來(lái)源：財(cái)聯(lián)社

財(cái)聯(lián)社8月1日訊（編輯瀟湘）盡管美股在7月的最后一個(gè)交易日遺憾收低，但標(biāo)普500指數(shù)在當(dāng)月仍然上漲了逾2%，多次刷新歷史收盤(pán)高位紀(jì)錄，以科技股為代表的納指表現(xiàn)甚至更好。

多重跡象顯示，在經(jīng)歷了今年早些時(shí)候的高度焦慮后，華爾街似乎已經(jīng)重新回歸到了疫情后追逐風(fēng)險(xiǎn)的“常態(tài)”，而散戶(hù)投資者也正試圖搶占這輪升勢(shì)行情的主導(dǎo)權(quán)。

從消息面看，美國(guó)“大而美”法案在7月初通過(guò)，為公司稅收、政府支出計(jì)劃以及納入該法案的其他因素，提供了更多明確性。

在二季度美國(guó)資產(chǎn)一度遭遇“股債匯”三殺后，圍繞“美國(guó)例外論”的交易似乎又開(kāi)始卷土重來(lái)。7月，衡量美國(guó)主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)——美國(guó)1年期信用違約掉期（CDS）繼續(xù)下降，現(xiàn)已回落到了去年大選時(shí)的低位水平……

在美國(guó)主要股指里，道瓊斯運(yùn)輸業(yè)平均指數(shù)是當(dāng)月表現(xiàn)最差的主要股指，而大型科技股的飆升則推動(dòng)納指領(lǐng)漲，目前已連續(xù)第四個(gè)月走出陽(yáng)線……

科技股權(quán)重較大的納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)得到了堅(jiān)實(shí)的上市公司盈利支撐：第二季度財(cái)報(bào)季開(kāi)始時(shí)預(yù)期較低（僅預(yù)期盈利增長(zhǎng)4%），但迄今為止財(cái)報(bào)季的表現(xiàn)顯然超過(guò)了這一預(yù)期，尤其是AI領(lǐng)域的動(dòng)能強(qiáng)勁。

英偉達(dá)的市值在7月驚人地增長(zhǎng)了7000億美元，成為了全球首家邁過(guò)4萬(wàn)億市值門(mén)檻的公司，而微軟市值也一度在周四盤(pán)中越過(guò)了該里程碑門(mén)檻。

除了令人印象深刻的科技股表現(xiàn)外，7月美股市場(chǎng)令人難忘的另一幕，無(wú)疑是散戶(hù)投機(jī)浪潮的再度興起。過(guò)去兩周時(shí)間里，模因股（MEME）先是大幅上漲，然后又是迅速下跌。散戶(hù)投資者在Opendoor、柯?tīng)柊儇?、HealthcareTriangle等多只網(wǎng)紅股身上接連“切換陣地”。

在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，本月美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健，連續(xù)出現(xiàn)了多組令人驚喜的積極數(shù)據(jù)，這推動(dòng)了花旗美國(guó)經(jīng)濟(jì)驚奇指數(shù)持續(xù)回升。

與上半年的低迷勢(shì)頭不同的是，7月份美國(guó)硬數(shù)據(jù)和軟數(shù)據(jù)均意外上漲，其中軟數(shù)據(jù)表現(xiàn)更佳——這顯然也成為了美聯(lián)儲(chǔ)毅然頂住鮑威爾施壓，堅(jiān)決不降息的有力理由。

強(qiáng)勁的宏觀數(shù)據(jù)以及鮑威爾本周明顯鷹派的表態(tài)，已導(dǎo)致利率市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息幅度的預(yù)期大幅回落——現(xiàn)在預(yù)計(jì)年內(nèi)降息兩次的概率已低于了五成，而對(duì)2026年降息幅度的預(yù)期則攀升。

在美債市場(chǎng)上，7月份，美債收益率全面走高。其中，與美聯(lián)儲(chǔ)利率預(yù)期變動(dòng)關(guān)聯(lián)最為緊密的2年期美債收益率升幅最大。

這幫助美元在7月份上漲了逾2.5%——這也是自去年12月份以來(lái)彭博美元指數(shù)首次在月線走高。

此消彼長(zhǎng)的是，金價(jià)目前已經(jīng)連續(xù)第三個(gè)月表現(xiàn)平平——現(xiàn)貨黃金價(jià)格7月累計(jì)下跌了0.3%。

而若盤(pán)點(diǎn)7月表現(xiàn)最強(qiáng)勢(shì)的標(biāo)的，許多加密貨幣顯然榜上有名：比特幣在上半月一度升破12萬(wàn)美元，續(xù)創(chuàng)歷史新高，隨后在下半月始終徘徊在11.8萬(wàn)美元的高位附近……

以太坊7月份更是飆升逾50%，為2022年7月以來(lái)表現(xiàn)最好的一個(gè)月，整個(gè)月僅有一天出現(xiàn)了以太坊ETF資金流出。

最后，七月份真正引人注目的事情是投機(jī)性冒險(xiǎn)行為的復(fù)興……

高盛編制的投機(jī)交易指標(biāo)（STI））大幅上漲，目前已處于了1998-2001年和2020-2021年以外的最高水平（盡管眼下仍遠(yuǎn)低于這兩個(gè)時(shí)期達(dá)到的高點(diǎn)。

有趣的是，高盛策略師ChrisHussey指出，盡管STI此前兩次達(dá)到如此高位之后都出現(xiàn)了大幅市場(chǎng)拋售，但近期投機(jī)交易活動(dòng)的增加，預(yù)示著股市短期內(nèi)可能仍存在上行風(fēng)險(xiǎn)。正如人們?cè)?999年和2021年所看到的那樣，在科技泡沫破裂之前，股市可能會(huì)大幅走高。