廣建木

險(xiǎn)資入市正在持續(xù)推進(jìn)。

近日，又有兩家險(xiǎn)資出手。7月25日，弘康人壽買(mǎi)入3038.6萬(wàn)股鄭州銀行H股，這是弘康人壽6月以來(lái)第四次突破港交所權(quán)益變動(dòng)披露線(xiàn)。7月28日，平安資產(chǎn)以投資經(jīng)理的身份買(mǎi)入374.25萬(wàn)股招商銀行H股，持有該行H股比例升至16.03%。根據(jù)平安資產(chǎn)受托資產(chǎn)情況來(lái)看，此次投資背后的委托人大概率仍是險(xiǎn)資。

一月內(nèi)7家險(xiǎn)資出手

7月25日，弘康人壽買(mǎi)入3038.6萬(wàn)股鄭州銀行H股，每股均價(jià)1.3788港元，持股比例升至10.45%。短短不到一個(gè)月，弘康人壽已耗資逾億港元買(mǎi)入鄭州銀行H股，這對(duì)于一家小型保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)并非易事。

弘康人壽的投資布局是險(xiǎn)資持續(xù)入市的一個(gè)縮影。據(jù)券商中國(guó)記者根據(jù)公開(kāi)披露信息不完全統(tǒng)計(jì)，一個(gè)月內(nèi)已有7家險(xiǎn)資數(shù)度出手買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)，涉及8只股票。

7月1日，利安人壽買(mǎi)入110萬(wàn)股江南水務(wù)股票，持有江南水務(wù)股票增至4699.54萬(wàn)股，占該上市公司總股本的比例升至5.03%。

7月3日，信泰人壽通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入69.09萬(wàn)股華菱鋼鐵股票，持有華菱鋼鐵股票增至3.45億股，占該上市公司總股本的比例升至5.00%。同日，信泰人壽以6.7263港元的每股均價(jià)買(mǎi)入約3.41億股龍?jiān)措娏股股票，持股比例從10.03%升至10.27%。

7月4日，中郵人壽買(mǎi)入72.6萬(wàn)股綠色動(dòng)力環(huán)保H股股票，持有綠色動(dòng)力環(huán)保H股股票增至2051萬(wàn)股，占其H股股本比例升至5.0722%。

7月9日，泰康人壽以基石投資者身份參與峰岹科技（深圳）股份有限公司H股首次公開(kāi)發(fā)行。泰康人壽通過(guò)受托人泰康資產(chǎn)管理的賬戶(hù)出資2500萬(wàn)美元進(jìn)行認(rèn)購(gòu)，占峰岹科技已發(fā)行H股總數(shù)的8.69%。

7月16日，中國(guó)平安以5.7港元的每股均價(jià)買(mǎi)入125.32萬(wàn)股中國(guó)電信H股股票，持股比例從4.99%升至5.00%。

7月18日，瑞眾人壽以6.8954港元的每股均價(jià)買(mǎi)入330萬(wàn)股龍?jiān)措娏股股票，持股比例從16.90%升至17%。券商中國(guó)記者梳理顯示，2024年以來(lái)，瑞眾人壽持續(xù)買(mǎi)入龍?jiān)措娏股，上一次是5月8日，買(mǎi)入均價(jià)為6.2247港元/股。短短一年間，持股比例從6%快速升至17%。

7月22日，平安人壽以5.7444港元的每股均價(jià)買(mǎi)入2290.9萬(wàn)股郵儲(chǔ)銀行H股股票，持股比例從13.98%升至14.10%。這是今年平安持續(xù)買(mǎi)入銀行股中的一次。

如果將時(shí)間拉長(zhǎng)，這份投資清單還會(huì)大幅增加。券商中國(guó)記者按照中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)公告的舉牌數(shù)統(tǒng)計(jì)，截至7月30日，保險(xiǎn)公司舉牌21次，不僅超過(guò)2024年全年舉牌數(shù)，還超過(guò)2021年—2023年三年舉牌總和，創(chuàng)下近五年新高。

平安“掃貨式”買(mǎi)入銀行股

各類(lèi)股票中，銀行股受到多家險(xiǎn)資青睞。中國(guó)平安、新華人壽、瑞眾人壽、弘康人壽均在今年買(mǎi)入銀行股。其中，以中國(guó)平安重倉(cāng)銀行股的路徑更加堅(jiān)決和明確，堪稱(chēng)“掃貨式”買(mǎi)入。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者梳理港交所披露易，中國(guó)平安目前重倉(cāng)持有5只港股銀行股，今年以來(lái)持續(xù)增持其中四只港股銀行股。經(jīng)估算，中國(guó)平安累計(jì)耗資超千億港元買(mǎi)入港股銀行股。按7月30日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，中國(guó)平安目前所持五只港股銀行股市值超2600億港元。

工商銀行H股是中國(guó)平安布局較早的銀行股。2024年8月，中國(guó)平安對(duì)工商銀行H股的持股比例達(dá)到14%。此后6個(gè)月時(shí)間，中國(guó)平安在二級(jí)市場(chǎng)繼續(xù)多次買(mǎi)入工商銀行H股。截至2025年2月14日，中國(guó)平安持有工商銀行H股數(shù)量達(dá)156.99億股，在工商銀行H股股本中的占比達(dá)到18.08%。

除了重倉(cāng)工商銀行H股，今年初以來(lái)，中國(guó)平安還對(duì)農(nóng)業(yè)銀行H股、招商銀行H股和郵儲(chǔ)銀行H股開(kāi)展“掃貨式”買(mǎi)入。

1月7日，中國(guó)平安以4.2216港元每股均價(jià)買(mǎi)入3167.8萬(wàn)股農(nóng)業(yè)銀行H股，所持農(nóng)業(yè)銀行H股數(shù)量增至15.53億股，占該銀行H股比例為5.03%。此后，中國(guó)平安開(kāi)啟了對(duì)農(nóng)業(yè)銀行H股的持續(xù)買(mǎi)入。截至6月17日，中國(guó)平安持有農(nóng)業(yè)銀行H股數(shù)量達(dá)到49.46億股，持股占比16.09%

中國(guó)平安對(duì)招商銀行H股、郵儲(chǔ)銀行H股的買(mǎi)入也是類(lèi)似路徑。

1月10日，中國(guó)平安買(mǎi)入189.25萬(wàn)股招商銀行H股，所持招商銀行H股數(shù)量增至2.3億股，占該銀行H股比例升至5.01%。截至6月17日，中國(guó)平安持有招商銀行H股數(shù)量達(dá)到6.89億股，占比15.01%。

2024年12月27日，中國(guó)平安對(duì)郵儲(chǔ)銀行H股的持股比例突破5%。截至7月22日，中國(guó)平安旗下平安人壽持有郵儲(chǔ)銀行H股數(shù)量達(dá)到28億股，占比14.10%。

今年以來(lái)，中國(guó)平安僅對(duì)建設(shè)銀行H股少量減持。5月6日，中國(guó)平安減持1800萬(wàn)股建設(shè)銀行H股，所持建設(shè)銀行H股比例降至4.99%。減持后，中國(guó)平安持有的建設(shè)銀行H股仍達(dá)120.19億股，截至7月30日持倉(cāng)市值超900億港元。

一位保險(xiǎn)資管公司投資人士告訴券商中國(guó)記者，低利率周期下，高收益優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺，疊加新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施等因素，保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配難度加大，保險(xiǎn)公司有通過(guò)權(quán)益投資增厚投資收益的現(xiàn)實(shí)需求。

對(duì)于中國(guó)平安這樣大體量資金來(lái)說(shuō)，標(biāo)的股票要同時(shí)滿(mǎn)足經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、分紅較好且穩(wěn)定，并能承接龐大資金量等要求，選擇范圍較中小公司更加有限。在此背景下，銀行股是大體量保險(xiǎn)資金比較理想的投資標(biāo)的。

今年3月，中國(guó)平安總經(jīng)理兼聯(lián)席首席執(zhí)行官謝永林接受證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者采訪(fǎng)時(shí)曾表示，國(guó)有大行有穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)基本面，且有低波動(dòng)、高分紅、低估值特點(diǎn)，平均股息率較當(dāng)前保險(xiǎn)產(chǎn)品保證利率有可觀利差。公司在配置方面，慎重選擇經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、分紅穩(wěn)定、有足夠安全墊的標(biāo)的，核心銀行股屬于較為理想的投資標(biāo)的。

從股票表現(xiàn)來(lái)看，銀行股自去年9月底以來(lái)啟動(dòng)一波長(zhǎng)牛行情，為投資機(jī)構(gòu)帶來(lái)較好收益。雖然7月中旬以來(lái)銀行股有所回調(diào)，但早期買(mǎi)入仍有較大的安全邊際。

以中國(guó)平安買(mǎi)入招商銀行H股為例，公司上半年買(mǎi)入招商銀行H股數(shù)量達(dá)到了4.61億股，耗資超200億港元，以7月30日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，浮盈約26億港元。

這些行業(yè)受青睞

實(shí)際上，銀行股一直就是險(xiǎn)資權(quán)益投資的壓艙石。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者梳理險(xiǎn)資一季度重倉(cāng)股顯示，中國(guó)人壽、平安人壽、人保壽險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、太平人壽、新華人壽等多家保險(xiǎn)公司重倉(cāng)持有多只A股銀行股。截至一季度末，剔除中國(guó)平安持有的平安銀行股份，險(xiǎn)資持有的銀行股市值在重倉(cāng)股中排名第一，持倉(cāng)市值達(dá)到萬(wàn)億元。

天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所保險(xiǎn)咨詢(xún)主管合伙人周瑾表示分析，上市銀行普遍經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，股票流動(dòng)性好，股息率普遍較高，分紅穩(wěn)定且還具有升值空間，因此是險(xiǎn)資青睞的對(duì)象，是險(xiǎn)資舉牌標(biāo)的重點(diǎn)領(lǐng)域。

不過(guò)，與中國(guó)平安策略不同，由于此前已配置了不少銀行股，有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資負(fù)責(zé)人告訴券商中國(guó)記者，銀行股是不錯(cuò)的基礎(chǔ)資產(chǎn)，但結(jié)合公司資產(chǎn)配置策略和戰(zhàn)術(shù)選擇，不會(huì)超配銀行股。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者梳理了今年以來(lái)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)公告的險(xiǎn)資舉牌股票，包括郵儲(chǔ)銀行、招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、杭州銀行、中信銀行、北京控股、電投產(chǎn)融、東航物流、中國(guó)儒意、中國(guó)水務(wù)、江南水務(wù)、華菱鋼鐵、峰岹科技、秦港股份、大唐新能源、中國(guó)神華和綠色動(dòng)力環(huán)保，其中12只股票為H股（含A+H股）。

除了上述股票，券商中國(guó)記者還梳理了今年以來(lái)在港交所披露的險(xiǎn)資增持的部分股票，包括中國(guó)電信H股，中遠(yuǎn)海能H股，龍?jiān)措娏股，鄭州銀行H股等。

通過(guò)以上梳理看來(lái)，舉牌標(biāo)的涵蓋銀行、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、能源等多個(gè)領(lǐng)域。低估值、高股息是險(xiǎn)資投資相關(guān)標(biāo)的的重要原因，對(duì)具有負(fù)債匹配壓力的險(xiǎn)資而言，高股息資產(chǎn)是穿越周期的核心配置。

以中國(guó)太保為例，中國(guó)太保旗下太保資產(chǎn)在2024年11月買(mǎi)入中遠(yuǎn)海能H股且持股比例達(dá)到5.02%，今年公司仍在持續(xù)買(mǎi)入中遠(yuǎn)海能H股。截至6月25日，公司持有中遠(yuǎn)海能H股股票占比達(dá)到9.03%。中遠(yuǎn)海能H股也是一只高股息股。

不過(guò)，并非所有高股息資產(chǎn)都是合適標(biāo)的，險(xiǎn)資在具體投資上也各有考量。一家保險(xiǎn)資管公司負(fù)責(zé)人分析，不能簡(jiǎn)單看股息率，高股息需要以良好的盈利為基礎(chǔ)并具有一定持續(xù)性；同時(shí)，買(mǎi)入高股息資產(chǎn)的成本不能太高，否則可能面臨股價(jià)回調(diào)帶來(lái)的損失。

近年來(lái)，提高權(quán)益投資比例是險(xiǎn)資增厚投資收益的重要方式之一。在非上市險(xiǎn)企新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則陸續(xù)切換以及長(zhǎng)債利率長(zhǎng)期下行趨勢(shì)下，通過(guò)重倉(cāng)持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和增加長(zhǎng)期股權(quán)投資規(guī)模，有利于推動(dòng)收益和報(bào)表更加穩(wěn)定。

險(xiǎn)資頻頻投資上市公司，不僅僅是資產(chǎn)配置調(diào)整，更是對(duì)中國(guó)資產(chǎn)長(zhǎng)期看好的體現(xiàn)。隨著系列政策打通“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”入市堵點(diǎn)以及保險(xiǎn)負(fù)債端持續(xù)轉(zhuǎn)型，險(xiǎn)資權(quán)益資產(chǎn)配置空間有望進(jìn)一步打開(kāi)。

公主童話(huà)故事睡前故事文字版(精選5篇)

100個(gè)超短哄女孩子睡前故事,創(chuàng)意萌篇,逗她開(kāi)心入睡

眾多小公主的睡前故事,點(diǎn)亮孩子的人生底色