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來源：雪濤宏觀筆記

在全球貿(mào)易格局瞬息萬變的情況下，法律條文很難完全約束市場行為。過于復雜的貿(mào)易規(guī)則反而容易滋生漏洞，且規(guī)則的增多意味著更高的制定和執(zhí)行成本。

減稅與關稅猶如“兩條腿走路”，兩者緊密相連，組成了特朗普政府上任以來的主要經(jīng)濟議題?！洞笃练ò浮芬言诿绹鴩鴷樌ㄟ^，并于7月4日由特朗普總統(tǒng)簽署生效。減稅政策掃清障礙，為特朗普在關稅談判中提供了更大的靈活性，使其能夠采取各種手段，迫使其他國家盡快為減稅帶來的赤字壓力“買單”。

對美國而言，與歐盟和日本的談判最為棘手，因為它們與美國的利益交織更深、相互依賴度更高，對美貿(mào)易逆差體量巨大。相比之下，與東盟國家的談判則因?qū)嵙Σ罹鄳沂舛鄬唵?，可能更多地體現(xiàn)為美國“開價”，東盟“接受”的模式。

越南是特朗普宣布率先與美國簽訂貿(mào)易協(xié)議的東盟國家。越南作為高度依賴對美貿(mào)易的經(jīng)濟體，在4月2日美國宣布對等關稅措施后迅速展開談判。越南方面曾提出多項讓步方案，包括雙邊互免關稅、擴大采購美國農(nóng)產(chǎn)品及波音飛機等，但特朗普政府顯然不滿足于此。

近日，特朗普在社交媒體上宣稱，美國與越南已達成一項新協(xié)議，將對越南本土產(chǎn)品征收20%關稅，而對通過越南轉(zhuǎn)運的第三國商品實施40%稅率。然而，據(jù)彭博報道，越南領導層對特朗普突然宣布的20%本土關稅感到意外，仍在爭取降低稅率。

值得注意的是，越南官方目前尚未公開評論過40%的轉(zhuǎn)口貿(mào)易關稅，這意味著越南可能已默認接受這一針對“借道出口”的懲罰性措施。盡管雙方尚未公布該關稅的具體實施細則——包括如何認定、監(jiān)管和征收針對轉(zhuǎn)運商品的40%關稅，但通過分析現(xiàn)行的美國貿(mào)易規(guī)則和海關監(jiān)管機制，我們?nèi)钥梢垣@得一些線索。

一、美國如何針對“轉(zhuǎn)運商品”加征關稅？

美國雖然尚未對“轉(zhuǎn)運商品”做出明確定義，但是根據(jù)其現(xiàn)行貿(mào)易法規(guī)和行政體系，在已簽署的貿(mào)易協(xié)定框架下，“轉(zhuǎn)運貨物”通常指那些從享有特殊關稅優(yōu)惠的國家出口，卻未能通過美國海關原產(chǎn)地資格認定的商品。這類貨物的核心判定標準大多依賴于由出口國官方簽發(fā)的原產(chǎn)地證明文件——既是商品享受優(yōu)惠關稅待遇的關鍵憑證，也是海關核查貨物真實來源地的法定依據(jù)。

因此，美國若要快速實施針對第三國轉(zhuǎn)運商品的加征關稅政策，最可行的方案是在與越南簽訂貿(mào)易協(xié)定后，建立協(xié)同監(jiān)管機制。由越南政府部門負責嚴格審核并簽發(fā)原產(chǎn)地證明文件，而美國海關則在達成貿(mào)易協(xié)議的基礎上，以這些經(jīng)過認證的原產(chǎn)地證明作為主要依據(jù)，實施差別化關稅政策并辦理通關手續(xù)。這種基于互認的合作模式，既能確保對轉(zhuǎn)口貿(mào)易的有效監(jiān)管，又能維持正常的貿(mào)易通關效率，避免因額外核查導致的通關延誤，同時降低美國海關的壓力。

在整個監(jiān)管機制中，越南的原產(chǎn)地規(guī)則界定以及美國的認可是關鍵議題。這涉及出口國和進口國的雙重認定：出口國需根據(jù)本國標準判定產(chǎn)品是否屬于本國原產(chǎn)，并簽發(fā)相應原產(chǎn)地證書；而進口國則通過海關核查機驗證產(chǎn)品是否符合聲明的原產(chǎn)地，從而完成進口環(huán)節(jié)的認定。

1．越南原產(chǎn)地規(guī)則

越南目前的原產(chǎn)地規(guī)則主要分為兩大類：優(yōu)惠性原產(chǎn)地規(guī)則和非優(yōu)惠性原產(chǎn)地規(guī)則。前者適用于越南與其他國家簽訂的各類貿(mào)易協(xié)定，其中通常會明確規(guī)定量化的區(qū)域價值成分（RVC）標準。相比之下，非優(yōu)惠性原產(chǎn)地規(guī)則則應用于最惠國待遇、反傾銷等非優(yōu)惠貿(mào)易措施，盡管尚未設定具體的本地價值成分（LVC）要求，但在實際操作中，LVC的最低標準通常默認為30%。

面對日益復雜的國際貿(mào)易環(huán)境，越南工貿(mào)部正加速推進“越南制造”認證標準的立法工作。早在2019年，越南就提出了“越南制造”的概念，要求加工制成品必須在越南完成最終生產(chǎn)工序，并且在越南本土的增值部分需達到30%的門檻。然而，由于原產(chǎn)地追溯困難和企業(yè)合規(guī)成本等現(xiàn)實問題，這項立法遲遲未能正式落地實施。 

“越南制造”新規(guī)目的在于從源頭強化原產(chǎn)地監(jiān)管，并重點打擊外國商品利用越南進行轉(zhuǎn)口貿(mào)易的行為。越南業(yè)內(nèi)預計，這項新規(guī)將優(yōu)先在電子產(chǎn)品、紡織品和食品飲料等關鍵行業(yè)推行，并會設定6到12個月的過渡期。

2．美國原產(chǎn)地規(guī)則

美國海關與邊境保護局（CBP）在長期的貿(mào)易監(jiān)管實踐中，逐步建立了一套系統(tǒng)的原產(chǎn)地認定標準，其核心是“實質(zhì)性改變”（substantialtransformation）原則。CBP通常采用個案分析原則來判定“實質(zhì)性改變”。在評估過程中，CBP會綜合考量商品在最終生產(chǎn)國是否因制造或加工工序?qū)е缕涿Q、特性或用途發(fā)生改變（三者無需同時滿足）。

一般而言，“簡單基礎型”組裝工序難以構(gòu)成“實質(zhì)性改變”，只有“復雜增值型”加工才能滿足認定標準。CBP在判斷一個產(chǎn)品是否屬于“復雜增值型”加工時，會綜合考量多項指標，包括加工過程中裝配零部件的數(shù)量、不同工序的數(shù)量、工序的耗時程度、操作所需技能水平、產(chǎn)品的增值幅度、零部件的原產(chǎn)國等指標。

值得注意的是，產(chǎn)品增值幅度并沒有具體的量化指標，它也不是美國認定商品是否符合原產(chǎn)地規(guī)則的唯一標準。

3．美越聯(lián)合監(jiān)管轉(zhuǎn)運商品構(gòu)想

結(jié)合美越現(xiàn)行的原產(chǎn)地規(guī)則，我們可以合理預測，兩國在簽署貿(mào)易協(xié)議后，很可能會借鑒《美加墨貿(mào)易協(xié)定》的模式，制定出具體的雙邊原產(chǎn)地規(guī)則，并引入明確的量化指標。在這些規(guī)則中，LVC無疑將成為商品能否獲得原產(chǎn)地資格的關鍵標準。

考慮到越南目前的制造業(yè)現(xiàn)狀及其國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，我們預計在美越貿(mào)易協(xié)議中，30%的RVC很可能會得以沿用，或者在此基礎上略微增加5%至10%。這與越南短期內(nèi)難以完全擺脫對中國供應鏈依賴的現(xiàn)實也是相符的。

然而，LVC并非唯一或絕對的判定標準。對于那些涉及多國供應鏈分工的產(chǎn)品，CBP仍會根據(jù)產(chǎn)品的本質(zhì)屬性和用途變化，具體判斷其是否發(fā)生了實質(zhì)性改變。

在執(zhí)法層面，越南將持續(xù)加強原產(chǎn)地監(jiān)管。事實上，越南早已開始在這方面發(fā)力。越南工貿(mào)部（MOIT）已發(fā)布了40多項商品原產(chǎn)地相關法律文件，這些文件不僅明確了原產(chǎn)地證書的簽發(fā)流程，還嚴格執(zhí)行與越南國際承諾相符的原產(chǎn)地規(guī)則。其中，MOIT在2025年4月21日發(fā)布決定撤銷了對越南工商業(yè)聯(lián)合會（VCCI）簽發(fā)原產(chǎn)地證明的授權(quán)，并自2025年5月5日起，原產(chǎn)地證明一律由MOIT簽發(fā)。此外，據(jù)路透社報道，越南政府將通過增加現(xiàn)場檢查和加強對原產(chǎn)地證書簽發(fā)的審查，監(jiān)控自行認證貿(mào)易產(chǎn)品原產(chǎn)地的公司，預計相關處罰措施也將在修訂版或其他法律文本中明確。

二、哪些行業(yè)面臨較高的合規(guī)風險？

在未來的美越協(xié)議中，越南的LVC將成為一項關鍵的考量指標。根據(jù)LVC的計算標準，那些高度依賴中國等第三方國家原材料或中間產(chǎn)品、從事低端轉(zhuǎn)口貿(mào)易和簡單加工的越南行業(yè)將面臨更大的壓力和挑戰(zhàn)。相反，那些在越南當?shù)剡M行了實質(zhì)性投資，并建立了完整產(chǎn)業(yè)鏈，或者其供應鏈已與越南或東南亞地區(qū)深度綁定的企業(yè)，所面臨的風險則相對較小。

從測算結(jié)果來看，雖然越南多數(shù)行業(yè)的LVC值超過40%，處于安全地帶。但值得注意的是，一些特定行業(yè)在采用直接法計算時，其LVC值低于40%的安全閾值。這些行業(yè)包括未分類機械設備（27.5%）、紡織品、服裝及皮革制品（29.8%）、金屬制品（30.9%）、基本金屬（35.6%）和電氣設備（39.6%）。未來，這些行業(yè)可能需要應對更嚴格的合規(guī)要求，并進行相應的供應鏈調(diào)整。

對于中國而言，上述提及的未分類機械設備、紡織品、服裝及皮革制品、金屬制品和基本金屬行業(yè)對中國的中間產(chǎn)品依賴度較高。如果未來美越協(xié)議要求提高LVC標準，這些行業(yè)可能會面臨壓力。

三、在越中企如何應對？

面對日益嚴苛的原產(chǎn)地和供應鏈合規(guī)審查，中國企業(yè)在“走出去”過程中，亟需進行關鍵的自查與提升，以有效應對復雜的國際貿(mào)易監(jiān)管挑戰(zhàn)。

1．評估產(chǎn)品是否已處美國監(jiān)管“聚光燈”下

中國企業(yè)需要明確其生產(chǎn)的產(chǎn)品是否已在美國的反傾銷和反補貼稅令管轄范圍內(nèi)。如果相關產(chǎn)品已被征收“雙反”稅，那么當貨物從越南等第三國出口到美國時，特別是當出口提單或報關單顯示出中資企業(yè)背景時，貨物將不可避免地受到美國海關的重點監(jiān)管。

2．深度剖析供應鏈，確保對美出口原產(chǎn)地合規(guī)

中企必須深入審視其供應鏈情況，若仍沿用傳統(tǒng)模式，高度依賴從中國進口半成品或關鍵零部件，僅僅在越南進行簡單的組裝，那么其對美出口的原產(chǎn)地風險將顯著提高。在這種情況下，企業(yè)需要盡力實現(xiàn)原材料和關鍵零部件的本地化采購，或者至少在越南完成了實質(zhì)性的、復雜的加工。這意味著企業(yè)需要從簡單的加工模式向更深層次的生產(chǎn)制造轉(zhuǎn)型，以降低原產(chǎn)地風險，并增強其在全球供應鏈中的韌性。

3．強化內(nèi)部控制與數(shù)據(jù)可追溯性

在越中企需要評估自身的內(nèi)控制度是否完善，以及原材料進口記錄和企業(yè)ERP系統(tǒng)中的數(shù)據(jù)是否完整和規(guī)范來排查風險。最關鍵的是，企業(yè)能否支持進行“穿行測試”（walk-throughtest）。例如，針對某一特定批次或某一筆發(fā)貨的貨物，企業(yè)應能提供相關的生產(chǎn)工單、原材料采購文件以及在企業(yè)ERP系統(tǒng)中的對應記錄。通過這種追溯測試，可以驗證貨物是否能夠從銷售端一路追溯到生產(chǎn)端和原材料采購端。這種測試能有效判斷企業(yè)在面對美國海關質(zhì)詢時，是否具備提供完整、可追溯資料的資質(zhì)。

4．提升專業(yè)應對能力

中資企業(yè)還需審視自身應對美國原產(chǎn)地調(diào)查或美國海關/商務部問詢的專業(yè)能力。這不單是內(nèi)部系統(tǒng)和流程的“軟件”問題，更是企業(yè)能否有效化解風險的關鍵。企業(yè)能否在專業(yè)人士（如律師、顧問）的協(xié)助下，提供完整且有說服力的證明文件，并與專業(yè)的美國法律及合規(guī)團隊保持長期合作，對企業(yè)在全球化運營中成功應對各類監(jiān)管挑戰(zhàn)至關重要。

四、總結(jié)

上述分析基于美越雙方溝通順暢、貿(mào)易協(xié)定與法律法規(guī)機制配合良好的前提，然而貿(mào)易的本質(zhì)是一個由市場經(jīng)濟、效率和技術驅(qū)動的復雜網(wǎng)絡，其形態(tài)并非僅由法律和規(guī)定簡單決定。

貿(mào)易的核心在于逐利：哪里成本更低、哪里利潤更高，生產(chǎn)和商品流向就自然會隨之轉(zhuǎn)移，這是市場經(jīng)濟的內(nèi)在規(guī)律。在全球貿(mào)易格局瞬息萬變的情況下，僅憑僵硬的法律條文很難完全約束市場行為。過于復雜的貿(mào)易規(guī)則反而容易滋生漏洞，且規(guī)則的增多意味著更高的制定和執(zhí)行成本。只要存在利潤空間，新的規(guī)避手段便會層出不窮。例如，企業(yè)可以策略性地降低中國原材料的進貨價格，并將更多附加值歸因于越南本地的勞務、服務、廠房和能源等成本，以此符合“越南制造”的認定標準。

因此，在實際操作層面，只要美國無法實現(xiàn)完全的自給自足，就必然需要從外部采購，無論其供應商是中國還是越南。同樣，如果越南自身不具備從零開始的完整生產(chǎn)能力，也勢必會從中國進口零部件以滿足其生產(chǎn)需求。長此以往，高關稅政策將不可避免地導致美國持續(xù)面臨輸入性通脹或滯脹的風險。

鑒于這些現(xiàn)實，美國很可能會采取一種模糊且具有彈性的“關稅魔方”策略，即表面上可能維持高額關稅，但實際上會通過各種豁免機制、企業(yè)游說，或?qū)υa(chǎn)地認定采取相對寬松的標準，并結(jié)合選擇性執(zhí)法，變相降低實際關稅負擔。畢竟大規(guī)模的調(diào)查和執(zhí)行成本可能遠高于其帶來的收益，但關稅導致的效率損失依然會對美國經(jīng)濟造成難以忽視的負面影響。

風險提示

LVC比例大幅提升；美越嚴格原產(chǎn)地審查；越南對中國中間品依賴度增加

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