我喜歡讀歷史,但是讀歷史有什么用,誰給我總結(jié)一下?
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李善德用算學(xué)把五千里路程拆解為每個驛站的 OKR,當(dāng)你在工作中接到一個模糊、宏大的目標(biāo),如何將其拆解?
債券ETF本周也迎來了歷史性突破,規(guī)模開啟“狂飆”!
債券市場巨震之際,本周債券ETF繼續(xù)吸金,在7月17日上市的10只科創(chuàng)債ETF助力下,債券型ETF規(guī)模一舉突破5000億元大關(guān),最新規(guī)模達(dá)5075億元。
首批10只科創(chuàng)債ETF上市后的第5個交易日(7月23日),其總規(guī)模迅速突破千億元大關(guān);截至7月25日,科創(chuàng)債ETF的規(guī)模繼續(xù)增長,達(dá)到1010.86億元。
10只科創(chuàng)債ETF中,半數(shù)產(chǎn)品規(guī)模超百億元。其中,科創(chuàng)債ETF華夏、科創(chuàng)債ETF嘉實(shí)、科創(chuàng)債ETF富國、科創(chuàng)債ETF鵬華、科創(chuàng)債ETF招商規(guī)模均超100億元,規(guī)模最大的科創(chuàng)債ETF華夏達(dá)到153.09億元。
10只科創(chuàng)債ETF產(chǎn)品中有6只/3只/1只產(chǎn)品分別跟蹤中證AAA科創(chuàng)債指數(shù)/滬AAA科創(chuàng)債指數(shù)/深A(yù)AA科創(chuàng)債指數(shù)。
銀河證券認(rèn)為:“政策屬性下,科創(chuàng)債牛市收益更好,熊市也更抗跌。2025年以來,科創(chuàng)債在熊市中收益率較中票短融少上行3BP,在牛市中收益率較中票短融多下行6BP,債牛時其收益彈性更好,債熊時更抗跌??苿?chuàng)債的政策屬性為其在牛熊周期中表現(xiàn)更好提供有力支撐。作為聚焦科技創(chuàng)新及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的品種,今年以來政策持續(xù)聚焦科創(chuàng)債市場,這使得市場對其信用風(fēng)險的預(yù)期低于中票短融等普通信用債。
配置需求下,科創(chuàng)債仍有利差壓縮空間。當(dāng)前十年期國債收益率已在1.63%-1.73%區(qū)間窄幅震蕩超2個月,在債市震蕩環(huán)境下,配置資金更傾向于票息性價比相對更高的信用債品種,也使得信用利差整體呈壓縮趨勢,而3年期、5年期AAA級科創(chuàng)債較同期限、同評級中票仍有29BP和5BP超額利差,其收益率水平仍具吸引力。
科創(chuàng)債指數(shù)與紅利指數(shù)相關(guān)性較強(qiáng),適合偏穩(wěn)健配置型投資者。滬AAA科創(chuàng)債指數(shù)與上證紅利指數(shù)有較強(qiáng)正相關(guān)性,相關(guān)系數(shù)為0.56,或因其均有防御屬性,投資者結(jié)構(gòu)相似。以滬AAA科創(chuàng)債等為基準(zhǔn)的科創(chuàng)債ETF體現(xiàn)了其底層資產(chǎn)低風(fēng)險、穩(wěn)收益、穩(wěn)定高票息的特征,相對更適合偏穩(wěn)健配置型的投資者和偏好穩(wěn)定高票息收益的投資者。”
年內(nèi)債券ETF資金凈流入超2756億元。其中,以基準(zhǔn)做市品種的信用債ETF和科創(chuàng)債ETF為代表的新產(chǎn)品表現(xiàn)尤為突出,貢獻(xiàn)了超過2000億元的增量資金。
目前整個債券ETF市場規(guī)模已突破5000億元,科創(chuàng)債ETF和信用債ETF的規(guī)模占據(jù)近半壁江山,滬深兩市共有債券ETF產(chǎn)品39只。
從單只債券ETF產(chǎn)品規(guī)模來看,短融ETF和政金債券ETF規(guī)模均超500億元,可轉(zhuǎn)債ETF規(guī)模423億元,這三只產(chǎn)品規(guī)模居前。
從債券ETF持有人結(jié)構(gòu)來看,約85%的債券ETF由機(jī)構(gòu)投資者持有。
債券型ETF突飛猛進(jìn),業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,隨著近年來利率水平不斷降低,債券的阿爾法收益越來越難獲取,機(jī)構(gòu)不得不轉(zhuǎn)向貝塔管理和低費(fèi)率的工具化產(chǎn)品,以債券ETF為代表的被動投資產(chǎn)品越來越受重視。
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