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界面新聞記者趙陽戈
因?yàn)榈谝淮蠊蓶|與公司管理層之間的激烈交鋒，ST金泰（300225.SZ）被推至聚光燈下。
經(jīng)過兩輪較量，ST金泰的第一大股東海南大禾企業(yè)管理有限公司（以下簡稱“海南大禾”，持股14.8%）終將其提名的候選人送入董事會。然而，此舉引發(fā)了多方關(guān)注與擔(dān)憂：新董事會能否實(shí)現(xiàn)更科學(xué)的決策和更有效的執(zhí)行？倘若公司治理滑向“雙頭格局”，*ST金泰（維權(quán)）將如何應(yīng)對？
兩輪交鋒
*ST金泰第一大股東海南大禾與公司管理層的控制權(quán)博弈，可追溯至今年5月。
5月7日，*ST金泰董事會收到海南大禾提交的函件，要求盡快召開臨時(shí)股東大會并補(bǔ)選非獨(dú)立董事。彼時(shí)，海南大禾提名劉銳明、劉小龍、劉雅浪、蔡兆云等為候選人。然而，董事會未通過此項(xiàng)提議。
十天后（5月17日），海南大禾轉(zhuǎn)而向公司監(jiān)事會提交書面請求，再次提議召開臨時(shí)股東大會。監(jiān)事會表示同意，但提出需優(yōu)先完成年度報(bào)告披露工作，故將股東大會召開日期擬定于7月7日。
臨近股東大會召開之際，持有*ST金泰合計(jì)3.55%股份的公司發(fā)起人之一的吳國政提出臨時(shí)提案，推薦補(bǔ)選郝大慶、王子煒、孫策為非獨(dú)立董事人選。
7月7日，臨時(shí)股東大會的選舉結(jié)果令海南大禾頗為失望：其提名的四位候選人均未當(dāng)選且得票率較低。而吳國政推薦的候選人，郝大慶與王子煒成功當(dāng)選進(jìn)入董事會。
*ST金泰于7月7日股東大會的次日召開董事會。鑒于時(shí)任董事長兼總裁羅甸辭任，新當(dāng)選的董事郝大慶隨即被選舉接任董事長及總裁職務(wù)。羅甸仍保留公司董事職位。
在首輪提名受挫后，海南大禾并未放棄。據(jù)7月11日公告披露，*ST金泰再度收到海南大禾的函件，要求在即將于7月22日召開的2024年年度股東大會上增加臨時(shí)提案，即重新提名劉銳明、劉小龍為非獨(dú)立董事候選人。
時(shí)間線 圖：界面新聞編制
面對海南大禾的再次發(fā)力，吳國政迅速作出反應(yīng)。7月12日，其采用相同策略，再次提名孫策參與非獨(dú)立董事席位角逐。公開資料顯示，孫策系*ST金泰資深員工，歷任銷售部科長、經(jīng)理、采購部經(jīng)理、投融資部總監(jiān)、戰(zhàn)略發(fā)展部總監(jiān)等職，現(xiàn)任公司國際業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人。
7月22日，年度股東大會的選舉結(jié)果揭曉：劉銳明與孫策當(dāng)選為董事。這一結(jié)果標(biāo)志著第一大股東海南大禾終于在*ST金泰董事會中獲得一席之地，贏得了一定的決策參與權(quán)與管理話語權(quán)。
雙方圍繞公司控制權(quán)的博弈仍將持續(xù)。
三大疑慮
盡管第二輪較量已告一段落，但市場對*ST金泰的前景存在疑慮。
疑慮一：董事會席位之爭會否升級？
界面新聞梳理后發(fā)現(xiàn)，本次控制權(quán)爭奪的導(dǎo)火索，源于公司管理層持續(xù)出現(xiàn)的空缺。梳理公開信息可見：
2023年3月，董事王超、景總法相繼辭職離任；2024年12月，持股97萬股的董事袁翔因個(gè)人原因辭職；2025年4月，持股8萬股的董事兼高管湯洋辭職。目前，*ST金泰董事會由6名非獨(dú)立董事和3名獨(dú)立董事構(gòu)成。非獨(dú)立董事除郝大慶、王子煒、孫策、劉銳明外，還包括吳純超與羅甸；獨(dú)立董事則為唐光澤、于緒剛及馬維華。
吳純超、羅甸、于緒剛均由吳國政提名，而馬維華（任期始于2022年4月）和唐光澤（任期始于2025年4月）則由彼時(shí)董事會提名。
然而，變數(shù)依然存在。就在7月18日，獨(dú)立董事馬維華因個(gè)人精力原因提交辭呈，同時(shí)辭去審計(jì)委員會主任委員及薪酬與考核委員會委員職務(wù)。針對此，界面新聞聯(lián)系*ST金泰方面，但截至截稿暫無回復(fù)。
據(jù)界面新聞了解，馬維華的離職導(dǎo)致公司獨(dú)立董事中缺失了會計(jì)專業(yè)人士，這也迫使*ST金泰必須盡快啟動補(bǔ)選程序。這一關(guān)鍵職位的空缺，或觸發(fā)新一輪的董事會席位爭奪戰(zhàn)。
董事會成員 圖：界面新聞編制
界面新聞注意到，為了爭取股東支持，海南大禾于7月4日專門注冊官方賬號，并向全體股東發(fā)布公開信。信中，海南大禾將*ST金泰的處境形容為“正站在生死存亡的懸崖邊緣”，并呼吁股東“團(tuán)結(jié)起來”，為其提名的董事候選人投下“拯救公司的關(guān)鍵一票”。
海南大禾宣稱，“自2019年12月成為金力泰第一大股東以來，始終以促進(jìn)公司健康運(yùn)營、保障股東權(quán)益為根本目標(biāo)”，并強(qiáng)調(diào)“唯有對董事會進(jìn)行全面改組、清除損害公司利益的違規(guī)管理層，才能使金力泰擺脫困境”，表示“若現(xiàn)有董事會持續(xù)掌控公司，內(nèi)部損耗將不斷加劇，退市風(fēng)險(xiǎn)將成定局，公司投資亦將面臨重大損失”。
其二，公司多重問題疊加，退市風(fēng)險(xiǎn)難解。
對廣大股東而言，無論最終由誰掌舵，核心訴求在于公司利益與股東權(quán)益的優(yōu)先保障。那么，如何將公司重新拉回良性發(fā)展軌道？
近年來，*ST金泰的業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意。公司主營涂料研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，于2021年及2022年連續(xù)虧損，虧損額分別為1.11億元和1.06億元。2023年盈利1433.32萬元，避免了退市。
今年，在法定披露截止日，公司未能如期發(fā)布2024年年報(bào)，并于5月6日因此收到證監(jiān)會《立案告知書》。
延遲兩個(gè)多月后，ST金泰于7月2日終于披露了2024年年報(bào)。年報(bào)顯示當(dāng)年盈利3091.06萬元，同比有所增長，但審計(jì)機(jī)構(gòu)中興華會計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）（簡稱“中興華”）出具了“無法表示意見”的審計(jì)報(bào)告，同時(shí)其內(nèi)控審計(jì)報(bào)告被出具了“否定意見”。這直接導(dǎo)致ST金泰自7月3日起被疊加實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”和“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”。
年度審計(jì)意見 圖：界面新聞編制
據(jù)界面新聞了解，中興華出具非標(biāo)審計(jì)意見主要涉及兩方面內(nèi)容：一是大額資金往來；二是股權(quán)轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)。這兩方面均指向*ST金泰存在通過資金占用通道方將相關(guān)資金流向最終占用主體的重大風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)控審計(jì)報(bào)告的否定意見同樣基于上述事項(xiàng)。針對相關(guān)問題，上海證監(jiān)局已下發(fā)問詢函。
那么，面對公司現(xiàn)狀，大股東和公司現(xiàn)任管理層各自提出了怎樣的解決方案？
*ST金泰提及了若干措施，包括配合證監(jiān)會調(diào)查、加強(qiáng)內(nèi)控建設(shè)等。其中，公司特別強(qiáng)調(diào)將建立戰(zhàn)略備庫資金專用日記賬，通過銀行資金管理系統(tǒng)與財(cái)務(wù)系統(tǒng)對接實(shí)現(xiàn)資金流向及余額變動的實(shí)時(shí)監(jiān)控。同時(shí)要求供應(yīng)商每月提交資金使用明細(xì)報(bào)告，具體說明預(yù)付款在原材料采購、生產(chǎn)加工、運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)的金額分配及對應(yīng)的采購批次、數(shù)量等信息。
界面新聞致電海南大禾，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示公司的表態(tài)已有部分公開呈現(xiàn)，海南大禾作出過三項(xiàng)承諾：1、徹查公司歷史違規(guī)行為，全力追回?fù)p失；2、恢復(fù)公司正常經(jīng)營秩序，重塑市場信心；3、制定清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃，推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級，以實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。
第三點(diǎn)，海南大禾自身的股權(quán)糾紛或引發(fā)控制權(quán)變數(shù)。
據(jù)*ST金泰透露，海南大禾的股權(quán)歸屬存在爭議，相關(guān)案件正處于法院審理階段。
2025年5月9日，海南省高級人民法院受理了華錦資產(chǎn)管理有限公司的上訴，并于同年6月11日開庭審理。天眼查信息顯示，海南大禾與華錦資產(chǎn)管理有限公司之間的糾紛由來已久。
來源：天眼查
*ST金泰7月17日公告，截至披露日，海南大禾所持7035.274萬股公司股份（占其持股總數(shù)的100%）已被司法凍結(jié)。
來源：公告
這也成為當(dāng)時(shí)董事會拒絕其提案的理由之一。*ST金泰董事會曾在回復(fù)意見中指出，“第一大股東海南大禾現(xiàn)在提出召開臨時(shí)股東大會的議案，無法確定是否為其真實(shí)股東的意思表示。如果目前召開臨時(shí)股東大會選舉新的四名董事，若后續(xù)海南大禾現(xiàn)有股東的身份被人民法院判決推翻，該等選舉會對公司穩(wěn)定性造成無法彌補(bǔ)的損害”。
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”那位軍法官連忙報(bào)上傷亡人數(shù)，以及殺敵的數(shù)量，又舉起數(shù)個(gè)竹簡，送到桓齮面前，恭敬道：“這是各營的殺敵人數(shù)和名單，請將帥過目——。”在座的各個(gè)將領(lǐng)，聽到他們秦軍的殺敵數(shù)量，不覺得有多意外，秦軍戰(zhàn)力極強(qiáng)，驍勇善戰(zhàn)，遠(yuǎn)不是趙軍能相比的，所以才建議強(qiáng)攻赤麗?；庚t方才沒說什么，心里也默認(rèn)了強(qiáng)攻，把竹簡接過希望你能滿意_|。
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