李佩凡

來源：國際金融報

保險業(yè)上半年保費成績單出爐。

金融監(jiān)管總局日前披露的數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，保險業(yè)實現(xiàn)原保險保費收入3.74萬億元，同比增長5.3%。

展望下半年，民生證券研究院非銀金融首席分析師張凱烽認為，壽險方面，分紅險有望逐步占據(jù)主流，監(jiān)管引導(dǎo)推動保險差異化和精細化發(fā)展，商業(yè)醫(yī)療險供給有望迎來增量。財險方面，頭部大型財險公司有望憑借規(guī)模優(yōu)勢和精細化管理繼續(xù)做優(yōu)做強，競爭格局有望進一步改善。

壽險保費增長強勁

先來看人身險公司的表現(xiàn)。今年上半年，人身險公司實現(xiàn)原保險保費收入2.77萬億元，同比增長5.4%。特別是6月單月，人身險公司原保險保費收入同比增速高達16.3%，顯著高于上半年整體增速。

具體到各險種，今年上半年，壽險、健康險和意外險分別實現(xiàn)原保險保費收入2.29萬億元、216億元、4614億元，同比增長6.6%、0.1%、-6.1%。其中，壽險業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為亮眼，6月單月壽險原保險保費收入為4141億元，同比增長21%，扭轉(zhuǎn)了年初負增長的頹勢。

張凱烽指出，在銀行存款利率持續(xù)下調(diào)、市場利率下行的環(huán)境下，保險產(chǎn)品的長期、穩(wěn)健收益優(yōu)勢凸顯，疊加7月預(yù)定利率下調(diào)預(yù)期在6月提前催化“搶停售”情緒，推動6月單月保費繼續(xù)高增。伴隨市場利率的持續(xù)下行，分紅險有望憑借“保障+收益”屬性競爭力走強，壽險負債端有望延續(xù)回暖。

健康險則走出了相反曲線，6月單月原保險保費收入為735億元，同比下滑3.8%。張凱烽分析稱，健康險保費收入短期波動，主要是在“三醫(yī)”改革控費背景下，高價藥械使用減少，導(dǎo)致健康險的賠付空間短期有所波動，部分消費者感知保障價值有所減弱。當前健康險產(chǎn)品轉(zhuǎn)型仍在過程中，傳統(tǒng)醫(yī)療險面臨轉(zhuǎn)型調(diào)整，中高端醫(yī)療險尚在培育。

車險增速穩(wěn)中向好

再來看財產(chǎn)險公司。今年上半年，財產(chǎn)險公司實現(xiàn)原保險保費收入9645億元，同比增長5.1%，保持平穩(wěn)態(tài)勢。其中，車險業(yè)務(wù)原保險保費收入為4505億元，同比增長4.5%。6月單月車險保費增速為5%，較5月環(huán)比略有提升。

根據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，今年6月，汽車產(chǎn)銷分別完成279.4萬輛和290.4萬輛，同比分別增長11.4%和13.8%；新能源汽車產(chǎn)銷分別完成126.8萬輛和132.9萬輛，同比分別增長26.4%和26.7%；新能源汽車新車銷量已占汽車新車總銷量的45.8%。

“由于新能源車單均保費較傳統(tǒng)燃油車更高，伴隨新能源汽車滲透率的提升，亦將增強車險保費增長動力?！睎|吳證券首席戰(zhàn)略官、研究所聯(lián)席所長孫婷指出。

非車險業(yè)務(wù)方面，健康險仍為第一大險種，上半年實現(xiàn)原保險保費收入1609億元，同比增長9.1%；意外險同比增幅最大，達12.4%，保費規(guī)模為291億元。

在孫婷看來，頭部險企保費整體維持較快增長并且業(yè)務(wù)質(zhì)地較好，車險業(yè)務(wù)中低賠付率的家自車占比較高、渠道費率可控，因此行業(yè)龍頭盈利空間遠超中小險企，其競爭優(yōu)勢在改革下半場將愈發(fā)凸顯。

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