觀點網(wǎng)一個不算冷知識的知識,國際連鎖快餐巨頭麥當勞,其實是靠房地產(chǎn)投資賺錢的。
麥當勞的重度依賴的特許經(jīng)營模式,是其全球擴張和盈利的核心引擎。而其中,租金是特許經(jīng)營收入的核心組成部分。
通常而言,麥當勞擁有或長期租賃餐廳所在的土地和建筑,再通過向加盟商收取租金獲得穩(wěn)定收益,而且租金收入受經(jīng)濟波動影響也較小。
但麥當勞在香港市場,正推動打破這種經(jīng)營范式。
清貨23間商鋪
7月28日,據(jù)港媒報道,麥當勞計劃分階段出售在香港的約23間自持商鋪物業(yè),預計總市值達到30億港元。
麥當勞現(xiàn)首階段推出位于尖沙咀、銅鑼灣、旺角等黃金商業(yè)地段的8個鋪位標售。據(jù)悉,自2025年初,麥當勞就開始部署商鋪出售,最后在上個星期選定一家測量師行作為委托。
資料顯示,此次首階段標售的商鋪大多位于一線地段,包括價值最高的尖沙咀星光地下及地庫,面積約14,973平方呎,物業(yè)地庫為麥當勞餐廳租用,其余部分則由百貨租用,合共月租約135.6萬港元,物業(yè)市值約4.6億港元;
還有銅鑼灣怡和街46至54號地下至2樓,實用面積約8,216平方呎,該鋪位處銅鑼灣最繁華位置,市值近1.8億港元;
以及荃灣街市街10至22號地下至2樓,面積約12,251平方呎,也位于區(qū)域內(nèi)人流旺盛的地段,市值近1.6億港元。
初步估算,8項商鋪總價值約13.5億港元,將于9月16日截標。視乎反應,麥當勞明年還會再推出余下商鋪。
值得注意的是,這些店鋪均有麥當勞餐廳租用。不過此麥當勞非彼麥當勞。
據(jù)了解,這些商鋪均由麥當勞公司持有。2017年,麥當勞將中國內(nèi)地與香港的餐廳業(yè)務,連同未來20年的特許經(jīng)營權(quán),售予中信股份、中信資本和凱雷投資集團組成的財團。當時,這些自持物業(yè)并不在交割范圍。
而目前,據(jù)負責招標的測量師行指,麥當勞此次招標也只出售物業(yè),租戶營運的麥當勞餐廳業(yè)務并不包括在出售項目。由“金拱門”運營的麥當勞餐廳將繼續(xù)作為租戶,依據(jù)現(xiàn)有的租賃協(xié)議繼續(xù)長期經(jīng)營。換言之項目出售后,麥當勞在港經(jīng)營及分店數(shù)字不變。
麥當勞與房地產(chǎn)的淵源,可以追溯到其創(chuàng)始人雷·克洛克的時代。根據(jù)一則趣聞軼事,創(chuàng)始人雷.克洛克曾在一次演講說過:麥當勞不是做漢堡的,真正的業(yè)務是做房地產(chǎn)。
如今,麥當勞的收入主要來自兩大板塊特許經(jīng)營餐廳收入和公司自營餐廳銷售額。其中,房地產(chǎn)相關(guān)的租金收入是特許經(jīng)營收入的核心組成部分。
1975年,香港首間麥當勞在銅鑼灣百德新街恒隆中心地下開業(yè),成為亞洲繼日本之后第二個進駐的市場。
在入駐香港后,麥當勞迅速套用“地產(chǎn)+餐飲”的業(yè)務模式。當時香港核心區(qū)街鋪供應稀缺,麥當勞以“長期租約+提前鎖定街口”的策略,在銅鑼灣、油麻地、旺角等核心地段迅速布點,并以自有資金購入部分鋪位。
麥當勞門店帶來人流與現(xiàn)金流,自持物業(yè)則享受到了80-90年代香港地價飆升的紅利,推動了其資產(chǎn)增值。
據(jù)報道,在2001、2003年,麥當勞就曾在香港出售尖沙咀、九龍城、北角等地的自持店鋪,并由此獲利近1億港元。
“非賣不可”的理由
此次出售商鋪中的尖沙咀星光地下及地庫早在2019年就被麥當勞推出招標,當時的市場人士估值約10億港元,呎價超過23萬港元。連同該物業(yè)一同推出的還有鰂魚涌、藍田、大埔、屯門及深水埗的5個商鋪,但最終沒有成功售出。
如今6年時間過去,“尖沙咀星光地下及地庫”物業(yè)市值反而降到了4.6億港元,價格幾乎腰斬。
這個商鋪的境遇,是當下香港商鋪市場持續(xù)萎縮的縮影。
戴德梁行最新報告顯示,2025年1月至5月,香港旅客總?cè)舜坞m然同比增長11.9%,但同期整體零售業(yè)銷貨額持續(xù)萎縮,同比下降4.0%至1,551億港元。
而且零售業(yè)的萎縮進一步傳導至商鋪市場。報告顯示,第二季度香港核心地區(qū)商鋪空置率總體上升:銅鑼灣空置率從上季的5.3%攀升至13.2%;旺角及中環(huán)空置率環(huán)比微升,分別為9.5%及8.6%;尖沙咀則持平于9.4%。
空置壓力導致商業(yè)街零售租金在第二季度普遍下降:銅鑼灣零售租金環(huán)比下跌3.6%,尖沙咀緊隨其后,環(huán)比下跌3.4%,旺角租金環(huán)比微跌1.7%。
第一太平戴維斯的報告亦指出,香港商鋪租賃市場的萎縮情況:2025年一季度,香港主要街道店鋪租金整體環(huán)比下降3.5%,降幅創(chuàng)六個季度以來新高。
其中,中環(huán)區(qū)環(huán)比下降3.8%,銅鑼灣區(qū)環(huán)比下降3.0%,尖沙咀區(qū)環(huán)比下降3.0%,旺角區(qū)環(huán)比下降4.3%。
不過,商業(yè)物業(yè)的整體價格的大幅下降,卻變相地刺激了市場交易活躍度的增加。
據(jù)利嘉閣綜合土地注冊處資料,截至6月30日為止的2025年上半年,香港共錄得2,238宗工廈、商廈及店鋪物業(yè)買賣登記,涉及登記金額達322.08億港元,較去年下半年的1,794宗及271.67億港元分別上升25%及19%。在此背景下,對麥當勞來說,“長持”策略已失去了市場土壤,倒不如抓住時機迅速沽貨,及時止損換取現(xiàn)金流在手里,將資金投向更具增長潛力的項目。
畢竟目前市況波動,握牢“活錢”比困守“資產(chǎn)”更能在市場變化中求得生存。
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