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韓國(guó)熱到冰美式都不冰了
我從小就是喜歡喝粥就咸菜，
楊亮
4小時(shí)前
《貝索斯或》成：特朗普政；府防務(wù)合同新伙伴
2025-07-29 09:53:06
80838
（來(lái)源：高鳳勇的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋）
今天上證綜指收盤(pán)3605.73點(diǎn)。
我好事了一下，往前翻了翻，發(fā)現(xiàn)上一次收盤(pán)點(diǎn)位在3600以上的時(shí)間，是2022年第一個(gè)交易日，2022年1月4日，上證收盤(pán)3632.33。
一晃，過(guò)去了三年半還多，上次3600點(diǎn)之前，我從來(lái)沒(méi)被關(guān)在小區(qū)里幾個(gè)月不出來(lái)的經(jīng)歷，那時(shí)候也沒(méi)有自己的公眾號(hào)。
又到3600，帶給我的聯(lián)想居然是兩個(gè)離3600點(diǎn)特別遠(yuǎn)的話題。
第一個(gè)話題特別不著調(diào)，評(píng)劇算我們家鄉(xiāng)的劇種，小時(shí)候看過(guò)一個(gè)評(píng)劇電影《鐵弓緣》，有個(gè)無(wú)賴的著名臺(tái)詞：“我也六了，我六六三十六了”，當(dāng)時(shí)小學(xué)的小伙伴們大都知道這句臺(tái)詞，還經(jīng)常演繹一下，不過(guò)看我文章的人估計(jì)都不知道這個(gè)臺(tái)詞，不過(guò)這跟3600好歹還算掛上鉤了！
第二個(gè)話題正式一點(diǎn)，但是怎么看了3600點(diǎn)就想起來(lái)了比較奇怪，因?yàn)槲乙膊恢罏槭裁?，突然就涌現(xiàn)出來(lái)。
這個(gè)話題是邏輯。
投資這么多年，經(jīng)常跟投資經(jīng)理和研究員要求的是讓他講講投資邏輯，經(jīng)常批評(píng)的也是他的報(bào)告沒(méi)邏輯。
上大學(xué)的時(shí)候，我們有《普通邏輯》的必修課，當(dāng)時(shí)的老師姓黃，名字記不太清楚了，記得老師名字的同學(xué)請(qǐng)留言告訴我一下。他嗓門(mén)特別好，容納幾百人的階梯教室，根本不用話筒，每一句話清清楚楚送到每個(gè)人的耳朵里，然后他最愛(ài)舉的例子是天津小樹(shù)林吵架的大姐，說(shuō)那是車轱轆話，沒(méi)邏輯。
然后我今天居然就聯(lián)想起這些年聽(tīng)到和感受到的關(guān)于投資和炒股票的錯(cuò)誤邏輯，后面主要以三段論舉例：
比如：報(bào)表（或者業(yè)績(jī)）這么好，怎么股價(jià)沒(méi)漲？
這里面暗含著這樣一個(gè)三段論：
大前提：凡報(bào)表好，股價(jià)就一定漲；
小前提：昨天出報(bào)表了，不錯(cuò)；
結(jié)論：今天該漲。
那哪里邏輯錯(cuò)了呢？大前提有問(wèn)題。
雖然報(bào)表不錯(cuò)，但是這個(gè)報(bào)表?yè)尾黄瓞F(xiàn)在的估值，或者股價(jià)通過(guò)之前的上漲已經(jīng)消化甚至透支了這個(gè)報(bào)表，或者這個(gè)報(bào)表相對(duì)于股價(jià)表現(xiàn)來(lái)說(shuō)是落后于大家的預(yù)期，那股價(jià)不漲反跌是正常的，所以這個(gè)大前提根本就不成立。
類似的例子是增長(zhǎng)這么好，為啥股價(jià)沒(méi)有漲？分配方案這么好，為什么沒(méi)漲？
如果說(shuō)普通散戶這樣說(shuō)說(shuō)也就算了，我比較好奇的是有些知名分析師也會(huì)這樣講：
今年增長(zhǎng)很好，所以會(huì)漲！
更有甚者，他要表達(dá)的是，因?yàn)槿ツ昊鶖?shù)很低，所以今年會(huì)高增長(zhǎng)，所以股價(jià)會(huì)漲，我有時(shí)候就這個(gè)邏輯會(huì)很無(wú)語(yǔ)。
再舉個(gè)大家特別常見(jiàn)到的例子：
分析一個(gè)行業(yè)或某種產(chǎn)品，說(shuō)美國(guó)或者日本的（生產(chǎn)、消費(fèi)等）結(jié)構(gòu)是這樣的，我們現(xiàn)在跟他們不一樣，然后不一樣的那個(gè)差異就是我們的成長(zhǎng)空間。爛大街的例子比如美國(guó)人均消費(fèi)某樣?xùn)|西是多少（數(shù)量或者金額），然后中國(guó)人均只有多少，所以還有很大空間，所以還可以大干快上。
有些有點(diǎn)參考價(jià)值，大多數(shù)連參考價(jià)值都沒(méi)有。
他的邏輯錯(cuò)誤也主要在于有個(gè)錯(cuò)誤的大前提：凡美國(guó)走過(guò)的，我們必須走一遍！
持有這種大前提的大咖特別多，大家仔細(xì)想想。
地域不一樣，人種不一樣，政治制度不一樣，法律制度不一樣，哪哪都不一樣，憑什么美國(guó)某個(gè)行業(yè)的今天就一定是中國(guó)的明天？
他們從小吃西餐，我從小就是喜歡喝粥就咸菜，養(yǎng)成了喝粥的胃，我吃不慣西餐有什么錯(cuò)誤？我就是能啃啃動(dòng)物爪子脖子還會(huì)吐魚(yú)刺，覺(jué)得滿桌殼子骨頭才特過(guò)癮，老外不太會(huì)，憑什么我就得向他們學(xué)習(xí)好像那樣更文明？
講到這里，似乎就已經(jīng)不是簡(jiǎn)單的邏輯問(wèn)題，好像有點(diǎn)更深層次的東西了。
我想這個(gè)事情想通了，我前面文章里經(jīng)常講的大轉(zhuǎn)折可能也就更容易想通了。
你看我這通胡聯(lián)系，是不是還挺厲害的。
最后圓回來(lái)一下：今天報(bào)表不錯(cuò)，明天肯定漲，這個(gè)觀點(diǎn)不是完全正確的，因?yàn)槔锩鏇](méi)啥正確邏輯。
中報(bào)季，天天出報(bào)表，算給大家提個(gè)醒。
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