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本報記者彭妍

近日，建設銀行、四川銀行等多家銀行公告了二級資本債和永續(xù)債（以下統(tǒng)稱“二永債”）發(fā)行情況。記者據(jù)中國貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù)整理，7月份以來至少有12家銀行發(fā)行“二永債”補充資本，顯示“二永債”發(fā)行節(jié)奏加快。

對于下半年“二永債”發(fā)行規(guī)模走勢，受訪業(yè)內人士表示，綜合多方面因素，下半年銀行“二永債”市場將呈現(xiàn)“中小行主導、成本下行、供給增加”的格局，總體發(fā)行規(guī)模有望保持穩(wěn)步增長。

7月份發(fā)行放量

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，今年以來商業(yè)銀行“二永債”總發(fā)行量已達到10419.6億元，發(fā)行數(shù)量達到67只。從季度分布來看，一季度僅發(fā)行9只，發(fā)行總量為1738.6億元；二季度發(fā)行43只，發(fā)行總量為6387億元；進入三季度后，截至7月29日已發(fā)行15只，發(fā)行總量為2294億元。

7月份以來，已有工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、廣州銀行、四川銀行、蘭州銀行、晉商銀行、廣東順德農(nóng)村商業(yè)銀行等12家銀行發(fā)行“二永債”。比如，7月28日，建設銀行發(fā)布公告稱，其2025年第二期二級資本債券已于7月25日發(fā)行，總規(guī)模450億元。其中，10年期品種（第5年末可贖回）發(fā)行400億元，票面利率1.94%；15年期品種（第10年末可贖回）發(fā)行50億元，票面利率2.13%。

上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛對《證券日報》記者表示，商業(yè)銀行加快“二永債”發(fā)行步伐，主要是市場環(huán)境、監(jiān)管要求與政策推動共同作用的結果。首先，業(yè)務擴張驅動資本需求。信貸投放增長要求銀行具備充足的資本金。其次，盈利能力下降制約了內源性資本積累。近年來，銀行業(yè)息差收窄、盈利能力下滑，尤其是中小銀行利潤留存難以滿足資本補充需要，外源性渠道如“二永債”便成為重要選擇。再次，監(jiān)管趨嚴與資本充足率指標紅線推動銀行加速“補血”。“二永債”因可計入二級資本且可分散償付壓力，有助于提升銀行資本充足率、增強市場信心和服務實體經(jīng)濟能力。最后，政策面對永續(xù)債發(fā)行審慎支持，發(fā)行渠道和審批效率的優(yōu)化，促使銀行抓住窗口期加大發(fā)行力度。

中小行需求迫切

與全國性銀行相比，部分區(qū)域性中小銀行的“補血”需求更為迫切。據(jù)記者梳理，今年以來已有多家中小銀行通過發(fā)行“二永債”補充資本，規(guī)模累計超千億元。

監(jiān)管數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度末城商行、農(nóng)商行資本充足率分別為12.44%和12.96%，明顯低于國有大行17.79%的水平。這一差距凸顯出中小銀行在資本實力上的相對劣勢。

曾剛認為，中小銀行資本補充需求迫切，主要源于四方面原因：一是資本充足率普遍偏低且下降，風險抵補不足；二是盈利能力下降，疊加不良貸款率偏高、撥備覆蓋不足等問題，導致內生資本積累能力受限；三是業(yè)務擴張加劇資本消耗，而盈利難以支撐補充；四是外部融資渠道有限，股東支持不足，在競爭和風險壓力下需加快外源性補充。

在內源性補充能力不足和外源性補充渠道狹窄的雙重壓力下，中小銀行的資本補充面臨嚴峻挑戰(zhàn)。對此，上海金融與法律研究院研究員楊海平表示：一是根據(jù)自身可用的資本補充渠道情況，做好資本規(guī)劃，調整風險資產(chǎn)擴張的速度和節(jié)奏，積極拓展低資本消耗的業(yè)務，降低綜合風險權重。二是運用數(shù)字化手段迭代風險控制技術，拓展非息收入，增加內源性補充資本能力。三是處于改革化險進程中的中小銀行，可以考慮在兼并重組的基礎上，爭取地方政府匹配更多的專項債資金用以補充資本。

曾剛表示，下半年，銀行“二永債”發(fā)行規(guī)模走勢將呈現(xiàn)“結構分化、總量穩(wěn)增”的特征。從總量看，2025年全年發(fā)行規(guī)模約1.55萬億元至1.6萬億元?？紤]到下半年通常是銀行“二永債”供給高峰期，預計下半年發(fā)行規(guī)模將占全年六成以上。從發(fā)行主體結構看，分化趨勢將更加明顯。國有大行在獲得特別國債注資后，資本補充壓力顯著緩解，發(fā)行需求將明顯下降。相比之下，股份制銀行和城農(nóng)商行仍面臨較大資本補充壓力，成為下半年發(fā)行的主力軍。從市場環(huán)境看，適度寬松的貨幣政策基調延續(xù)，債券市場利率仍處于較低水平，為銀行降低融資成本創(chuàng)造了有利條件。同時，預計2025年“二永債”到期規(guī)模約1.2萬億元，超出2024年全年贖回規(guī)模，客觀上推高了再融資需求。

（文章來源：證券日報）

至圣先師,為何潸然淚下?

意思是說，旅卦主爻是六五爻，六五是柔爻得中，在外卦，順應上九和九四，離即麗，艮為止，靜止安寧而依附于光明。但與六二不應|。所以卦辭就說：“小亨，旅貞吉?！甭秘缘臅r勢意義是非常宏大的_。盛之以旅，衰之以旅；得之于旅，喪之于旅；或因旅興，或因旅亡；易人因旅失家，重耳因旅得國；處旅之道有幫助請點贊。
老農(nóng)說：孔子，是我國古代著名的思想家、政治家、教育家，同時，也是儒家思想的創(chuàng)始人_。是一代“至圣先師”，被歷朝歷代的普天下人們所尊崇?？鬃邮谴呵飸?zhàn)國時期最博學的人之一，被尊稱為孔圣人、至圣、至圣先師，甚至還有人說孔子是萬世師表|-。他的思想對我國乃至世界都具有非常深遠的影響，被列為“世界十大文化名到此結束了？。

“唯女子與小人難養(yǎng)也”是什么意思?孔子為何把女人當成小人?

其實，單從“唯女子與小人難養(yǎng)也”這句話的字面意思去理解，將其解讀成“女性和小人一樣”，似乎沒有什么問題，但是孔夫子并沒有歧視女性?？鬃铀先思沂钦l啊，他是我國古代著名的教育家和思想家，被后代尊稱為“至圣先師”。他的著作《論語》中的話，我們不能僅從字面意思去理解，因為它會有更深刻的含義。..
這里要提到“萬世師表”、“大成至圣先師”-孔圣人。子曰：“吾十有五而至于學，三十而立，四十而不惑，五十而知天命，六十而耳順，七十而從心所欲，不逾矩”。這是孔子總結他自己的，說他15歲致力于學習，30歲自立，40歲不被外界事物迷惑，50歲懂得順應天命，60歲能正確對待各種言論，70歲能隨心所欲不越好了吧！

孔子的一句話被誤解了兩千多年,你知道是什么意思嗎?

孔子的一句話被誤解了兩千多年，你知道是什么意思嗎？孔子不用我說，他被歷代帝王和讀書人奉為至圣先師，萬世師表。我想人人都知道，就連外國人也知道，被選為影響世界的十大圣人之一-_?，F(xiàn)在世界上很多國家建立有孔子學院，開展?jié)h語教學活動|——?？鬃有麚P仁政，“仁者愛人”，倡導禮儀，“禮樂興邦”_。發(fā)展教育，講究教育希望你能滿意——_。
孔子是文質彬彬的君子，后來更被尊為“圣人”和“至圣先師”，但真實的孔子是個血性男兒，對看不慣的事情，也要痛罵一頓|——。在《論語》中，記載了好幾次孔子罵人的故事。罵的最多的人是子路。對子路，孔子是一三五小罵，二四六大罵，周日不休痛罵。用明代思想家李贄的話說就是，“先生每于子路下毒手”|。被罵得說完了|。

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