商業(yè)
王者榮耀電競世界杯
又增長了2000億
楊亮
4小時前
唯美輕盈還很仙氣二次元人物走到了現(xiàn)實：中，
2025-07-29 19:08:14
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來源：六里投資報
基金二季報已披露完畢，行業(yè)中有幾大特點趨勢開始顯山露水。
ETF繼續(xù)高歌猛進(jìn)，規(guī)模突破4.3萬億，各種細(xì)分賽道產(chǎn)品越布越全，這一品種正在深刻改變整個基金行業(yè)的格局和投資生態(tài)；
其中令市場關(guān)注的是，隨著基金季報披露，發(fā)揮著“平準(zhǔn)基金”作用的國家隊斥資入場的資金量，以及買入名單也正式曝光，這也給其他投資者選擇ETF給出了一條借鑒之路。
與此同時，主動型權(quán)益基金業(yè)績開始回暖，超額收益能力回歸。而在近一年業(yè)績排名中，華夏基金在大型權(quán)益基金公司中位居第一。（數(shù)據(jù)來源：國泰海通，截至2025.6.30）
從市場表現(xiàn)來看，雖然上半年主要指數(shù)漲幅并不大，但基金抓住了結(jié)構(gòu)性機會，表現(xiàn)搶眼。Wind統(tǒng)計顯示，全市場主動權(quán)益基金前五名的回報都在70%以上，前30名基金的收益率超過50%，前50名的收益率超過40%。
從基金平均收益來看，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥醫(yī)療健康行業(yè)基金（A類）上半年平均回報21.96%；港股通偏股基金（A類）達(dá)到了20.75%，而北交所主題偏股基金（A類）上半年回報更是高達(dá)48.96%。
國家隊加碼入場
近2000億資金流入頭部ETF
隨著基金二季報的正式披露，國家隊在二季度入場掃貨的資金量，以及增持的具體ETF動向終于曝光。
Wind統(tǒng)計顯示，根據(jù)申購的份額數(shù)加以ETF二季度成立均價來計算，中央?yún)R金等機構(gòu)在二季度向一批頭部寬基ETF投入了近2000億元。
比如，華夏滬深300ETF二季報也顯示，“機構(gòu)1”二季度對該ETF的申購規(guī)模達(dá)到92.88億份，
對比過往持倉可以發(fā)現(xiàn)該機構(gòu)即為：中央?yún)R金資產(chǎn)。
以二季度區(qū)間成交均價3.8493元來計算，中央?yún)R金資產(chǎn)二季度對其申購金額達(dá)358億元。
300ETF二季報。
同樣是中央?yún)R金資產(chǎn)，在二季度申購華泰柏瑞滬深300ETF108.74億份，以該ETF二季度區(qū)間成交均價3.8819元來計算，中央?yún)R金資產(chǎn)二季度申購金額達(dá)422億元。
整體來看，國家隊在華夏、易方達(dá)、華泰柏瑞、嘉實基金旗下的4只滬深300ETF、以及華夏上證50ETF、華夏中證1000ETF南方中證500ETF、南方中證1000ETF等寬基ETF上都有增持行為；合計增持資金近2000億。
資料顯示，自2008年以來，中央?yún)R金公司多次參與維護(hù)資本市場穩(wěn)定工作，是資本市場上的“國家隊”，發(fā)揮著類“平準(zhǔn)基金”作用。
對于有意配置寬基ETF的投資人來說，具體怎么來選擇標(biāo)的，國家隊顯然已經(jīng)給出了答案。
ETF馬太效應(yīng)加劇
華夏基金非貨規(guī)模增長第一
ETF由于其投資指向性明確且透明，再加上交易的便利性，越來越受到投資人的喜愛，規(guī)模一路高歌猛進(jìn)，雖然基金業(yè)總體規(guī)模保持平穩(wěn)，但其中ETF規(guī)模不斷創(chuàng)出新高。
Wind統(tǒng)計顯示，截至6月30日，ETF規(guī)模突破4.3萬億，與去年年底相比增長了15.57%。如果再拉長幾天，截至7月18日，總規(guī)模又增加到了4.54萬億元，短短10余交易日，又增長了2000億。
也正因此，ETF成為了左右基金行業(yè)格局變化的重要助力。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，在非貨規(guī)模前10的基金公司中，華夏基金上半年以14.02%的規(guī)模增長率位居第一，規(guī)模大幅提升2400億元，在增速上表現(xiàn)出斷層式的領(lǐng)先。
這在背后，華夏基金在各類資產(chǎn)上的布局，尤其是ETF隊伍的擴大是一大助力。
華夏基金在2004年推出了境內(nèi)第一只ETF—上證50ETF，引領(lǐng)公募基金走入ETF時代，如今更是穩(wěn)坐我國ETF領(lǐng)域當(dāng)下“頭把交椅”。
Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年，華夏基金ETF總規(guī)模7000多億元，半年內(nèi)增長就約1000億元；
目前千億級ETF有2只，百億級ETF達(dá)10余只，僅這批百億級ETF的合計規(guī)模就達(dá)6000多億元，行業(yè)內(nèi)無人能出其右。
而從行業(yè)整體來看，ETF的總規(guī)模正以千億級的規(guī)模每月遞增。百億級ETF數(shù)量也不斷創(chuàng)下歷史新高。目前，國內(nèi)已有92只ETF規(guī)模超百億元。
一邊是行業(yè)整體規(guī)模的突飛猛進(jìn)，一邊則是馬太效應(yīng)的進(jìn)一步加劇。華夏、易方達(dá)、華泰柏瑞這三家公司已成為頭部ETF供應(yīng)商，與其他公司拉開較大差距。
基金業(yè)績回暖
主動基金超額開始回歸
與ETF市場的火熱相比，二季報顯示出主動型基金也有了回暖的跡象；
業(yè)績趨好，獲取超額收益能力開始回歸。
2025年上半年，雖然市場主要指數(shù)漲幅不大，但市場熱點紛呈，AI、黃金、新消費、創(chuàng)新藥、軍工等行業(yè)表現(xiàn)亮眼，主動型基金充分發(fā)揮了主動管理的優(yōu)勢，抓住市場結(jié)構(gòu)性機會，中考考分明顯提升。
Wind統(tǒng)計顯示，上半年回報排名前10的公募基金，清一色都是主動權(quán)益基金。全市場主動基金前30名的收益率超過50%，前50名的收益率超過40%。
上半年主動型權(quán)益基金收益率的中位數(shù)（4.82%）顯著高于被動型權(quán)益基金收益率中位數(shù)（2.96%）。
而從所有主動基金的平均收益來看，也實現(xiàn)了不低的正回報。
銀河證券統(tǒng)計顯示，上半年標(biāo)準(zhǔn)股票型基金平均收益為6.13%，混合偏股型基金為6.83%。
一些行業(yè)主題基金更是出色，如軍工主題（A類）上半年平均回報13.1%；醫(yī)藥醫(yī)療健康行業(yè)基金（A類）21.96%；港股通偏股基金（A類）20.75%，而北交所主題偏股基金（A類）上半年回報更是高達(dá)48.96%；
這其中，華夏北交所基金上半年以72.16%的凈值增長率位居全市場（除QDII）第3；
拉長到三年的時間維度來看，華夏北交所基金以175.64%的凈值增長率位居全市場基金收益第一名，而且跑贏北證50指數(shù)約150個百分點，而這也正是主動基金的魅力所在。
圖為：華夏北交所基金2025年二季度前十大重倉股
Wind
從基金剛披露的二季報重倉持股來看，其持有的前十大標(biāo)的在上半年均實現(xiàn)了可觀的漲幅。
華夏北交所是一只兩年定開基金，每兩年開放一次，數(shù)據(jù)顯示，基金中的大部分持有人都堅持持有了近四年。
而這份堅持并沒有被辜負(fù)。
截至2025年6月30日，基金凈值已經(jīng)超過了2.3元，替持有人實現(xiàn)了豐厚的回報。
這只基金也是華夏近年來在主動權(quán)益領(lǐng)域突出的一個代表，
國泰海通的數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，在大型權(quán)益基金公司中，過去一年，華夏基金以17.12%的收益率位居第一。
圖為：最近一年業(yè)績排名前六的基金公司
事實上，近三年來，華夏基金在QDII，量化，固收，F(xiàn)OF等各個領(lǐng)域全面開花。
Wind數(shù)據(jù)最新發(fā)布的2025年上半年公募基金近三年業(yè)績榜顯示，
截至6月30日，華夏磐泰A憑借近三年30.18%的回報率收獲“偏債混合型基金”第一名，華夏新錦繡A憑借近三年73.28%的回報率收獲“靈活配置型基金”第二名。
在QDII領(lǐng)域，華夏全球科技先鋒A人民幣列QDII偏股型基金前12，
而華夏大中華信用精選A人民幣、華夏海外收益A人民幣以及華夏海外聚享A包攬了QDII偏債型基金的前三名。
在量化領(lǐng)域，華夏智勝先鋒A（LOF）、華夏智勝價值成長A均躋身“量化基金”榜單前20。
在“偏債型基金經(jīng)理”近三年業(yè)績排名中，華夏旗下的張城源、毛穎包攬前兩名。
此外，華夏保守養(yǎng)老A也在FOF基金近三年業(yè)績榜中收獲第八。
而這種多點開花，全譜系的投資能力得了市場的驗證，背后也是公司長期堅持多資產(chǎn)布局，持續(xù)耕耘多策略全周期產(chǎn)品線的一個結(jié)果。
持續(xù)落子多資產(chǎn)
“樂高思維”打造全能型資管公司
華夏基金是境內(nèi)最早成立的公募基金管理人之一，擁有超過25年的資產(chǎn)管理經(jīng)驗，
這家公司能到今天始終站立潮頭，他是依靠什么核心能力，將公司各個業(yè)務(wù)線串聯(lián)成一條始終光彩照人的項鏈？
華夏基金總經(jīng)理李一梅給出的答案是，構(gòu)建覆蓋廣泛資產(chǎn)類別、匯聚深度研究力量的“多資產(chǎn)全能平臺”；
發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)、定義資產(chǎn)、創(chuàng)設(shè)資產(chǎn)，并管理好資產(chǎn)。
李一梅用樂高來類比她心目中理想的多資產(chǎn)全能平臺，以“樂高思維”給財富管理帶來更多可實現(xiàn)的“創(chuàng)意組合”。
一個易于理解的實例，是華夏基金推出的玩轉(zhuǎn)ETF的工具——“紅色火箭”。
它集成了包括行情走勢、估值水平、詳細(xì)成分股構(gòu)成以及資金流向等關(guān)鍵信息，完全做到從投資者的使用需求出發(fā)。
而最近，“紅色紅箭”又升級了“LetfGo”功能，主要圍繞資產(chǎn)配置的需求展開。
“LetfGo”主要提供三種場景：歷史回測驗證、多資產(chǎn)集中管理和策略樣板間，
投資者可以隨意拼搭組合策略，全方位審視自己的持倉組合。
例如，針對熱門的“紅利+科技”，或是“大盤+行業(yè)”等組合策略，投資者可通過檢驗其過往表現(xiàn)，有效驗證并優(yōu)化自身對資產(chǎn)特性及組合配置的認(rèn)知框架。
用戶可以根據(jù)自己的情況調(diào)整資產(chǎn)比例，實時生成五維圖，打造個人專屬的 “五邊形戰(zhàn)士”組合。
以“樂高思維”來打造ETF工具，讓眾多ETF像一片片的樂高一樣，幫助投資者搭建自己想要的投資工具。
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