陀芷雪

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文/新浪財(cái)經(jīng)上海站時(shí)行工作室

董秘更迭：資本新銳接棒財(cái)務(wù)老將

7月29日，遼寧成大生物股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“成大生物”）一紙公告宣告了高管團(tuán)隊(duì)的年輕化轉(zhuǎn)折——47歲的崔建偉卸任董事會(huì)秘書，保留董事、副總經(jīng)理及財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)，而33歲的李業(yè)基火速接任。

這一變動(dòng)看似常規(guī)職責(zé)調(diào)整，實(shí)則暗含公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向的深意。

崔建偉是典型的財(cái)務(wù)背景高管，從畢馬威審計(jì)項(xiàng)目經(jīng)理到成大生物財(cái)務(wù)總監(jiān)，其職業(yè)生涯貫穿財(cái)務(wù)合規(guī)與實(shí)業(yè)管理，穩(wěn)定護(hù)航公司IPO及財(cái)報(bào)披露。

而新任董秘李業(yè)基的履歷則截然不同：帝國(guó)理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)本科，畢業(yè)后輾轉(zhuǎn)招商致遠(yuǎn)資本、華金資本、粵民投等機(jī)構(gòu)，專注一級(jí)市場(chǎng)投資，主導(dǎo)過多個(gè)生物醫(yī)藥領(lǐng)域資本運(yùn)作項(xiàng)目。

更引人注目的是，他今年5月才入職成大生物，僅兩個(gè)月便執(zhí)掌董秘要職，這種“空降”速度在上市公司中頗為罕見。

成大生物：狂犬疫苗龍頭的困局與突圍

理解董秘?fù)Q帥的意義，需回溯成大生物的現(xiàn)狀。

這家2002年成立的老牌疫苗企業(yè)，曾憑借人用狂犬病疫苗連續(xù)多年國(guó)內(nèi)市占率第一的業(yè)績(jī)登陸科創(chuàng)板，市值一度最高達(dá)336億元。

但2022年以來，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇與集采壓力，查詢“約苗”顯示，其核心產(chǎn)品——凍干人用狂犬疫苗產(chǎn)品價(jià)格從215元/人份腰斬至70-130元。2024年年報(bào)顯示，人用狂犬病疫苗的毛利率下滑至82.21%。

西南證券研報(bào)顯示，0.5ml用量規(guī)格的成大生物人用狂犬疫苗單價(jià)是72元/支。

2025年一季度報(bào)告顯示，公司營(yíng)收3.58億元（同比降1.73%）、凈利潤(rùn)0.72億元（同比降25.53%），折射出疫苗行業(yè)集體“寒冬”下的掙扎。

但細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)中仍有亮點(diǎn)：2024年年報(bào)顯示，乙腦滅活疫苗與國(guó)際狂犬疫苗收入逆勢(shì)增長(zhǎng)，四價(jià)流感疫苗與三價(jià)流感疫苗已進(jìn)入上市申請(qǐng)階段，AI研發(fā)平臺(tái)的引入亦顯露出技術(shù)轉(zhuǎn)型野心。

后續(xù)展望：資本與研發(fā)的雙線博弈

李業(yè)基的上任，可視作成大生物從“產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)”向“資本+研發(fā)雙輪驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步。

其投行背景或?qū)⒓铀僭谘泄芫€的資本化——目前公司15個(gè)研發(fā)項(xiàng)目中，15價(jià)HPV疫苗、20價(jià)肺炎疫苗等重磅品種尚需大量資金支持；同時(shí)，粵民投的民營(yíng)資本屬性可能推動(dòng)更靈活的市場(chǎng)化合作，例如與國(guó)際藥企的聯(lián)合開發(fā)或并購(gòu)。

不過挑戰(zhàn)同樣明顯：

一方面，董秘角色需平衡信息披露合規(guī)性與資本故事講述，缺乏上市公司經(jīng)驗(yàn)的李業(yè)基能否駕馭這一平衡尚待觀察；

另一方面，疫苗研發(fā)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高，資本耐心與科研進(jìn)度的匹配仍是未知數(shù)。

截至7月30日收盤，成大生物股價(jià)報(bào)28.51元，市值118.98億元。

此次人事變動(dòng)能否成為股價(jià)催化劑，取決于新團(tuán)隊(duì)能否將資本敘事轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)業(yè)績(jī)。

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