁"，美印關(guān)系恐怕會急轉(zhuǎn)而下，印俄關(guān)系強化也未可知。其實，印度和美國關(guān)系一直是磕磕絆絆，印度奉行的是"有聲有色的外交"，在超級大國之間左右搖擺，也有可能左右為難，在當(dāng)下國際秩序朝著陣營化邁進的節(jié)點上，印度的攪局者的角色似乎是陣營化的制動器，這是一個非意圖的結(jié)果，但也是一個值得觀察和期待的方向。
直新聞：美國對臺灣地區(qū)征收20%的關(guān)稅，島內(nèi)輿論認(rèn)為，這是大失敗，您怎么看？
特約評論員孫興杰：臺灣雖然對美國政府低聲下氣，以為妥協(xié)退讓能夠換來優(yōu)惠一點的條件，但是大跌眼鏡，不僅比歐盟、日韓還要高，而且比東南亞還高。賴清德當(dāng)局只能用"暫時性"來掩蓋，爭取在8月7日之前能降低一點，如果能到15%，那還算有點顏面，但特朗普政府公布之后，臺灣拿什么與之博弈呢？換句話說，要降低5個百分點，臺灣要拿什么去交易呢？
關(guān)稅稅率是一方面，更重要的還是在產(chǎn)業(yè)，日韓歐都要大規(guī)模對美投資，而且還要購買美國的能源、軍備，還包括其他的安全議題，換言之，特朗普政府的"關(guān)稅大棒"是交易的籌碼，與美國關(guān)系越緊密，如果沒有"殺手锏"和籌碼，那就只能被宰割。臺灣最重要的產(chǎn)業(yè)是半導(dǎo)體，早已被特朗普盯上了，表面上打的是關(guān)稅戰(zhàn)，其實是要臺灣的經(jīng)濟命脈。
特朗普關(guān)稅戰(zhàn)的本質(zhì)，一言以蔽之，就是產(chǎn)業(yè)和財富的重新分配。臺灣當(dāng)局還糾結(jié)于能不能降低幾個百分點的關(guān)稅稅率，新臺幣大幅度升值之下，5個百分點的關(guān)稅稅率的意義已經(jīng)不大了。
作者丨孫興杰
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