勾奇致

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今年以來(lái)，A股上市公司定增較為活躍。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日（按發(fā)行日期計(jì)），今年以來(lái)A股已有76家上市公司定增落地，增發(fā)股份數(shù)量合計(jì)為882.25億股，實(shí)際募資總額為6633.02億元，同比大增667.15%。

作為市場(chǎng)中重要的金融機(jī)構(gòu)，券商積極把握相關(guān)業(yè)務(wù)機(jī)遇，一方面通過(guò)擔(dān)任主承銷商或財(cái)務(wù)顧問(wèn)等方式做好上市公司定增服務(wù)，開(kāi)拓投行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間；另一方面積極參與上市公司的定增，通過(guò)認(rèn)購(gòu)增發(fā)股份搶占投資先機(jī)。

76家公司定增落地

在行業(yè)分布方面，在上述實(shí)施了定增的上市公司中，屬于資本貨物、材料、技術(shù)硬件與設(shè)備等行業(yè)（Wind行業(yè)，下同）的上市公司數(shù)量居前。具體來(lái)看，有21家屬于資本貨物行業(yè)，10家屬于材料行業(yè)，9家屬于技術(shù)硬件與設(shè)備行業(yè)，其余公司分布在半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備、多元金融、軟件與服務(wù)行業(yè)等行業(yè)。

從定增募資金額來(lái)看，有4家上市公司定增實(shí)際募資金額在1000億元以上，均為銀行股，分別為中國(guó)銀行、郵儲(chǔ)銀行、交通銀行、建設(shè)銀行，定增目的均為補(bǔ)充流動(dòng)資金。其余72家上市公司定增實(shí)際募資金額均在200億元以下，定增目的包括項(xiàng)目融資、融資收購(gòu)其他資產(chǎn)等。

對(duì)此，深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究員隋東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“今年以來(lái)，定增市場(chǎng)回暖受到多重利好因素驅(qū)動(dòng)。首先，宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇增強(qiáng)了企業(yè)的擴(kuò)張意愿，融資需求隨之釋放。其次，戰(zhàn)略投資者認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)放寬等措施有效降低了企業(yè)融資門(mén)檻，同時(shí)，審核流程的優(yōu)化顯著提升了發(fā)行效率。此外，年內(nèi)定增項(xiàng)目普遍展現(xiàn)出較強(qiáng)的賺錢(qián)效應(yīng)，激發(fā)了各類投資者的參與熱情。”

券商緊抓業(yè)務(wù)機(jī)遇

“定增市場(chǎng)回暖有望為券商帶來(lái)多重利好。”隋東進(jìn)一步表示，隨著定增項(xiàng)目數(shù)量回升，券商作為核心承銷機(jī)構(gòu)將直接受益于承銷費(fèi)用的增長(zhǎng)，同時(shí)，券商有望通過(guò)認(rèn)購(gòu)上市公司增發(fā)的股份獲得可觀的投資收益。為把握發(fā)展機(jī)遇，券商可依托行業(yè)研究能力和金融科技賦能，構(gòu)建定增業(yè)務(wù)差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，深度參與定增市場(chǎng)有助于券商深化與上市公司的戰(zhàn)略合作，進(jìn)一步提升在資本市場(chǎng)中的影響力。

定增業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大能夠直接提升券商投行業(yè)務(wù)收入。從實(shí)際情況來(lái)看，在定增的發(fā)行費(fèi)用中，券商的保薦、承銷或財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)用通常占比較高。例如，光電股份日前披露，此次定增的發(fā)行費(fèi)用為1055.05萬(wàn)元，其中保薦承銷費(fèi)用為979.2萬(wàn)元。數(shù)據(jù)顯示，上述76家上市公司中，有62家公布了定增的發(fā)行費(fèi)用，金額合計(jì)為9.04億元。

聚焦行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，在定增市場(chǎng)中，頭部券商占據(jù)了較大的市場(chǎng)份額。據(jù)記者梳理，在年內(nèi)的上市公司定增中，有31家券商擔(dān)任了定增的主承銷商。其中，中信證券擔(dān)任了21家上市公司的主承銷商（包含聯(lián)席主承銷商），中信建投、國(guó)泰海通分別擔(dān)任13家、10家上市公司的主承銷商，華泰聯(lián)合證券、中金公司、東方證券擔(dān)任主承銷商的次數(shù)也均在5次以上。同期，有16家券商擔(dān)任了上市公司定增的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，其中，東方證券擔(dān)任了3家上市公司的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，中信證券擔(dān)任了2家上市公司的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。

作為重要的機(jī)構(gòu)投資者，券商積極認(rèn)購(gòu)上市公司增發(fā)的股份，充分發(fā)揮自身投研優(yōu)勢(shì)，搶占投資先機(jī)。截至7月30日，年內(nèi)已有8家券商和5家券商資管公司合計(jì)參與了25家上市公司的定增，合計(jì)認(rèn)購(gòu)次數(shù)為46次。其中，廣發(fā)證券參與了14家上市公司的定增，居行業(yè)首位；華安資管緊隨其后，參與了12家上市公司的定增；國(guó)泰海通參與了5次定增，中金公司、中信證券資管均參與了3次定增，中國(guó)銀河資產(chǎn)參與了2次定增，其余7家機(jī)構(gòu)分別參與1次定增。

對(duì)此，巨豐投資首席投資顧問(wèn)張翠霞對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“券商積極參與上市公司定增，具有多方面積極意義。券商認(rèn)購(gòu)優(yōu)質(zhì)上市公司增發(fā)的股份，既能夠增厚自身收益，也有利于優(yōu)化資源配置，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。同時(shí)，支持上市公司開(kāi)展以并購(gòu)為目的的定增，有助于幫助上市公司整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。頭部券商的大額認(rèn)購(gòu)也向外界傳遞出積極信號(hào)，可有效提振投資者信心與交投活躍度，維護(hù)市場(chǎng)健康穩(wěn)定運(yùn)行。”

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