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中金發(fā)布研報稱，維持遠(yuǎn)東宏信（03360）25/26e盈利預(yù)測基本不變。公司當(dāng)前交易于25/26e0.67x/0.63xP/B。維持跑贏行業(yè)評級，由于公司本身估值存在較大折價、且股息穩(wěn)健預(yù)期下公司當(dāng)前股息率具備較高吸引力，考慮市場資金偏好上調(diào)目標(biāo)價10%至8.8港幣（對應(yīng)25/26e0.75x/0.71xP/B及11%上行空間）。

中金主要觀點(diǎn)如下：

1H25業(yè)績符合該行預(yù)期；分紅比例穩(wěn)步提振

遠(yuǎn)東宏信1H25收入同比-4%至173.4億元，歸母凈利潤同比+4%至21.6億元，對應(yīng)年化ROE同比+17ppt至8.66%，符合該行預(yù)期。公司中期分紅派息比率同比+4ppt至50%、DPS持平于0.25港幣，DPS增長慢于利潤增速主因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股攤薄影響。公司在不確定性環(huán)境下實(shí)現(xiàn)了業(yè)績及分紅的整體穩(wěn)健，當(dāng)前股息率仍具備較高吸引力，“高股息+穩(wěn)健”特性顯著。

金融業(yè)務(wù)：規(guī)模重回?cái)U(kuò)表通道，息差邊際走擴(kuò)、質(zhì)量保持穩(wěn)健

1H25公司金融業(yè)務(wù)收入同比+2%至110.9億元、占總收入比例同比+4ppt至64%，其中利息收入同比-0.4%至106.6億元，咨詢費(fèi)收入同比+167%至4.3億元，具體而言：1）生息資產(chǎn)凈額同比持平/較年初+2%至2，666億元，自2023年上半年以來首次實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長，新增投放聚焦機(jī)械制造、民生消費(fèi)、文化旅游、化工醫(yī)藥等民生相關(guān)產(chǎn)業(yè)，其中普惠金融實(shí)現(xiàn)快速增長、投放規(guī)模較年初+29%至222億元，而城市公用板塊投放規(guī)模則較年初-7%至819億元、規(guī)模持續(xù)縮減；2）凈收益率邊際擴(kuò)張，凈利差/凈息差（公司口徑）分別同比+11bp/+4bp至4.06%/4.51%，其中資產(chǎn)收益率同比-3bp至8.08%，定制化綜合化服務(wù)策略推進(jìn)、疊加普惠業(yè)務(wù)增長下資產(chǎn)收益率表現(xiàn)相對穩(wěn)健，融資成本受益流動性寬松環(huán)境同比-14bp至4.02%；3）資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健，不良率/30天逾期率分別較年初小幅下降0.02ppt至1.05%/持平于0.90%，撥備覆蓋率基本持平在227%。

產(chǎn)業(yè)運(yùn)營：建發(fā)國內(nèi)業(yè)務(wù)有所承壓、醫(yī)院經(jīng)營管理穩(wěn)步優(yōu)化

1H25公司產(chǎn)業(yè)運(yùn)營業(yè)務(wù)收入同比-13%至63.3億元、收入占比同比-4ppt至37%。其中：1）宏信建發(fā)：海外業(yè)務(wù)高速增長，國內(nèi)市場下行拖累整體業(yè)績。1H25建發(fā)收入同比-11%至43.5億元、歸母凈利潤同比-87%至0.35億元。其中經(jīng)營租賃服務(wù)收入/工程技術(shù)服務(wù)收入/資產(chǎn)管理收入分別同比+19%/-41%/-8%至23/11/9億元；分區(qū)域來看，國內(nèi)/海外收入分別同比-22%/+720%，毛利分別同比-57%/+2639%。2）宏信健康：持續(xù)強(qiáng)化經(jīng)營管理能力，成本效率優(yōu)化。1H25醫(yī)院收入同比-15%至18.0億元、凈利潤同比-28%至1.1億元，當(dāng)前公司積極拓展非醫(yī)保業(yè)務(wù)以調(diào)整收入結(jié)構(gòu)，同時通過降低人力、采購、后勤物業(yè)等成本持續(xù)降本增效，運(yùn)營成本同比-11%至14.7億元。

風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險，資產(chǎn)質(zhì)量低于預(yù)期，產(chǎn)業(yè)運(yùn)營增長不及預(yù)期。

解讀量子計(jì)算新進(jìn)展:哪把“鑰匙”能打開未來“大門”?

2021年，加拿大量子計(jì)算企業(yè)Xanadu推出8個比特的X8光量子芯片，拉開了光量子計(jì)算商業(yè)化的序幕————。2022年6月，Xanadu使用可編程光量子芯片Borealis，展示了量子計(jì)算優(yōu)越性_。2015年，專注于研制離子阱量子計(jì)算機(jī)的IonQ公司創(chuàng)立_|。2020年，IonQ發(fā)布了一個包含11個量子比特的量子芯片，宣稱其實(shí)現(xiàn)了比Google更高的量子優(yōu)越性。IonQ后面會介紹|_。
Mikhail Lemeshko 教授和他的團(tuán)隊(duì)，研究的是原子、分子和光學(xué)物理中的多粒子量子現(xiàn)象。他們主要關(guān)注的是，在大量原子或分子聚集在一起時，會涌現(xiàn)出哪些新的量子行為。他們的理論工作主要是為了幫助解釋實(shí)驗(yàn)中觀察到的冷分子和超冷量子氣體的現(xiàn)象，同時也在預(yù)測一些以前沒人見過的新現(xiàn)象。Robert Seiringer 教授帶領(lǐng)的數(shù)好了吧！

2025年科技革命新篇章:量子計(jì)算機(jī)icon突破性進(jìn)展震撼全球!

一、量子計(jì)算機(jī)突破性進(jìn)展：改變未來的鑰匙1. 什么是量子計(jì)算機(jī)？ 量子計(jì)算機(jī)是一種基于量子力學(xué)原理的計(jì)算設(shè)備，與傳統(tǒng)計(jì)算機(jī)相比，它能夠在某些特定任務(wù)上實(shí)現(xiàn)指數(shù)級的速度提升||。例如，在密碼破解、藥物研發(fā)、天氣預(yù)測等領(lǐng)域，量子計(jì)算機(jī)展現(xiàn)出了無與倫比的優(yōu)勢——_。2. 此次突破的核心意義 - 計(jì)算能力的飛躍：科學(xué)家等我繼續(xù)說|。
1.規(guī)模最大，已實(shí)現(xiàn)超過6000個原子量子比特的陣列和操控，且規(guī)模還在迅速擴(kuò)展中，預(yù)計(jì)量子比特?cái)?shù)很快能突破10000量級。目前超導(dǎo)電路與離子阱系統(tǒng)量子計(jì)算機(jī)包含的量子比特?cái)?shù)分別為1000和100量級--。2.利用偶極相互作用和對原子陣列的移動，可實(shí)現(xiàn)非緊鄰且并行的高保真度量子門，特別適合量子算法的高效編譯與容錯量子計(jì)算的還有呢？

880比特量子神機(jī)并網(wǎng),中國電信這波逆天操作咋改未來?普通人咋搭

三、量子+ AI：要顛覆傳統(tǒng)，ChatGPT們真要“下崗”？重點(diǎn)來啦，這臺量子計(jì)算機(jī)明確要搞“量子計(jì)算與AI融合研究”————。這可不是簡單的1 + 1 = 2，而是要打造一個“超級大腦”，就像給AI裝上了一個超級外掛?，F(xiàn)在的AI，不管是ChatGPT還是Midjourney，本質(zhì)上都是“大數(shù)據(jù)暴力破解”_。就好比你要訓(xùn)練一個大語言模型后面會介紹。
“兄弟們，傳統(tǒng)加密技術(shù)正在被量子計(jì)算機(jī)按在地上摩擦！”這可不是科幻片——谷歌Willow量子芯片5分鐘干翻超算10^25年的活兒，中科大量子比特穩(wěn)定性提升300%，RSA加密8分鐘破解……這波，量子計(jì)算贏麻了！但別慌，學(xué)姐這就用人話告訴你：你的比特幣會不會一夜蒸發(fā)？銀行系統(tǒng)是不是要裸奔？抗量子加密到底靠不靠譜等會說。

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