原創(chuàng)韜略哥
一場持續(xù)數(shù)月的港口交易風(fēng)波，終于迎來重大進(jìn)展。
7月28日早上，長和發(fā)布公告表示，于2025年3月4日發(fā)布公告中所述，集團(tuán)與一財(cái)團(tuán)之間的獨(dú)家商期已屆滿。盡管該期限已屆滿，集團(tuán)仍在與財(cái)團(tuán)成員進(jìn)行討論，擬邀請來自中國內(nèi)地之主要策略投資者加入成為財(cái)團(tuán)的重要成員。
從“賣給美國”到“中資入局”，面對數(shù)月的巨大壓力，“超人”李嘉誠終究選擇了低頭。
回顧這場風(fēng)暴，真是充滿了博弈：
今年3月4日，長和集團(tuán)投下重磅炸彈，公告擬向美國貝萊德（BlackRock）牽頭的財(cái)團(tuán)，轉(zhuǎn)讓其龐大的全球港口業(yè)務(wù)。
此次交易涉及的資產(chǎn)，是長和在全球23個(gè)國家的43個(gè)港口，其年吞吐量合計(jì)超過4300萬TEU，控制著全球約10.4%的集裝箱吞吐量。
若貝萊德的并購成功，將使其一躍成為全球最大的港口運(yùn)營集團(tuán)之一，也意味著美國資本將掌控全球貿(mào)易中舉足輕重的一環(huán)。
而這場交易中，最引人注目的無疑是扼守世界貿(mào)易的咽喉——巴拿馬運(yùn)河兩端的戰(zhàn)略性港口（巴爾博亞港和克里斯托瓦爾港）。
3月13日，香港《大公報(bào)》發(fā)表題為《莫天真勿糊涂》的評論文章，直指該交易是“漠視國家利益、民族大義”，并迅速被官媒轉(zhuǎn)載。
3月17日，全國政協(xié)副主席梁振英在社交媒體發(fā)文，以“商人有沒有祖國？”的設(shè)問，將批評的聲量推向高潮。
3月28日，國家市場監(jiān)督管理總局公開表態(tài)，將對該交易“依法進(jìn)行審查”，實(shí)質(zhì)上凍結(jié)了原方案的推進(jìn)。
4月16日，正當(dāng)外界以為交易將不了了之時(shí)，新的買家浮出水面。《華爾街日報(bào)》披露，李嘉誠方面并未放棄，而是試圖通過拆分交易，繞開監(jiān)管。
交易被拆分為兩樁：最敏感的巴拿馬兩大港口，由貝萊德旗下公司控股51%；其余41個(gè)港口，則由意大利航運(yùn)巨頭——地中海航運(yùn)（MSC）的阿龐特家族控股51%。
地中海航運(yùn)是一家總部位于瑞士、由意大利阿龐特家族掌控的私營企業(yè)，是全球運(yùn)力第一的集裝箱航運(yùn)巨頭，其業(yè)務(wù)遍及全球。它與李嘉誠既是競爭對手，也是特定項(xiàng)目上可以合作的伙伴，彼此知根知底。
更關(guān)鍵的是，地中海航運(yùn)和貝萊德關(guān)系匪淺，并非一個(gè)中立的第三方。因此新方案在本質(zhì)上屬于換湯不換藥。
4月27日，市場監(jiān)管總局發(fā)出雷霆警告，要求交易各方“不得采取任何方式規(guī)避審查，否則將承擔(dān)法律責(zé)任”，徹底封死了所有試圖繞道的小路。
7月28日，在經(jīng)歷了近五個(gè)月的博弈后，長和發(fā)布最新公告，獨(dú)家商談期已過，財(cái)團(tuán)架構(gòu)將變更，邀請中國內(nèi)地投資者成為“重要成員”。
而這位重要成員，身份也逐漸清晰。根據(jù)權(quán)威媒體報(bào)道，中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)正在積極推動加入由貝萊德與地中海航運(yùn)牽頭的財(cái)團(tuán)，以合作伙伴及股東的身份，共同收購長和旗下的港口資產(chǎn)。報(bào)道稱，交易各方均對此持開放態(tài)度。
中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)由原先兩大航運(yùn)央企“中遠(yuǎn)集團(tuán)”與“中海集團(tuán)”在2016年重組而成的超級巨無霸。它是國務(wù)院國資委直接管理的特大型中央企業(yè)，是真正意義上的“國家隊(duì)”，旗下集裝箱船隊(duì)規(guī)模位居世界前列，而在干散貨、油氣運(yùn)輸、雜貨特種船等多個(gè)領(lǐng)域，其船隊(duì)運(yùn)力均為世界第一。
作為《財(cái)富》世界500強(qiáng)企業(yè)和“一帶一路”中國企業(yè)100強(qiáng)榜單的重要成員，中遠(yuǎn)海運(yùn)在全球的港口布局和航線網(wǎng)絡(luò)，是推行國家戰(zhàn)略的關(guān)鍵一環(huán)。
棋局至此，勝負(fù)已分，李嘉誠服軟了。
為什么一筆港口買賣會掀起這么大的風(fēng)暴？
這背后牽扯的不只是李嘉誠的商業(yè)決策，更是中美在全球貿(mào)易命脈上的博弈——尤其是在戰(zhàn)略意義巨大的巴拿馬運(yùn)河。
巴拿馬運(yùn)河是一條連接太平洋和大西洋的水道，全長約82km。每年全球約5%的海上貿(mào)易由此通過，其中高達(dá)七成的船只往來于美國，維系著其龐大的物流與供應(yīng)鏈體系。
而更關(guān)鍵的是其軍事價(jià)值，它是美國東西海岸快速調(diào)動海軍力量的必經(jīng)之路，也是美國投射軍事力量到南美洲的重要基地。
因此，對美國而言，運(yùn)河能否保持開放中立，對其國家安全來說至關(guān)重要。
對中國而言，巴拿馬運(yùn)河不僅是“一帶一路”戰(zhàn)略中連接太平洋與大西洋的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，更是打破美國海權(quán)壟斷、重塑全球貿(mào)易格局的關(guān)鍵突破口。
過去十年，中國已在全球布局起一張龐大的港口網(wǎng)絡(luò)。據(jù)智庫MERICS統(tǒng)計(jì)，與中國相關(guān)的海外港口已達(dá)110個(gè)，而李嘉誠的長和系一家就占據(jù)其中的43個(gè)。
雖然中國并不直接掌控長和系的港口，但如果這些戰(zhàn)略資產(chǎn)被轉(zhuǎn)移到與美國利益密切相關(guān)的企業(yè)手中，將對中國的全球海洋戰(zhàn)略構(gòu)成重大挫折。
而這種根植于兩國利益的戰(zhàn)略要地，也成了特朗普個(gè)人表演的完美舞臺。
自2024年底以來，他便多次公開宣稱巴拿馬運(yùn)河是“美國重要國家資產(chǎn)”，威脅要將其“收回”。
對他來說，從一位中國商人手中奪走港口控制權(quán)，無異于一次對華博弈的“勝利”。這不僅能鞏固其強(qiáng)硬形象，更是一份可以向選民炫耀的、沉甸甸的政治籌碼。
4月26日，他更是毫不掩飾地在社交媒體上喊話：“美國船只，包括軍艦和商船，應(yīng)獲準(zhǔn)免費(fèi)通行巴拿馬運(yùn)河和蘇伊士運(yùn)河！”
這種赤裸裸的表態(tài)，將這筆商業(yè)交易徹底拉入了地緣政治的角斗場。
現(xiàn)在的問題是，李嘉誠在3月份做出那個(gè)商業(yè)決策時(shí)，真的不清楚這筆交易背后的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)嗎？
相信每個(gè)讀者心中都有答案，這位以精明和嗅覺敏銳著稱的“超人”，對風(fēng)險(xiǎn)的理解可能比任何人都深刻。
回顧他過去幾十年的商業(yè)軌跡，不難發(fā)現(xiàn)，這次港口交易，不過是他過往成功劇本的一次慣性重演。
這種“利潤至上”的行事風(fēng)格，他沒少干。
上世紀(jì)90年代，李嘉誠攜港商領(lǐng)袖光環(huán)大舉進(jìn)入內(nèi)地房地產(chǎn)市場。
他利用各地政府的招商熱情，以極低的成本拿下核心城市的黃金地塊，然后便選擇捂盤，一捂就是十年、二十年。
等周邊地價(jià)、房價(jià)早已翻了幾十番，他再推盤入市，賺取遠(yuǎn)超同行數(shù)十倍的利潤。
如北京御翠園項(xiàng)目：2001年，長和以僅1750元/平米的樓面價(jià)拿下朝陽區(qū)姚家園地塊。此后20余年，通過分期開發(fā)、勉強(qiáng)動工等手段，屢次規(guī)避土地閑置的處罰。直到2023年項(xiàng)目完全入市時(shí)，周邊售價(jià)已突破9萬元/平米，利潤高達(dá)50倍。
還有成都南城都匯項(xiàng)目：2004年拿地，開發(fā)了16年后，于2020年將項(xiàng)目剩下的地塊連同爛攤子高價(jià)轉(zhuǎn)手，自己凈賺38億元離場，引發(fā)成都高新區(qū)震怒，直接發(fā)文禁止金融機(jī)構(gòu)向其提供新增融資。
從上海到大連，從東莞到珠海，這種“囤地居奇”的模式，幾乎是他內(nèi)地所有地產(chǎn)項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)操作。
在內(nèi)地市場賺得盆滿缽滿后，從2013年開始，李嘉誠又敏銳地嗅到了風(fēng)向的變化，開始了一場長達(dá)十年的“世紀(jì)大撤退”。
他陸續(xù)拋售了包括上海陸家嘴世紀(jì)匯廣場、南京國際金融中心、北京盈科中心在內(nèi)的大量內(nèi)地核心資產(chǎn)，累計(jì)套現(xiàn)數(shù)千億港元。
與此同時(shí)，他將這些資金大舉投向了歐洲，尤其是英國的水、電、氣、通訊等公共事業(yè)，幾乎買下了半個(gè)英國。
這一系列操作，在2015年曾引發(fā)“別讓李嘉誠跑了”的巨大輿論風(fēng)波。
2024年下半年，他瞅準(zhǔn)了郵儲銀行股價(jià)正高、但公司增長處于歷史低點(diǎn)的時(shí)機(jī)，在短短幾個(gè)月里，把他持有的股票大筆賣出，套現(xiàn)超過8億港元。
就在這次賣港口之前，2025年初，李嘉誠賣掉了一家自己經(jīng)營了24年的中藥公司，連同其核心產(chǎn)品“麝香保心丸”這棵現(xiàn)金牛一同拋售，為回報(bào)率更高的創(chuàng)新靶向藥（ATTC）讓路。
如今看來，出售全球港口正是這套舊劇本的延續(xù)。
在李嘉誠眼中，隨著中美博弈加劇，這些遍布全球的港口，尤其是地處風(fēng)暴眼的巴拿馬港口，已經(jīng)從現(xiàn)金奶牛變成了高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
因此，他做出了和十年前完全一致的決定：在風(fēng)險(xiǎn)失控前，打包出售，落袋為安。
經(jīng)過數(shù)月的激烈博弈和監(jiān)管施壓，最初“賣給美國”的方案已然破產(chǎn)。
長和最新公告中“邀請中國內(nèi)地主要策略投資者”的表態(tài)，以及權(quán)威媒體報(bào)道中“中遠(yuǎn)海運(yùn)”的浮現(xiàn)，都指向了一個(gè)全新的交易結(jié)局。
最終的方案，極有可能是一個(gè)由美國資本（貝萊德）、歐洲資本（地中海航運(yùn)）和中國央企（中遠(yuǎn)海運(yùn)）共同持股的新架構(gòu)，通過將股權(quán)分散給中美歐三方，為交易掃清了最大的障礙。
所以，李嘉誠看似“服軟”了，但在商業(yè)上，他依然會將這個(gè)燙手山芋成功賣出去，拿到他想要的數(shù)百億現(xiàn)金。
他還是“跑”了。
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