葉佩正

卓創(chuàng)資訊生豬市場分析師劉博洋

【導(dǎo)語】2025年上半年生豬價格整體呈現(xiàn)回落趨勢，但多數(shù)時間維持在14.0元/公斤以上，僅個別時段短暫跌破14.0元/公斤關(guān)口。其中成本支撐疊加階段性供需調(diào)整，配合政策調(diào)控，對豬價形成托底。

上半年生豬均價整體高于14.0元/公斤

2025年上半年生豬價格整體呈現(xiàn)回落趨勢，但多數(shù)時間維持在14.0元/公斤以上，僅個別時段短暫跌破14元/公斤關(guān)口。根據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)，上半年全國瘦肉型生豬交易均價為14.84元/公斤，同比下跌11.43%。豬價難以持續(xù)跌破14.0元/公斤，主要受供需結(jié)構(gòu)、成本支撐、政策調(diào)控及市場情緒等方面共同作用形成。

成本支撐疊加階段性供需調(diào)整，配合政策調(diào)控，對豬價形成托底

受春節(jié)提振，下游需求增量，1月豬價維持高位。春節(jié)后隨著養(yǎng)殖端恢復(fù)出欄，但需求端遲遲難以恢復(fù)宰量，供多需少導(dǎo)致豬價出現(xiàn)明顯下滑。隨后因大豬存欄減少，疊加飼料成本低位，增重可以擴(kuò)大單頭盈利，養(yǎng)殖端開始普遍壓欄，帶動供應(yīng)增量后移，但屠宰量受國儲分割訂單增加及凍品庫存低位等影響而增幅超預(yù)期，一定程度上托底豬價，導(dǎo)致2月中旬至5月中旬全國生豬均價多數(shù)維持在14.63-15.09元/公斤區(qū)間內(nèi)震蕩。及至5月中下旬，隨著養(yǎng)殖端減重出欄，且二次育肥補欄意愿下滑，供應(yīng)端出現(xiàn)明顯增量，豬價打破僵局，上半年低點乃至，階段性低于14.0元/公斤。

從成本來看，盡管飼料價格（如玉米、豆粕）同比有所下降，但生豬養(yǎng)殖的綜合成本（包括人工、防疫、環(huán)保等）仍對價格形成一定支撐。頭部企業(yè)的養(yǎng)殖成本普遍在12-13元/公斤，中小散戶成本相對更高，因此當(dāng)豬價接近14元/公斤時，養(yǎng)殖端抗價意愿增強(qiáng)，抑制進(jìn)一步下跌。部分集團(tuán)企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同（如內(nèi)部屠宰加工）穩(wěn)定銷售價格，避免完全跟隨市場波動。

總體來看，2025年上半年需求運行態(tài)勢仍遵循季節(jié)性走勢，但鮮凍品價差偏小，以及國儲肉的滾動制作，支撐生豬屠宰量同比普增，對豬價形成支撐。生豬出欄呈現(xiàn)由少到多的趨勢，雖然整體供應(yīng)充足，但養(yǎng)殖端會根據(jù)市場預(yù)期調(diào)整出欄節(jié)奏，2-5月部分養(yǎng)殖戶選擇壓欄增重，導(dǎo)致短期供應(yīng)收緊，支撐價格。另外，二次育肥的逢低介入也在一定程度上緩解了價格下行壓力。當(dāng)豬價接近14元/公斤時，部分二次育肥戶會入場補欄，形成短期需求支撐。