潘于恭

7月28日，A股市場(chǎng)下探回升，三大指數(shù)全線上漲，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均創(chuàng)今年以來(lái)新高。整個(gè)A股市場(chǎng)超2700只股票上漲，逾60只股票漲停。PCB板塊掀漲停潮，PEEK材料、稀土、光模塊等板塊也表現(xiàn)活躍。市場(chǎng)成交額為1.77萬(wàn)億元，較前一個(gè)交易日小幅縮量。

近期，A股市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，市場(chǎng)吸引力持續(xù)提升。資金面上，截至7月25日，A股市場(chǎng)融資余額報(bào)19338.41億元，創(chuàng)逾4個(gè)月新高，7月以來(lái)增加超950億元，其中上周增加超440億元。

分析人士認(rèn)為，在當(dāng)前交易性資金熱度仍在、政策窗口期臨近的背景下，A股市場(chǎng)或仍偏強(qiáng)運(yùn)行。市場(chǎng)共識(shí)依然集中在“低估值周期修復(fù)”與“科技成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)”兩條主線。

●本報(bào)記者吳玉華

PCB板塊掀漲停潮

截至7月28日收盤(pán)，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)分別上漲0.12%、0.44%、0.96%、0.09%，北證50指數(shù)下跌0.25%，上證指數(shù)報(bào)收3597.94點(diǎn)，深證成指報(bào)收11217.58點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2362.60點(diǎn)，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均創(chuàng)今年以來(lái)新高。

大小盤(pán)股票攜手走強(qiáng)，大盤(pán)股集中的上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)分別上漲0.26%、0.21%，小微盤(pán)股集中的中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)、萬(wàn)得微盤(pán)股指數(shù)分別上漲0.35%、0.71%、1.06%，小微盤(pán)股表現(xiàn)更為活躍。

當(dāng)日A股市場(chǎng)成交額為1.77萬(wàn)億元，較前一個(gè)交易日減少493億元。整個(gè)A股市場(chǎng)上漲股票數(shù)為2780只，62只股票漲停，2438只股票下跌，12只股票跌停。

從盤(pán)面上看，PCB、PEEK材料、稀土、光模塊等板塊表現(xiàn)活躍，建材、煤炭、航運(yùn)等板塊有所調(diào)整。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，國(guó)防軍工、非銀金融、醫(yī)藥生物行業(yè)漲幅居前，分別上漲1.86%、1.51%、1.47%；煤炭、鋼鐵、交通運(yùn)輸行業(yè)跌幅居前，分別下跌2.60%、1.41%、1.38%。

國(guó)防軍工板塊中，西測(cè)測(cè)試漲逾13%，新光光電漲逾11%，佳馳科技漲逾10%，光電股份、博云新材漲停。

非銀金融板塊中，中銀證券漲逾7%，中油資本漲逾5%，新華保險(xiǎn)漲逾4%，中國(guó)太保漲4%，拉卡拉、中國(guó)平安漲逾3%。新華保險(xiǎn)股價(jià)創(chuàng)歷史新高。

此外，PCB板塊爆發(fā)，芯碁微裝、銅冠銅箔、大族數(shù)控均20%漲停，勝宏科技漲逾17%，興森科技、駿亞科技、鵬鼎控股等多股漲停。其中，芯碁微裝、銅冠銅箔、勝宏科技等股價(jià)均創(chuàng)歷史新高。

中信證券科技產(chǎn)業(yè)聯(lián)席首席分析師徐濤認(rèn)為，隨著AIPCB業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)周期的延續(xù)，行業(yè)成長(zhǎng)邏輯有望獲得支撐。龍頭廠商PE估值水平有望率先拉升，而后隨ROE潛力持續(xù)釋放，相關(guān)廠商PB估值水平亦將進(jìn)一步提升。

融資余額創(chuàng)逾4個(gè)月新高

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日，A股融資余額報(bào)19338.41億元，創(chuàng)逾4個(gè)月新高；7月以來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的融資客累計(jì)凈買(mǎi)入超950億元，其中上周加速買(mǎi)入，凈買(mǎi)入超440億元，占比接近五成。

從行業(yè)情況來(lái)看，上周申萬(wàn)一級(jí)31個(gè)行業(yè)中有26個(gè)行業(yè)融資余額增加，醫(yī)藥生物、有色金屬、機(jī)械設(shè)備行業(yè)融資凈買(mǎi)入金額居前，分別為48.52億元、45.47億元、44.49億元。在融資余額減少的5個(gè)行業(yè)中，石油石化、農(nóng)林牧漁、商貿(mào)零售行業(yè)融資凈賣(mài)出金額居前，分別為7.28億元、1.77億元、0.55億元。

從個(gè)股情況來(lái)看，上周融資客對(duì)182只股票加倉(cāng)金額超1億元，加倉(cāng)金額居前的10只股票分別為菲利華、中國(guó)電建、勝宏科技、北方稀土、中國(guó)能建、民生銀行、特變電工、盛和資源、東方電氣、江淮汽車(chē)，分別凈買(mǎi)入9.59億元、8.24億元、7.48億元、7.06億元、5.95億元、5.86億元、5.71億元、5.68億元、5.29億元、5.27億元。從市場(chǎng)表現(xiàn)上看，上周融資客加倉(cāng)金額居前十的股票多數(shù)上漲，其中菲利華、中國(guó)電建、北方稀土、盛和資源等股票均大漲。

上周融資客對(duì)46只股票減倉(cāng)超1億元，對(duì)陽(yáng)光電源、東山精密、鵬鼎控股、寧波銀行、中信證券減倉(cāng)金額居前，分別為4.41億元、4.04億元、3.27億元、2.85億元、2.82億元。

招商證券首席策略分析師張夏表示，在6月23日以來(lái)的這波上漲行情中，私募基金、融資資金、散戶等風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的資金發(fā)揮了重要的推動(dòng)作用，同時(shí)行業(yè)主題類(lèi)ETF積極參與進(jìn)一步強(qiáng)化了結(jié)構(gòu)性行情，這些資金成為了本輪市場(chǎng)不斷上行并突破阻力位的主要增量資金來(lái)源。近期，隨著政策逐漸系統(tǒng)性落地，再加上重大項(xiàng)目的開(kāi)工，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)緩解供需不平衡現(xiàn)狀的預(yù)期得以改善，一定程度吸引了外資流入。

市場(chǎng)仍將偏強(qiáng)運(yùn)行

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日收盤(pán)，A股總市值為105.74萬(wàn)億元。

對(duì)于A股市場(chǎng)，興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，市場(chǎng)共識(shí)依然集中在“低估值周期修復(fù)”與“科技成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)”兩條主線，行業(yè)輪動(dòng)強(qiáng)度繼續(xù)收斂，但擴(kuò)散正在演繹。周期行情內(nèi)部正在向煤炭、建筑等低位行業(yè)擴(kuò)散，AI內(nèi)部也由北美算力輪動(dòng)至國(guó)產(chǎn)算力和中下游軟件應(yīng)用。這種板塊輪動(dòng)與行情擴(kuò)散的背后，反映的是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升后，各類(lèi)資金正在主線內(nèi)部積極尋找和挖掘尚未被充分定價(jià)的細(xì)分領(lǐng)域。

“往后看，弱美元環(huán)境疊加國(guó)內(nèi)政策積極發(fā)力改善市場(chǎng)預(yù)期，若PPI能夠回升進(jìn)一步帶動(dòng)盈利預(yù)期改善，將堅(jiān)定外資回流信心?！睆埾谋硎?，此外，隨著市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)累積，主動(dòng)偏股型公募基金贖回情況有望在下半年改善甚至轉(zhuǎn)為小幅凈申購(gòu)。

“在當(dāng)前交易性資金熱度仍在、政策窗口期臨近的背景下，市場(chǎng)或仍偏強(qiáng)運(yùn)行，底部升高，高位拉鋸，局部高活躍度仍為基準(zhǔn)情形?！比A泰證券研究所策略首席分析師何康表示，中期來(lái)看，政策推進(jìn)為A股帶來(lái)ROE回升預(yù)期，政策周期轉(zhuǎn)向積極、地產(chǎn)周期逐步筑底企穩(wěn)、增量資金有支撐等估值修復(fù)邏輯仍在。

對(duì)于市場(chǎng)配置，張夏表示，后續(xù)關(guān)注景氣度較高或有改善的焦炭、鋼鐵、建材、有色金屬、電池、硅料硅片、半導(dǎo)體、通信、證券等板塊。

張啟堯表示，把握科技成長(zhǎng)和周期兩條主線輪動(dòng)和擴(kuò)散的投資機(jī)遇，仍將是后續(xù)主要應(yīng)對(duì)思路。

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