影音先锋橹撸资源_人妻少妇孑伦无码视频_日本女人牲交视频免费看_国产香蕉视频上线免费_波多野结超清无码中文影片_婷婷色丁香五月激情综合在线观看_寡妇高潮流白浆A片_国产精品九色 Av_花房姑娘电影未删减版免费观看_国产亚洲综合一区三区在线播放

來源：@證券市場(chǎng)周刊微博

全球AI浪潮推動(dòng)DDR5內(nèi)存接口及模組芯片需求增加，瀾起科技業(yè)績持續(xù)回暖。2024年，公司以36.80%的市場(chǎng)份額穩(wěn)居全球內(nèi)存互連芯片第一的位置，并深度參與國際標(biāo)準(zhǔn)制定。不過，公司在赴港招股書中也表示其下游客戶集中度較高，業(yè)績存在依賴大客戶的風(fēng)險(xiǎn)。

胡楠/文

7月14日，瀾起科技（688008.SH)披露業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2025年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.33億元，較上年同期增長約58.17%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤約為10.30億元至11.20億元，較上年同期增長約89.17%至105.71%。

這份亮眼財(cái)報(bào)的背后是全球AI浪潮下瀾起科技核心產(chǎn)品DDR5內(nèi)存接口及模組配套芯片出貨量顯著增長，且第二子代和第三子代RCD芯片出貨量占比增加，推動(dòng)公司內(nèi)存接口及模組配套芯片銷售收入大幅增長。

截至7月23日，瀾起科技2025年以來的漲幅為23.65%,同期申萬半導(dǎo)體指數(shù)的漲幅為2.29%，上證科創(chuàng)綜指的漲幅為14.76%，瀾起科技不僅跑贏了所在行業(yè)，也跑贏了科創(chuàng)板指數(shù)，該公司在7月16日一度漲破千億市值。公司于2019年7月在科創(chuàng)板上市，目前正奔赴香港聯(lián)交所上市，已提交招股書。

據(jù)招股書，公司主要收入來自內(nèi)存互連芯片和PCleRetimer芯片。2025年上半年，其互連類芯片銷售收入為24.60億元，其中，PCleRetimer、高寬帶內(nèi)存接口及時(shí)鐘驅(qū)動(dòng)器芯片合計(jì)銷售收入為2.94億元。據(jù)此計(jì)算，瀾起科技內(nèi)存互連芯片收入約為21.66億元。

內(nèi)存互連領(lǐng)頭羊

瀾起科技擁有互連類芯片產(chǎn)品線和津逮服務(wù)器平臺(tái)產(chǎn)品線，其中，互連類芯片主要包括內(nèi)存接口芯片、內(nèi)存模組配套芯片、高性能運(yùn)力芯片解決方案及時(shí)鐘芯片；津逮服務(wù)器平臺(tái)主要由津逮CPU及數(shù)據(jù)保護(hù)和可信計(jì)算加速芯片組成。

互連類芯片產(chǎn)品線是瀾起科技的主要收入來源，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年及2025年上半年，瀾起科技互連類芯片銷售收入分別為33.49億元、24.60億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重為92.30%、93.43%。

據(jù)招股說明書，在諸多互連類芯片產(chǎn)品中，由內(nèi)存接口芯片、內(nèi)存模組配套芯片所組成的內(nèi)存互連芯片是瀾起科技最核心的產(chǎn)品。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按照收入計(jì)算，瀾起科技已成為全球最大的內(nèi)存互連芯片供應(yīng)商，其2024年市場(chǎng)份額為36.80%，高于瑞薩電子的36.00%和Rambus的20.50%，三家公司合計(jì)市場(chǎng)份額高達(dá)93.40%，內(nèi)存互連芯片市場(chǎng)呈現(xiàn)高度集中的市場(chǎng)競爭格局。在內(nèi)存互連芯片這一細(xì)分領(lǐng)域，瀾起科技是不折不扣的全球領(lǐng)頭羊。

內(nèi)存互連芯片主要應(yīng)用于服務(wù)器領(lǐng)域，部分應(yīng)用于PC領(lǐng)域，其市場(chǎng)規(guī)模與服務(wù)器及PC的出貨量、單臺(tái)配置的內(nèi)存模組種類及數(shù)量密切相關(guān)。

據(jù)華源證券研報(bào)，由于全球數(shù)據(jù)中心的迅速增長以及云端數(shù)據(jù)遷移趨勢(shì)，AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)持續(xù)進(jìn)行，云計(jì)算、人工智能等數(shù)字經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，全球服務(wù)器市場(chǎng)保持高景氣度。

TrendForce測(cè)算，2024年全球服務(wù)器產(chǎn)值約為3060.00億美元，其中，AI服務(wù)器受服務(wù)器OEM、CSP客戶需求增加推動(dòng)，其產(chǎn)值增至2050.00億美元。預(yù)計(jì)2025年AI服務(wù)器需求將持續(xù)增長，總產(chǎn)值或?qū)⑦_(dá)到2980.00億美元。

而據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2024年中國加速服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到221.00億美元，相較2023年增長134.00%，預(yù)計(jì)到2029年，中國加速服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模有望突破千億美元。

與傳統(tǒng)服務(wù)器相比，AI服務(wù)器對(duì)內(nèi)存容量的需求顯著增加，需配置更多的內(nèi)存模組。據(jù)招股說明書，通常一臺(tái)主流AI服務(wù)器配置的內(nèi)存模組數(shù)量是通用服務(wù)器的兩倍左右。

據(jù)廣發(fā)證券研報(bào)，內(nèi)存互連芯片是內(nèi)存模組實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)高速傳輸與可靠訪問的核心組件，傳統(tǒng)產(chǎn)品體系包括內(nèi)存接口芯片和內(nèi)存模組配套芯片。前者細(xì)分為寄存時(shí)鐘驅(qū)動(dòng)芯片、數(shù)據(jù)緩沖器；后者細(xì)分為串行檢測(cè)芯片、溫度傳感器、電源管理芯片。

隨著AI及大數(shù)據(jù)應(yīng)用的發(fā)展以及相關(guān)技術(shù)的演進(jìn)，內(nèi)存互連芯片衍生適應(yīng)新型算力需求的品種，包括用于服務(wù)器內(nèi)存模組的高帶寬內(nèi)存接口芯片和用于PC內(nèi)存模組的時(shí)鐘驅(qū)動(dòng)器芯片。

據(jù)JEDEC的定義，在DDR5世代，服務(wù)器內(nèi)存模組需要新增搭配1顆串行檢測(cè)芯片、1顆電源管理芯片以及2顆溫度傳感器。而且，由于產(chǎn)品技術(shù)難度、復(fù)雜度和性能的提升，DDR5內(nèi)存接口芯片、內(nèi)存模組配套芯片價(jià)值量較DDR4明顯增加。

在PC領(lǐng)域，DDR5內(nèi)存模組需要搭配一顆更高規(guī)格、價(jià)值量更高的串行檢測(cè)芯片,并新增加一顆電源管理芯片，推動(dòng)DDR5時(shí)代芯片價(jià)值量提升。另外，DDR5第一子代產(chǎn)品支持的速率是4800MT/s，當(dāng)數(shù)據(jù)速率達(dá)到6400MT/s及以上時(shí)，PC模組需要新增加一顆時(shí)鐘驅(qū)動(dòng)器芯片，該芯片從2025年開始滲透，預(yù)計(jì)到2029年，將覆蓋所有PC內(nèi)存模組，徹底打開消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)空間。

因此，內(nèi)存顆粒與內(nèi)存模組產(chǎn)品的代際更迭，正從需求量與價(jià)值量雙維度，驅(qū)動(dòng)內(nèi)存互連市場(chǎng)增長進(jìn)入快速發(fā)展階段。據(jù)招股說明書數(shù)據(jù)，內(nèi)存互連芯片市場(chǎng)規(guī)模從2020年的7.68億美元增至2024年的11.68億美元。預(yù)計(jì)市場(chǎng)規(guī)模將從2025年的15.79億美元增至2030年的50.05億美元，期間年均復(fù)合增長率為25.90%。

作為全球市場(chǎng)份額第一的內(nèi)存互連芯片供應(yīng)商，瀾起科技提供全系列DDR2到DDR5內(nèi)存接口芯片以及內(nèi)存模組配套芯片，包括串行檢測(cè)芯片、溫度傳感器以及電源管理芯片。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，公司DDR5內(nèi)存接口芯片2024年出貨量超過DDR4內(nèi)存接口芯片，在DDR5內(nèi)部子代迭代過程中，瀾起科技DDR5第二子代寄存時(shí)鐘驅(qū)動(dòng)芯片出貨量超過第一子代產(chǎn)品，第三子代產(chǎn)品也于2024年四季度開始規(guī)模出貨。

根據(jù)弗若斯特沙利文資料，瀾起科技是全球唯二能夠提供DDR5第一及第二子代高帶寬內(nèi)存接口芯片的公司之一。另外，公司還是行業(yè)內(nèi)首家發(fā)布并試產(chǎn)時(shí)鐘驅(qū)動(dòng)器芯片的公司。

更為重要的是，瀾起科技多名成員在國際行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)組織JEDEC中擔(dān)任要職，并入選JEDEC董事會(huì)。作為中國唯一一家入選JEDEC的芯片公司，公司深度參與產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)制定。

據(jù)國信證券研報(bào)，瀾起科技發(fā)明的DDR4全緩沖“1+9”架構(gòu)被JEDEC采納，并在DDR5世代演化為“1+10”架構(gòu)，繼續(xù)作為減載雙列直插內(nèi)存模組的國際標(biāo)準(zhǔn)。另外，公司還是DDR5寄存時(shí)鐘驅(qū)動(dòng)芯片、高帶寬內(nèi)存接口芯片及時(shí)鐘驅(qū)動(dòng)器芯片的國際標(biāo)準(zhǔn)牽頭制定者。

PCle互連追趕者

Pcle協(xié)議是一種高速串行計(jì)算機(jī)擴(kuò)展總線標(biāo)準(zhǔn)，是為了解決總線帶寬問題發(fā)展而來，用于連接計(jì)算機(jī)的主板和各種外圍設(shè)備，例如，GPU、固態(tài)硬盤、網(wǎng)卡等。

據(jù)國信證券研報(bào)，2017年至今，PCle互連技術(shù)發(fā)展迅速，每次升級(jí)傳輸速率基本上都實(shí)現(xiàn)了翻倍增長，并保持良好的向后兼容性。其中，PCle5.0、PCle6.0傳輸速率分別為32GT/s、64GT/s。目前，PCle已成為主流互連接口，全面覆蓋了包括PC、服務(wù)器、存儲(chǔ)系統(tǒng)、手持計(jì)算等各種計(jì)算平臺(tái)。

隨著算力需求的增長，PCle互連芯片逐漸成為數(shù)據(jù)中心和服務(wù)器高速數(shù)據(jù)互連的核心組件。根據(jù)PCI-SIG標(biāo)準(zhǔn)體系，PCle互連芯片分為兩大類，分別為PCleRetimer芯片、PCleSwitch芯片。前者主要用于解決在高速、遠(yuǎn)距離傳輸場(chǎng)景中時(shí)序不齊、損耗嚴(yán)重、完整性差等問題，在CPU與外設(shè)的互連中發(fā)揮作用；后者用于擴(kuò)展接口數(shù)量，通過內(nèi)部交換架構(gòu)實(shí)現(xiàn)多設(shè)備的高速數(shù)據(jù)傳輸，從而實(shí)現(xiàn)更多設(shè)備間的高密度PCle互連。

AsteraLabs官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，DGXA1008卡服務(wù)器是英偉達(dá)推出的一款面向高性能計(jì)算和科學(xué)研究的集成式服務(wù)器，專為大規(guī)模人工智能訓(xùn)練、推理及高性能計(jì)算設(shè)計(jì)，其GPU芯片與PCleRettimer芯片的比例為1:1；在英偉達(dá)專為AI計(jì)算打造的DGXH1008卡旗艦服務(wù)器中，GPU芯片與PCleRetimer芯片的比例為1:2；而在亞馬遜專為超大規(guī)模生成式AI模型設(shè)計(jì)的AWSTrn264卡服務(wù)器中，GPU芯片與PCleRetimer芯片的比例為1:3。

據(jù)瀾起科技招股書，2022年至2024年，全球PCle互連芯片市場(chǎng)規(guī)模從4.69億美元快速增長至22.89億美元。預(yù)計(jì)到2030年，PCle互連芯片市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到77.61億美元，2025年到2030年間的復(fù)合增長率為20.10%。

目前，PCleRetimer市場(chǎng)主要玩家為AsteraLabs、瀾起科技、譜瑞科技、德州儀器等。據(jù)華源證券研報(bào)，AsteraLabs是全球最前推出并量產(chǎn)PCle5.0Retimer芯片的廠商，占據(jù)了PCle5.0和PCle4.0Retimer芯片的大部分市場(chǎng)份額；譜瑞科技占據(jù)一定的PCle4.0Retimer芯片市場(chǎng)份額，其PCle5.0Retimer芯片也已發(fā)布。

瀾起科技在PCIe高速互連領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)PCIeRetimer芯片的量產(chǎn)。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，公司是全球三家能夠提供PCIe4.0Retimer芯片的主要廠商之一，并且在PCIe5.0時(shí)代成為全球第二家量產(chǎn)PCIe5.0Retimer芯片的廠商。同時(shí)，由于其產(chǎn)品使用了自研的SerDesIP，在時(shí)延、信道適應(yīng)能力方面具有一定的優(yōu)勢(shì)。

隨著AI?服務(wù)器需求的快速增長以及PCIe5.0生態(tài)的逐步完善，全球PCIeRetimer芯片市場(chǎng)迎來了爆發(fā)式增長。瀾起科技PCIeRetimer芯片出貨量也快速增長。據(jù)瀾起科技招股說明書，2024年，公司PCleRetimer芯片收入為0.4億美元，占全球PCleRetimer芯片市場(chǎng)份額的比重為10.90%，高于譜瑞科技的3.00%，但距離AsteraLabs的86.00%市場(chǎng)份額仍有著不小的差距。

相對(duì)樂觀的是，瀾起科技PCleRetimer芯片還在不斷迭代。2025年1月，公司推出了PCIe6.xRetimer芯片，其最高數(shù)據(jù)傳輸速率提升至64GT/s，并已向客戶成功送樣。另外，公司已啟動(dòng)PCIe7.0Retimer芯片的研發(fā)，預(yù)計(jì)最高數(shù)據(jù)傳輸速率將提升至128GT/s，可以滿足未來高性能計(jì)算和數(shù)據(jù)中心的需求。

提前布局CXL市場(chǎng)

隨著對(duì)支持快速接口和易擴(kuò)展性的內(nèi)存平臺(tái)的需求的增加，CXL互連芯片應(yīng)運(yùn)而生。

該芯片物理層沿用PCle標(biāo)準(zhǔn)，可以實(shí)現(xiàn)GPU、CPU、內(nèi)存間高速低延遲的數(shù)據(jù)交換，主要應(yīng)用于內(nèi)存的擴(kuò)展和內(nèi)存池化場(chǎng)景。

據(jù)國信證券研報(bào)，在AI領(lǐng)域，CXL互連芯片可以幫助GPU、FPGA等加速其與CPU間實(shí)現(xiàn)高效協(xié)作，提升AI模型訓(xùn)練和推理速度，提高計(jì)算效率。同時(shí)，為AI應(yīng)用提供更大的內(nèi)存空間和更靈活的資源分配方案，解決內(nèi)存帶寬瓶頸。

在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，AIGC推動(dòng)數(shù)據(jù)中心向萬卡級(jí)集群演進(jìn)，芯片至數(shù)據(jù)中心的多維互聯(lián)復(fù)雜難度指數(shù)級(jí)提升，傳統(tǒng)互聯(lián)方案難以滿足TB級(jí)帶寬與百納秒級(jí)延遲需求，而CXL互連芯片可以完美實(shí)現(xiàn)上述需求。

瀾起科技招股書，CXL互連芯片市場(chǎng)尚處于商業(yè)化初期，2024年，其市場(chǎng)規(guī)模僅有430萬美元。不過，行業(yè)預(yù)測(cè)該市場(chǎng)在未來幾年將迎來高速增長，預(yù)計(jì)到2030年，CXL互連芯片市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到17.03億美元。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，瀾起科技已提前布局CXL互連芯片市場(chǎng)。2022年，瀾起科技全球首發(fā)CXLMXC芯片，并與多家內(nèi)存廠商展開合作推動(dòng)CXL內(nèi)存商業(yè)化；2023年，公司成為全球首家進(jìn)入CXL合規(guī)供應(yīng)商清單的MXC芯片廠商；2025年1月，瀾起科技再次進(jìn)入首批CXL2.0?合規(guī)供應(yīng)商清單，三星電子和SK海力士同期入選該名單，兩家公司受測(cè)產(chǎn)品均采用瀾起科技的CXLMXC芯片。

抗周期性

半導(dǎo)體行業(yè)具有周期性，在諸多細(xì)分行業(yè)中，存儲(chǔ)芯片行業(yè)周期性更為明顯。2024年，隨著行業(yè)庫存的出清，以及人工智能行業(yè)大爆發(fā)，存儲(chǔ)芯片行業(yè)重回增長，互連類芯片出貨量也隨之增加。

作為全球互連類芯片的重要供應(yīng)商，瀾起科技業(yè)績快速回暖。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2024年，公司營業(yè)收入為36.39億元，同比增長59.20%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為12.48億元，創(chuàng)出歷史新高。公司歸母凈利潤從上市前的2018年的7.37億元增加至2024年的14.12億元，七年時(shí)間盈利幾乎增長了一倍，期間沒有出現(xiàn)虧損，公司業(yè)績表現(xiàn)出了更好的抗周期性。

需要指出的是，瀾起科技內(nèi)存互聯(lián)芯片下游客戶主要為內(nèi)存芯片廠商與內(nèi)存模組廠商。

據(jù)慧博投研數(shù)據(jù)，全球存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)高度集中，2024年，三星電子、SK海力士、美光科技、鎧俠、西部數(shù)據(jù)市場(chǎng)份額分別為39.50%、27.60%、16.20%、4.70%、2.30%，合計(jì)市場(chǎng)份額為93.60%，其中，三星電子、SK海力士、美光科技3家廠商市場(chǎng)份額高達(dá)83.30%。

另外，據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2022年至2024年，瀾起科技對(duì)前五大客戶合計(jì)銷售額為30.91億元、17.13億元、27.91億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重為84.30%、74.80%、76.69%。

對(duì)此，瀾起科技在招股書中表示，在可預(yù)見的將來，經(jīng)營業(yè)績將繼續(xù)依賴少數(shù)客戶的合作，收入集中度仍將保持較高水平。由于無法控制的因素，客戶對(duì)公司產(chǎn)品需求會(huì)產(chǎn)生波動(dòng)。失去一家或多家主要客戶或?qū)ζ滗N售受到限制，或客戶訂單減少或產(chǎn)品組合發(fā)生變化，都可能對(duì)經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響。

?

?本文刊于07月26日出版的《證券市場(chǎng)周刊》

手殘黨也能學(xué)理財(cái)?跟著短視頻操作,小白秒變理財(cái)達(dá)人?

很多平臺(tái)都有模擬投資功能，比如用虛擬資金買基金，觀察漲跌變化。結(jié)合短視頻教的技巧，在實(shí)踐中加深理解。比如博主說“市場(chǎng)大跌時(shí)加倉”，你就在模擬賬戶里試試，看看結(jié)果是否符合預(yù)期|_。短視頻理財(cái)?shù)碾[藏彩蛋：讓學(xué)習(xí)變有趣動(dòng)畫版理財(cái)知識(shí)：博主用火柴人動(dòng)畫講解“時(shí)間成本”，比枯燥的理論有趣百倍情景劇式教學(xué)：把到此結(jié)束了？——。
其直播課堂九步教學(xué)法基于布魯姆認(rèn)知金字塔理論設(shè)計(jì)，將復(fù)雜的理財(cái)知識(shí)轉(zhuǎn)化為系統(tǒng)化學(xué)習(xí)流程，切實(shí)幫助用戶實(shí)現(xiàn)從認(rèn)知到實(shí)踐的能力提升_——。在課程準(zhǔn)備階段，錢堂教育以“故事熱身”開啟學(xué)習(xí)，通過學(xué)員身邊真實(shí)的投資案例分析引入課程主題，如工薪族定投增值、普通人避坑經(jīng)歷等，將抽象理財(cái)概念融入具體生活場(chǎng)景，快速激活學(xué)員學(xué)習(xí)是什么|-。

理財(cái)進(jìn)階課退款真的那么 “nice”?我的親身經(jīng)歷來告訴你!

貸款額度失控，甚至卷入金融詐騙案件的情況發(fā)生。理財(cái)教育無疑是一件好事，在國家相關(guān)規(guī)劃尚未完善明確的當(dāng)下，更需要有合規(guī)、專業(yè)的機(jī)構(gòu)站出來，為大眾提供優(yōu)質(zhì)的理財(cái)教育服務(wù)，引導(dǎo)大家樹立正確的理財(cái)觀念，掌握科學(xué)的理財(cái)方法。投資理財(cái)##理財(cái)##財(cái)經(jīng)# 文本內(nèi)容源自@財(cái)經(jīng)不眠姐的視頻內(nèi)容是什么。
9.9元、12元的理財(cái)課廣告，通過短視頻平臺(tái)精準(zhǔn)投放，以“零門檻”“躺賺”等話術(shù)吸引用戶點(diǎn)擊。案例：抖音用戶小雨（化名）被“9.9元理財(cái)課”吸引入群后，在課程中被要求填寫收入、資產(chǎn)等隱私信息，后續(xù)頻繁收到高價(jià)課推銷短信————。套路邏輯：低價(jià)課并非為盈利而設(shè)，其真正目的是篩選出易被煽動(dòng)的群體_。據(jù)了解，..

「安東警視」?jié)i水公安原創(chuàng)短視頻《安東警花說》,揭秘投資理財(cái)騙局...

「安東警視」?jié)i水公安原創(chuàng)短視頻《安東警花說》，揭秘投資理財(cái)騙局背后的“陷阱”敬請(qǐng)關(guān)注《安東警視》第五十五期漣警要聞縣公安局舉行專題廉政黨課縣公安局召開夏季治安打擊整治行動(dòng)部署會(huì)一線傳真涉黃小廣告實(shí)則涉詐，漣水警方成功抓獲犯罪嫌疑人安東警花說血本無歸的投資等會(huì)說。
116節(jié)財(cái)務(wù)自由專業(yè)課中，重點(diǎn)教我們重要投資工具的投資方法，涉及各個(gè)領(lǐng)域范疇，講解也十分的細(xì)致_——。從而可以讓我們輕松掌握在不同行情中持續(xù)獲利的投資技能。微淼課程體系另一個(gè)板塊《財(cái)務(wù)自由財(cái)企分析技能課》能夠有效幫助我們讀懂企業(yè)健康狀況，適合于已經(jīng)學(xué)習(xí)過《財(cái)務(wù)自由工具操作技能課》，但在此基礎(chǔ)上還想成為理財(cái)高手有幫助請(qǐng)點(diǎn)贊。