焉涵桃

作者丨邱曉芬

編輯丨蘇建勛

為了搶回中國的AI算力市場，英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛正進(jìn)行一場意義重大的中國之行。

此次黃仁勛行程滿滿，除了政府側(cè)的拜訪，他與小米創(chuàng)始人雷軍的合照也已傳遍網(wǎng)絡(luò)。7月16日，他還會(huì)出席鏈博會(huì)（中國國際供應(yīng)鏈促進(jìn)博覽會(huì)）。此外，英偉達(dá)官方還為他照例組織了一場中國媒體會(huì)。

要面對這么多官員、客戶和媒體，黃仁勛自然不會(huì)空手而來。7月15日，在黃仁勛的中國之行途中，他親自向客戶們宣布——英偉達(dá)已得到美國政府保證，將恢復(fù)H20在中國的銷售。

或許是為了避免清庫存嫌疑，黃仁勛還表示，將向中國市場推出全新兼容的RTXPro系列GPU。

這也是黃仁勛2025年第三次來中國。前兩次，他先后現(xiàn)身上海、北京、深圳等地，給員工發(fā)放紅包，在公司年會(huì)上扭秧歌，希望在美方禁令的陰影下，為英偉達(dá)中國團(tuán)隊(duì)注入信心。

黃仁勛到達(dá)中國之前，7月9日，英偉達(dá)的市值也持續(xù)攀高，突破了4萬億美元——在過去，英偉達(dá)用30年讓自己成為一家市值一萬億的公司，又用了兩年的時(shí)間，讓自己的市值翻了四倍。

只是，鮮花著錦的另一面，在英偉達(dá)困于禁令期間，中國的芯片市場早已暗流涌動(dòng)——

2025年，國內(nèi)芯片廠商紛紛發(fā)布英偉達(dá)H20的平替產(chǎn)品，比如昆侖芯第三代芯片P800、摩爾線程MTTS80、華為昇騰910C、寒武紀(jì)思元590等。

為了瓜分掉英偉達(dá)嘴里掉落的蛋糕，各家用產(chǎn)品降價(jià)、生態(tài)兼容、鎖定大客戶等方式搶奪中國市場。為了乘熱打鐵，沐曦和摩爾線程近期還紛紛尋求上市。

在Computex2025期間，黃仁勛直言，英偉達(dá)在中國AI芯片的份額已經(jīng)從2022年出口管制期間的95%，下降至50%。

從今年4月份禁售，到如今重新恢復(fù)供貨，英偉達(dá)H20芯片的禁令只維持了短短三個(gè)月。這段市場真空期，中國市場的情況，已足以讓彼岸的英偉達(dá)焦慮。

三個(gè)月真空期，國產(chǎn)芯片賣爆了

H20，是英偉達(dá)根據(jù)出口管制政策要求、基于H100系列設(shè)計(jì)的“合規(guī)降級版”，在算力、互聯(lián)功能和帶寬上大幅削弱，但能用于AI推理、邊緣計(jì)算等場景，峰值算力只有H100的15%。

多位國內(nèi)芯片人士向《智能涌現(xiàn)》表示，今年上半年，國內(nèi)幾家主流芯片廠商“產(chǎn)能都被訂購?fù)炅恕保袄鲂尽⒑浼o(jì)在內(nèi)都爆單了”。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也可以看出端倪。4月18日，寒武紀(jì)公布了2025年Q1財(cái)報(bào)提示，季度營收暴漲42.3倍，甚至在上市以來首次實(shí)現(xiàn)季度盈利。

為此買單的客戶主要集中在兩方面。一是，在國產(chǎn)化率要求下，大力采購國產(chǎn)芯片的運(yùn)營商和各地智算中心，二是互聯(lián)網(wǎng)大廠們——盡管騰訊、字節(jié)、阿里早在H20被禁前，已經(jīng)提前掃貨了10萬顆以上，在AI應(yīng)用方面的持續(xù)探索，讓他們的算力需求依舊高漲。

一直以來，國內(nèi)大部分GPU廠商難以大刀闊斧切入英偉達(dá)在訓(xùn)練市場的腹地——這對于芯片算力、連接能力、軟件生態(tài)的要求過高，是英偉達(dá)深耕十幾年的成果。

直接迎戰(zhàn)英偉達(dá)的長板并非明智之舉，相比之下，大模型推理的門檻并不算高，大部分廠商更愿意選擇從推理著手，自下而上突破英偉達(dá)鐵幕。

國內(nèi)GPU廠商正抓著過去三個(gè)月真空期的機(jī)會(huì)，朝H20痛打。一家國產(chǎn)芯片廠商創(chuàng)始人表示，為了搶英偉達(dá)市場，大家在產(chǎn)品方面基本有幾個(gè)重點(diǎn)布局方向：

比如，強(qiáng)調(diào)推理芯片能夠與模型進(jìn)行更好適配；或者把推理卡的顯存做大以減少通信壓力，使其得以容納承載更大的模型；或是提升數(shù)據(jù)搬運(yùn)的速度，減少對內(nèi)存的依賴；再者是，強(qiáng)調(diào)推理芯片的能效比提升優(yōu)于H20。

“H20在國內(nèi)能找到一堆平替，大部分國產(chǎn)芯片在規(guī)格、價(jià)格方面都瞄準(zhǔn)了H20，這正是目前國內(nèi)芯片的主要競爭對手”，一位行業(yè)人士分析。

尋求商業(yè)和政治的平衡

盡管國際博弈持續(xù)，中國依舊是英偉達(dá)難以放棄的巨大市場——作為英偉達(dá)的第四大市場，中國貢獻(xiàn)了英偉達(dá)全球收入的15%左右，每年為英偉達(dá)輸送180億美元左右的營收。

近幾年禁令的蔓延，給英偉達(dá)帶來了巨大的商業(yè)損失。有數(shù)據(jù)指出，H20的禁售，在2025年Q2或?qū)⑹褂ミ_(dá)損失80億美元（折合573億元）的收入。

其次，中國有超過150萬名CUDA開發(fā)者、以及幾千家支持英偉達(dá)的企業(yè)，這都是構(gòu)成英偉達(dá)軟件江山的基石。黃仁勛此前曾對中國市場下定義——“這是英偉達(dá)在全球取得成功的跳板?！?/p>

根據(jù)外媒報(bào)道，為了尋求轉(zhuǎn)圜，在來中國前，黃仁勛還特意見了美國總統(tǒng)特朗普，游說的重點(diǎn)，正中白宮一眾政策制定者們下懷。在華盛頓，黃仁勛強(qiáng)調(diào)，英偉達(dá)的良好發(fā)展，將幫助美國政府創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)、增強(qiáng)美國AI基礎(chǔ)設(shè)施、加強(qiáng)美國本土制造業(yè)等等。

老黃此次奔赴中國穩(wěn)定各方關(guān)系，足以表明英偉達(dá)對中國大市場的姿態(tài)。一位行業(yè)人士向《智能涌現(xiàn)》分析，H20回歸一舉兩得，“可以增加銷售數(shù)據(jù)，也可以狙擊中國的芯片公司”。

不過，眼前的一個(gè)隱憂是，在英偉達(dá)H20回歸之后，中國的AI市場是否會(huì)重新回頭，選擇英偉達(dá)芯片？

前述行業(yè)人士向《智能涌現(xiàn)》分析，H20盡管已做了閹割，性價(jià)比上依舊有絕對優(yōu)勢，也非常適合一體機(jī)，但這幾年反復(fù)升級的禁令渲染下，大家對長遠(yuǎn)國際形式的預(yù)期不算樂觀，“長遠(yuǎn)來看，（用國產(chǎn)芯片的）勢頭可能已經(jīng)很難扭過來了”。

另一位行業(yè)人士表示，國產(chǎn)芯片也在逐步迭代中，盡管當(dāng)前大部分瞄準(zhǔn)H20，長期還是會(huì)往B200、H100等性能更強(qiáng)的產(chǎn)品去對標(biāo)，“當(dāng)下英偉達(dá)H20有一定的產(chǎn)品優(yōu)勢，預(yù)計(jì)到年底就減弱了”。

對于英偉達(dá)來說，后續(xù)要守護(hù)中國市場，關(guān)鍵在于，他們?nèi)绾巫吆谜魏蜕虡I(yè)的平衡木。

延伸閱讀：《圍剿英偉達(dá)|深氪》

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