宮瑛

北京時間8月2日凌晨，美股周五午盤繼續(xù)下滑，英偉達、特斯拉、蘋果、Meta、微軟及谷歌等科技巨頭普遍走低。市場關注特朗普政府調(diào)整后的關稅方案與科技巨頭財報。美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠遜預期，顯示勞動力市場正加速惡化，使交易員加大了對美聯(lián)儲9月降息的押注。

道指跌437.62點，跌幅為0.99%，報43693.36點；納指跌357.85點，跌幅為1.69%，報20764.60點；標普500指數(shù)跌75.79點，跌幅為1.20%，報6263.60點。

周四美股收跌，即便微軟與Meta業(yè)績亮眼，標普500指數(shù)仍連續(xù)第三日下滑。

CityIndex分析師FawadRazaqzada表示：“標普500前景仍偏樂觀，但前路充滿變數(shù)?？萍季揞^在人工智能熱潮中表現(xiàn)搶眼，推動美股創(chuàng)新高；但地緣政治緊張、估值擔憂與貨幣政策不確定性可能令漲勢戛然而止?！?/p>

盡管七月風波不斷，三大股指最終月線收陽：標普500累計上漲2.2%，納斯達克指數(shù)攀升3.7%，道指勉強錄得0.1%的微幅上漲。但本周迄今，標普500累計下跌0.8%，道指跌幅達1.7%，納斯達克指數(shù)基本持平。

財報仍是周五美股焦點。亞馬遜股價重挫，這家電商巨頭給出的當季營業(yè)利潤指引低于預期。蘋果則宣布業(yè)績超預期。

醫(yī)藥板塊普遍走低，此前美國總統(tǒng)特朗普要求藥企降低美國藥價。特朗普向17家大型跨國制藥企業(yè)的高管致信，要求它們降低在美國市場的處方藥價格。

Nataxis資產(chǎn)管理公司全球市場策略主管MabroukChetouane表示：“特朗普正在迫使這些外國公司降低出口至美國的藥品和醫(yī)療產(chǎn)品價格，以彌補政府對醫(yī)保補貼削減帶來的成本。這對醫(yī)療保健板塊將帶來極大壓力，因為美國是這些企業(yè)利潤率極高的市場之一?！?/p>

特朗普最新公布的關稅稅率區(qū)間為10%至41%。白宮特別強調(diào)，為規(guī)避關稅而轉口的商品將額外征收40%懲罰性關稅。美國最大貿(mào)易伙伴之一加拿大的輸美商品稅率將從25%提升至35%。

VitalKnowledge分析師AdamCrisafulli指出：“盡管市場數(shù)周來以‘好于預期、終見明朗’的樂觀態(tài)度看待關稅，但隨著現(xiàn)實逐漸顯現(xiàn)，這種樂觀情緒正在消退，因為這些關稅將在未來數(shù)月逐步滲透經(jīng)濟數(shù)據(jù)，引發(fā)滯脹效應。我們認為其負面影響遠超市場共識?！?/p>

特朗普關稅成全球貿(mào)易重大轉折點

周四晚間，特朗普簽署行政命令，對進口自多個國家地區(qū)的商品額外征收10%至41%不等的關稅。其中，對印度輸美商品設定為25%，對不屬于美墨加協(xié)議范圍內(nèi)的加拿大商品關稅從25%上調(diào)至35%；墨西哥則獲得90天的寬限期，以便談判更廣泛的貿(mào)易協(xié)議。

未被列入清單的國家則將面臨10%的基礎稅率，這些舉措在周五的貿(mào)易協(xié)議最后期限前發(fā)布。

特朗普持續(xù)推動重塑國際貿(mào)易體系的努力，引發(fā)市場對增長與通脹影響的擔憂，甚至開始掩蓋此前由人工智能熱潮帶來的樂觀情緒。

Camarco公司副顧問KimHeuacker表示：“特朗普關稅的實施將成為全球貿(mào)易的重大轉折點，也帶來這些新舊貿(mào)易壁壘實際影響的巨大不確定性。當前美股估值偏高，在這種背景下越來越難以被合理解釋?！?/p>

盡管特朗普對許多貿(mào)易伙伴維持4月征收的10%基礎稅率，使投資者對極端加稅的擔憂有所緩解，但他將部分加拿大商品關稅上調(diào)至35%的決定，可能會為本已緊張的美加關系增添新的火藥味。

據(jù)機構估算，如果上述稅率全面落實，美國平均關稅水平將上升至15.2%，高于此前的13.3%，遠高于2024年特朗普重新執(zhí)政前的2.3%。

法國外貿(mào)銀行亞洲區(qū)研究主管兼首席經(jīng)濟學家WeiYao表示：“8月1日宣布的這輪對等關稅，比市場預期略為嚴厲?！彼a充道，市場反應不及4月那波全球資產(chǎn)暴跌時劇烈，“我們現(xiàn)在對15%-20%的關稅已經(jīng)有更高的接受度，這要歸功于之前更極端的威脅使大家心理有了準備?！?/p>

彭博MarketsLive策略師GarfieldReynolds指出：“這些關稅將損害全球貿(mào)易與經(jīng)濟增長，并可能使美股自近期高位回落。持續(xù)的不確定性也會抑制企業(yè)決策，進一步打壓增長。盡管多數(shù)新關稅低于4月2日曾被警告的極端水平，但很多稅率缺乏明確邏輯，增加了政策的不可預測性?！?/p>

美國7月新增就業(yè)僅7.3萬前兩月數(shù)據(jù)大幅下修

美國勞工統(tǒng)計局周五報告稱，7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加73000人，這一數(shù)據(jù)強化了特朗普政府關稅政策正令經(jīng)濟放緩的判斷。該數(shù)據(jù)還顯示7月失業(yè)率維持在4.2%不變，平均時薪環(huán)比上漲0.3%，符合市場預期

此前接受道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟學家平均預計新增就業(yè)崗位將放緩至10萬個，失業(yè)率將為4.2%。

7月非農(nóng)就業(yè)增長不及預期且失業(yè)率攀升，為美國勞動力市場亮起潛在警示信號。當月新增就業(yè)崗位7.3萬個，雖高于6月的1.4萬，但遠低于道瓊斯調(diào)查預期的10萬。更嚴峻的是，6月和5月數(shù)據(jù)合計下修25.8萬——6月數(shù)據(jù)從14.7萬下調(diào)至11.2萬，5月數(shù)據(jù)更被大幅下修12.5萬至僅1.9萬。失業(yè)率如預期升至4.2%。

NavyFederalCreditUnion首席經(jīng)濟學家HeatherLong直言：“這份就業(yè)報告徹底改變游戲規(guī)則，勞動力市場正加速惡化?！卑ù蠓拚趦?nèi)的疲弱數(shù)據(jù)，可能促使美聯(lián)儲在9月會議上降息。金融市場顯示，交易員對9月降息的押注概率已從周四的40%升至63%。

萬寶盛華北美區(qū)總裁GerDoyle指出：“今日報告印證就業(yè)市場正緩慢但持續(xù)降溫。雖未至危機程度，但招聘動能持續(xù)減弱，壓力正逐步累積。”

7月就業(yè)數(shù)據(jù)幾無亮點，增長主要來自持續(xù)表現(xiàn)強勁的醫(yī)療保健行業(yè)（新增5.5萬），社會援助行業(yè)貢獻1.8萬。但聯(lián)邦政府就業(yè)連續(xù)下滑，當月減少1.2萬，較1月峰值累計縮減8.4萬——這與馬斯克主導的“政府效能部”裁員計劃不無關系。

薪資方面，平均時薪環(huán)比增長0.3%符合預期，但同比3.9%的增幅略超預估。更令人擔憂的是用于統(tǒng)計失業(yè)率的家庭調(diào)查數(shù)據(jù)：就業(yè)人數(shù)減少26萬，勞動參與率微降至62.2%，創(chuàng)2022年11月以來新低。

焦點個股

特斯拉7月份在瑞典的銷量同比減少86%至163輛，丹麥下降52%至336輛，法國減少27%至1307輛。上半年，特斯拉在歐洲的銷量下降逾三成，瑞典、丹麥及法國的銷量則是連續(xù)第七個月下跌。

亞馬遜第二財季AWS云業(yè)務維持約17%增速，落后于微軟及谷歌。

瑞穗將微軟目標價從540美元上調(diào)至625美元。

蘋果業(yè)績超預期。

Coinbase第二財季總收入遜于預期。與此同時比特幣連續(xù)多日走低。

Reddit第二財季業(yè)績及第三財季營收指引超預期。

房地美與房利美股價走高，此前特朗普要求美國各大商業(yè)銀行首席執(zhí)行官就房利美、房地美股票發(fā)行提出建議。

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