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證券時(shí)報(bào)記者程丹

改革與資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展相伴相生。公募基金改革、科創(chuàng)板“1+6”政策措施、上市公司并購(gòu)重組等一批標(biāo)志性改革在上半年一一破題，資本市場(chǎng)通過(guò)適配性改革，引導(dǎo)各類要素資源加快向創(chuàng)新領(lǐng)域集聚，新上市的公司中超九成屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

資本市場(chǎng)新一輪深化改革正處進(jìn)行時(shí)，證監(jiān)會(huì)年中工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要深化改革激發(fā)多層次市場(chǎng)活力，從資產(chǎn)端、資金端進(jìn)一步固本培元，持續(xù)提升監(jiān)管執(zhí)法效能。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒認(rèn)為，資本市場(chǎng)改革的目標(biāo)，就是要通過(guò)資本市場(chǎng)改革的持續(xù)推進(jìn)、投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及投融資機(jī)制的完善，促進(jìn)資本市場(chǎng)改革與科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)更好地深度融合，不斷提升資本市場(chǎng)的效率與吸引力。

全方位擁抱科技創(chuàng)新

創(chuàng)新始于科技、興于產(chǎn)業(yè)、成于資本。過(guò)去一段時(shí)間，資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新的政策措施密集出臺(tái)，加力推出進(jìn)一步深化科創(chuàng)板改革的“1+6”政策措施，在創(chuàng)業(yè)板啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。這一系列舉措，從提升制度包容性和適應(yīng)性的角度出發(fā)，賦能資本市場(chǎng)更好地服務(wù)科技創(chuàng)新發(fā)展。

以科創(chuàng)成長(zhǎng)層為例，通過(guò)差異化監(jiān)管與信息披露機(jī)制，為人工智能、商業(yè)航天等前沿領(lǐng)域企業(yè)開(kāi)辟“未盈利也可上市”通道，徹底打破傳統(tǒng)盈利門(mén)檻對(duì)硬科技企業(yè)的硬性要求。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分層管理，在激發(fā)創(chuàng)新活力與保護(hù)投資者權(quán)益間找到了平衡點(diǎn)，意在通過(guò)“融資端”與“投資端”的良性互動(dòng)，培育創(chuàng)新生態(tài)。

這是科創(chuàng)板試點(diǎn)以來(lái)的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，也是對(duì)處于不同成長(zhǎng)階段的科創(chuàng)企業(yè)提供更精準(zhǔn)的服務(wù)和資源配置的探索。自科創(chuàng)板開(kāi)板以來(lái)，已有20家創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)采用第五套上市標(biāo)準(zhǔn)實(shí)現(xiàn)上市融資，支撐研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化。

在開(kāi)源證券副總裁、研究所所長(zhǎng)孫金鉅看來(lái)，一批創(chuàng)新制度在科創(chuàng)板試驗(yàn)田上先行先試，正推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，更多典型案例的出現(xiàn)值得期待。

根據(jù)監(jiān)管安排，證監(jiān)會(huì)將深化改革激發(fā)多層次市場(chǎng)活力，推動(dòng)科創(chuàng)板改革舉措落地，推出深化創(chuàng)業(yè)板改革的一攬子舉措，持續(xù)推進(jìn)債券、期貨產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。

多層次板塊建設(shè)方面，田軒建議，主板應(yīng)提升對(duì)大型創(chuàng)新龍頭企業(yè)的吸引力，進(jìn)一步放寬對(duì)具有核心技術(shù)、創(chuàng)新商業(yè)模式企業(yè)的上市條件限制；科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板優(yōu)化上市標(biāo)準(zhǔn)，支持更多具有關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)潛力大、科創(chuàng)屬性突出的未盈利企業(yè)上市；北交所要突出服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的定位，完善上市、交易、再融資等制度，降低中小企業(yè)上市門(mén)檻，提高融資效率。

提升上市公司投資價(jià)值

隨著政策端多措并舉激發(fā)并購(gòu)重組市場(chǎng)活力，當(dāng)前A股市場(chǎng)并購(gòu)重組已進(jìn)入“活躍期”。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，超1400家A股上市公司提出并購(gòu)重組計(jì)劃，其中構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的超過(guò)100單。一大批上市公司積極謀劃并購(gòu)重組，推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)和產(chǎn)業(yè)整合，提升投資價(jià)值。

中國(guó)船舶擬吸收合并中國(guó)重工（維權(quán)），船舶產(chǎn)業(yè)整合再進(jìn)一步；億華通擬收購(gòu)旭陽(yáng)氫能，氫能行業(yè)現(xiàn)首單民企深度重組案例；國(guó)泰君安吸收合并海通證券塵埃落定，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合打造券商新龍頭……上市公司產(chǎn)業(yè)整合不斷升溫，企業(yè)沿著生態(tài)鏈上下游合縱連橫，在更大范圍、更深層次強(qiáng)化業(yè)務(wù)協(xié)作、促進(jìn)戰(zhàn)略協(xié)同，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

證監(jiān)會(huì)表示，要大力推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值，抓好“并購(gòu)六條”和重大資產(chǎn)重組管理辦法落實(shí)落地，同時(shí)嚴(yán)防利益輸送和“渾水摸魚(yú)”，加快推進(jìn)財(cái)務(wù)造假綜合懲防意見(jiàn)落地，更好發(fā)揮公司治理內(nèi)生約束作用。

南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝指出，隨著政策紅利持續(xù)釋放，未來(lái)更多能夠展現(xiàn)創(chuàng)新性、示范性、導(dǎo)向性的并購(gòu)重組案例有望不斷涌現(xiàn)，進(jìn)而淘汰低效產(chǎn)能、盤(pán)活存量資產(chǎn)、發(fā)掘未來(lái)價(jià)值，促進(jìn)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、效率和投資價(jià)值的持續(xù)改善，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)現(xiàn)新的躍遷。

懲治資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為

嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管是維護(hù)資本市場(chǎng)“三公”秩序和護(hù)航市場(chǎng)改革的內(nèi)在要求，也是保護(hù)中小投資者合法權(quán)益的必然之舉。今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)發(fā)布多起資本市場(chǎng)違法違規(guī)典型案例，涉及財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等，資本市場(chǎng)“零容忍”震懾作用凸顯。

證券監(jiān)管執(zhí)法并非“罰酒三杯”。以財(cái)務(wù)造假為例，目前已經(jīng)逐步形成全鏈條依法嚴(yán)厲打擊財(cái)務(wù)造假犯罪的常態(tài)，在行政執(zhí)法領(lǐng)域，構(gòu)建起了“長(zhǎng)牙帶刺”的全方位追責(zé)體系，同時(shí)，民事追償體系進(jìn)一步完善，行政刑事銜接配合機(jī)制深化，配合著打大、打惡、打重點(diǎn)的執(zhí)法策略，“不敢違、不想違、不能違”的市場(chǎng)生態(tài)加速形成。

證監(jiān)會(huì)指出，要持續(xù)提升監(jiān)管執(zhí)法效能，強(qiáng)化監(jiān)管協(xié)同，提高科技監(jiān)管能力，提升執(zhí)法質(zhì)效，堅(jiān)決懲治資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為。

田利輝指出，我國(guó)證券市場(chǎng)的體制特點(diǎn)與發(fā)展階段，決定了行政監(jiān)管在保護(hù)投資者權(quán)益，保證市場(chǎng)公平、有效和透明中占有重要位置。不斷強(qiáng)化的監(jiān)管執(zhí)法工作，能夠保障證券發(fā)行活動(dòng)、證券交易活動(dòng)等得以有序展開(kāi)，從而防范證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)證券投資者的合法權(quán)益。

一曲清詞老酒話情長(zhǎng),書(shū)中自有風(fēng)流任我狂

香醪一盞醉何如，秋風(fēng)入畫(huà)圖，鴻雁傳書(shū)落紙客心孤。驚四海，書(shū)劍走天涯，蕭風(fēng)冷雨何人問(wèn)，濁酒村醪醉晚霞--。國(guó)恥銘心刻骨紙嫌多，蕭墻禍起村醪酹逝波。蕭寺鐘聲驚客夢(mèng)，月色釀鄉(xiāng)醪，詩(shī)情一紙傳書(shū)慰寂寥。香醪酬遠(yuǎn)客，蕭笛送斜陽(yáng)，書(shū)中自有常留雅韻長(zhǎng)。不知數(shù)，已無(wú)多，蕭齋獨(dú)坐村醪對(duì)月酌。秋風(fēng)蕭颯動(dòng)衣襟，..
愿你如鵬北海、鳳朝陽(yáng)般，攜書(shū)劍走天涯，明年青云直上，笑看人間忙碌。長(zhǎng)久緘默者必聲震人間，長(zhǎng)久漂泊者必點(diǎn)燃閃電-——。愿你的志向如鯤鵬般展翅高飛，一舉躍過(guò)龍門(mén)，實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想——-。讓我們風(fēng)雨無(wú)阻，勇往直前，絕不空手而歸|。高考過(guò)后，便可去欣賞山海風(fēng)光，那時(shí)的苦盡甘來(lái)，將是山河星月最美的賀禮——。

溫庭筠詩(shī)意之旅:古今共鳴的深情回憶與離別

一水悠悠隔古城-|。心情的孤寂與遙遠(yuǎn)-。? 杏花小園杏花初綻時(shí)，紅花雪花相映輝。春日的凋零與人生的無(wú)常。? 留別裴秀才三獻(xiàn)無(wú)功玉有瑕，攜書(shū)劍客走天涯。表達(dá)了詩(shī)人對(duì)離別的無(wú)奈和去志的堅(jiān)決。? 瓜洲留別李詡?cè)昶窠裣嘁?jiàn)，白衣憔悴更離群|-。通過(guò)描繪離別情景，表達(dá)了詩(shī)人對(duì)友情的珍視和不舍。
林慧：如同鵬北海、鳳朝陽(yáng)，帶著書(shū)劍走天涯，無(wú)畏無(wú)懼_|。胡木子：在天地間找到自己的位置，既不自卑也不自負(fù)，堅(jiān)持自信的人生觀——。▍ 與堅(jiān)韌同行的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)寄語(yǔ)強(qiáng)調(diào)成功需經(jīng)過(guò)嚴(yán)謹(jǐn)思考及不懈努力，每一天的努力都在為未來(lái)鋪墊基石————。黃海波：經(jīng)過(guò)十年的寒窗苦讀，一朝金榜題名，換來(lái)的是笑顏如花；數(shù)載的艱辛付出，在等我繼續(xù)說(shuō)。

“仗劍走天涯,戎馬任平生”,再見(jiàn)了,金庸先生

金庸，原名查良鏞，從1955年使用筆名“金庸”連載武俠小說(shuō)處女座《書(shū)劍恩仇錄》開(kāi)始，到1972年完成《鹿鼎記》后封筆，金庸總共寫(xiě)了15部膾炙人口的武俠小說(shuō)，編織了一個(gè)又一個(gè)瑰麗奇幻的夢(mèng)境|_。金庸的這15部小說(shuō)可概括為“飛雪連天射白鹿，笑書(shū)神俠倚碧鴛”，外加一部《越女劍》。根據(jù)保守估計(jì)，金庸小說(shuō)全球發(fā)行量說(shuō)完了——。
18愿你如辛棄疾筆下的鵬北海、鳳朝陽(yáng)，攜書(shū)劍走天涯，明年此時(shí)已青云直上，笑看人間忙碌|。19尼采曾說(shuō)，那些終將聲震人間的人，必定在長(zhǎng)久的時(shí)間里保持沉默；那些終將點(diǎn)燃閃電的人，必定如云般漂泊不定|_。愿你如此，默默耕耘，終將綻放光芒。20愿你的志向如鯤鵬般高遠(yuǎn)，揮毫間就能書(shū)寫(xiě)出屬于自己的輝煌未來(lái)。21我們風(fēng)雨還有呢？