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本報(bào)記者 張薌逸

7月22日，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）發(fā)布2025年二季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告（以下簡稱“報(bào)告”）。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年二季度末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額268.56萬億元，同比增長7.1%，上半年人民幣貸款增加12.92萬億元。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對《證券日報(bào)》記者表示，信貸總量平穩(wěn)增長映射出我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能增強(qiáng)。同時從各類細(xì)項(xiàng)來看，普惠小微貸款、涉農(nóng)貸款等增速顯著高于整體貸款增速，反映出政策對薄弱環(huán)節(jié)的精準(zhǔn)滴灌。

信貸支持保持較高水平

中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長閆先東在國新辦7月14日舉行的新聞發(fā)布會上表示，我國上半年信貸呈現(xiàn)“總量增長、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的特征。上半年，人民幣各項(xiàng)貸款新增12.92萬億元，顯示出金融體系對實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸支持保持較高水平。

從借款主體看，企事業(yè)單位貸款是信貸增長的主體。根據(jù)報(bào)告，上半年，企事業(yè)單位貸款增加11.5萬億元，占全部新增貸款的89%。其中，中長期貸款增加7.08萬億元，是企事業(yè)單位貸款增加的主要構(gòu)成。

“信貸總量增長反映經(jīng)濟(jì)基本面呈積極修復(fù)態(tài)勢。企事業(yè)單位中長期貸款大幅增長，顯示企業(yè)投資擴(kuò)張意愿增強(qiáng)?！标兾骶挢S投資資訊有限責(zé)任公司投資顧問總監(jiān)郭一鳴表示，上半年金融持續(xù)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供穩(wěn)定的資金來源。

東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，二季度貸款投向仍呈現(xiàn)“企業(yè)強(qiáng)、居民弱”特征，背后是宏觀政策強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，金融穩(wěn)企業(yè)力度增強(qiáng)，做好金融“五篇大文章”也直接推動了相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)貸款較快增長。

精準(zhǔn)有效支持重點(diǎn)領(lǐng)域

從貸款投向領(lǐng)域看，報(bào)告顯示，普惠小微貸款增長較快、綠色貸款增加較多、涉農(nóng)貸款持續(xù)增長、貸款支持科創(chuàng)企業(yè)力度較大。

具體來看，2025年二季度末，本外幣綠色貸款余額42.39萬億元，比年初增長14.4%，上半年增加5.35萬億元。

同期，獲得貸款支持的科技型中小企業(yè)27.4萬家，獲貸率為50%，比去年同期高3.2個百分點(diǎn)?？萍夹椭行∑髽I(yè)本外幣貸款余額3.46萬億元，同比增長22.9%，增速比各項(xiàng)貸款高16.1個百分點(diǎn)。高新技術(shù)企業(yè)本外幣貸款余額18.78萬億元，同比增長8.2%，增速比各項(xiàng)貸款高1.4個百分點(diǎn)。

“科技型企業(yè)貸款增速高于各項(xiàng)貸款，體現(xiàn)出創(chuàng)新領(lǐng)域受到重視，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型在加速推進(jìn)?！惫圾Q表示，上半年綠色貸款余額大增，科創(chuàng)企業(yè)貸款亮眼，背后原因在于政策引導(dǎo)，鼓勵支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、綠色發(fā)展及科技創(chuàng)新，同時相關(guān)行業(yè)前景好，吸引資金流入。

王青表示，二季度外部波動加劇，國內(nèi)加快實(shí)施各項(xiàng)積極有為的宏觀政策，其中5月份央行實(shí)施降息降準(zhǔn)，并通過MLF和買斷式逆回購持續(xù)向市場注入中期流動性，增強(qiáng)銀行信貸投放能力，信貸對實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持更加精準(zhǔn)有效。

談及未來信貸投放節(jié)奏，明明表示，預(yù)計(jì)信貸增速還將維持平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)上有望進(jìn)一步優(yōu)化，傳統(tǒng)動能如房地產(chǎn)等可能邊際企穩(wěn)，科技、綠色等新動能有望加速崛起。配合寬松的政策以及結(jié)構(gòu)性工具引導(dǎo)金融資源流向創(chuàng)新驅(qū)動和民生領(lǐng)域，為高質(zhì)量發(fā)展提供支撐。

“未來外部環(huán)境仍然復(fù)雜嚴(yán)峻，擴(kuò)內(nèi)需政策不會松勁。接下來金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度會進(jìn)一步強(qiáng)化，新投放貸款將繼續(xù)保持較快增長勢頭。此外，下半年央行還有望豐富結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具箱，并更好發(fā)揮現(xiàn)有支農(nóng)支小再貸款、服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款、保障性住房再貸款等定向工具的作用?！蓖跚嗾J(rèn)為，做好金融“五篇大文章”能發(fā)揮以結(jié)構(gòu)帶總量的作用，進(jìn)一步推動寬信用進(jìn)程走深走實(shí)。綜合各類因素，今年全年新增信貸、新增社融都有望恢復(fù)一定規(guī)模的同比多增。