宋翔容

舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席瑪麗·戴利表示，降息時(shí)機(jī)已近，今年兩次降息仍是適當(dāng)?shù)恼{(diào)整幅度。隔夜，美股三大指數(shù)集體反彈，英偉達(dá)收漲3.62%報(bào)每股180美元，再刷收盤(pán)新高。國(guó)盛證券認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)Al算力的熱情仍持續(xù)高漲。

OpenAI宣布，其旗下ChatGPT本周的周活躍用戶數(shù)將達(dá)到7億，較3月的5億有所增長(zhǎng)，這標(biāo)志著其用戶量同比激增逾4倍。

聚焦國(guó)內(nèi)，人工智能作為關(guān)鍵核心技術(shù)之一，實(shí)現(xiàn)自主可控至關(guān)重要。

宏觀政策層面，國(guó)常會(huì)提出，要深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)，大力推進(jìn)人工智能規(guī)?；虡I(yè)化應(yīng)用。此前，2025陸家嘴論壇上，高層提出在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層，重點(diǎn)服務(wù)人工智能等前沿科技企業(yè)。

地方政策陸續(xù)出臺(tái)，助力宏觀政策落實(shí)、落地：

①北京市出臺(tái)16條措施推動(dòng)未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，將聚焦城市交通、醫(yī)療健康等領(lǐng)域，探索開(kāi)放一批應(yīng)用示范場(chǎng)景。聚焦通用人工智能、人形機(jī)器人、6G、量子信息等領(lǐng)域，加強(qiáng)新場(chǎng)景謀劃。

②上海發(fā)文支持企業(yè)加強(qiáng)基礎(chǔ)研究，最高可一次性補(bǔ)助1000萬(wàn)元，并給予基礎(chǔ)研究稅收優(yōu)惠。深入實(shí)施“探索者計(jì)劃”，吸納更多集成電路、人工智能等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)加入。

③深圳市堅(jiān)持“一業(yè)一策”“政策+工作”，推動(dòng)服務(wù)業(yè)各行業(yè)加快發(fā)展，推動(dòng)人工智能在全域全時(shí)全行業(yè)充分應(yīng)用。

在2025世界人工智能大會(huì)發(fā)布的《全球人工智能創(chuàng)新指數(shù)報(bào)告2025》顯示，中美AI發(fā)展差距呈現(xiàn)縮小趨勢(shì)。在2025世界人工智能大會(huì)提到，當(dāng)前，中國(guó)已發(fā)布1509個(gè)大模型，在全球已發(fā)布的3755個(gè)大模型中數(shù)量位居首位。

中信證券指出，隨著科創(chuàng)板“1+6”政策、金融支持科創(chuàng)相關(guān)政策的持續(xù)推進(jìn)，自今年4月以來(lái)明顯滯漲的科創(chuàng)板有望迎來(lái)補(bǔ)漲行情。

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，科技行情有望提速。8月，GPT-5、DeepSeekR2等模型預(yù)計(jì)陸續(xù)發(fā)布，多模態(tài)能力值得關(guān)注，有望進(jìn)一步催化行情。

展望下半年，AI產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)迎來(lái)密集事件催化：①8月8日-12日2025世界機(jī)器人大會(huì)；②9月蘋(píng)果秋季發(fā)布會(huì)；③9月3日-5日全國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)（杭州）；④10月28日-29日2025第十屆中國(guó)國(guó)際人工智能大會(huì)暨算力算法峰會(huì)（上海）；⑤11月14日-16日人工智能與機(jī)器人產(chǎn)業(yè)展覽會(huì)（深圳）。

山西證券表示，國(guó)產(chǎn)替代受政策驅(qū)動(dòng)和市場(chǎng)需求雙重驅(qū)動(dòng)，AI有望從云端走向端側(cè)，建議關(guān)注設(shè)備、材料、零部件的國(guó)產(chǎn)化及端側(cè)換機(jī)潮機(jī)會(huì)。

盤(pán)面上，8月5日，重點(diǎn)布局在國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈、具備較強(qiáng)國(guó)產(chǎn)替代特點(diǎn)的科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格在水面附近震蕩，上交所數(shù)據(jù)顯示，該ETF近4日連續(xù)獲資金凈流入，合計(jì)金額2279萬(wàn)元！或有資金看好板塊后市，逐步進(jìn)場(chǎng)布局！

成份股方面，中科星圖、航天宏圖漲超4%，石頭科技漲逾3%，瀾起科技、威盛信息漲超1%。

【國(guó)產(chǎn)替代之光，科創(chuàng)自立自強(qiáng)】

乘風(fēng)AI熱潮，全球大模型百花齊放，國(guó)產(chǎn)DeepSeek實(shí)現(xiàn)彎道超車，打破海外算力封鎖，奠定了國(guó)產(chǎn)AI公司后來(lái)居上的基石。重點(diǎn)布局在國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈、具備較強(qiáng)國(guó)產(chǎn)替代特點(diǎn)的科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520），其標(biāo)的指數(shù)均衡配置應(yīng)用軟件、終端應(yīng)用、終端芯片、云端芯片四大環(huán)節(jié)，有望受益于端側(cè)芯片/軟件AI化進(jìn)程提速。

風(fēng)險(xiǎn)提示：科創(chuàng)人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2022.12.30，發(fā)布于2024.7.25，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。本文中提及的個(gè)股、指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估科創(chuàng)人工智能ETF華寶的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。

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