鄭佳穎

近日，包括中信建投、國信證券等在內(nèi)的數(shù)十家券商，都已經(jīng)在自家APP上線了科創(chuàng)成長層交易權(quán)限的開通功能。投資者想要參與即將上市的科創(chuàng)成長層企業(yè)的打新、交易等，需要提前開通科創(chuàng)成長層交易權(quán)限。開通權(quán)限的條件與科創(chuàng)板一致：投資者要有50萬資產(chǎn)以及2年投資經(jīng)驗(yàn)。

目前，已經(jīng)有企業(yè)拿到了IPO批文，將在科創(chuàng)成長層上市。

數(shù)十家券商上線相關(guān)功能

近日，國信證券發(fā)布了關(guān)于簽署《科創(chuàng)成長層風(fēng)險(xiǎn)揭示書》的公告。公告稱，為了保護(hù)投資者合法權(quán)益，國信證券根據(jù)上交所發(fā)布的《上海證券交易所科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層企業(yè)股票投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》制定了《上海證券交易所科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層企業(yè)股票投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書》（下稱《科創(chuàng)成長層風(fēng)險(xiǎn)揭示書》），投資者可通過手機(jī)證券APP、網(wǎng)上營業(yè)廳等渠道簽署。

國信證券表示，自本公告發(fā)布之日起，投資者首次參與新注冊的科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層股票、存托憑證的申購、交易前，應(yīng)當(dāng)充分知曉相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，并簽署《科創(chuàng)成長層風(fēng)險(xiǎn)揭示書》。投資者參與本公告發(fā)布前已上市且上市后尚未首次實(shí)現(xiàn)盈利的科創(chuàng)板公司股票、存托憑證交易的，無需簽署《科創(chuàng)成長層風(fēng)險(xiǎn)揭示書》。

7月28日，粵開證券也發(fā)布了《關(guān)于簽署科創(chuàng)成長層風(fēng)險(xiǎn)揭示書的公告》。公告稱，投資者在粵開證券參與新注冊科創(chuàng)板成長層股票的申購、交易的，需在開通科創(chuàng)板交易權(quán)限的基礎(chǔ)上，簽署《科創(chuàng)成長層風(fēng)險(xiǎn)揭示書》后，開通科創(chuàng)板成長層交易權(quán)限。

7月28日，西南證券公告稱，即日起，80周歲以下的個(gè)人投資者可通過APP、網(wǎng)上營業(yè)廳等客戶端，開通相關(guān)交易權(quán)限。也可聯(lián)系開戶分支機(jī)構(gòu)，臨柜簽署科創(chuàng)成長層風(fēng)險(xiǎn)揭示書辦理權(quán)限開通。

據(jù)券商中國記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至7月29日，至少已經(jīng)有中信建投、長江證券、國元證券、粵開證券、廣發(fā)證券、國聯(lián)民生、國泰海通、國金證券、山西證券、華泰證券、華金證券、開源證券、中泰證券、國融證券、西部證券、興業(yè)證券等券商上線了相關(guān)功能。

風(fēng)險(xiǎn)提示有這些內(nèi)容

7月13日，上交所就發(fā)布實(shí)施進(jìn)一步深化科創(chuàng)板改革配套業(yè)務(wù)規(guī)則答記者問。

上交所表示，為了幫助投資者更好理解未盈利企業(yè)股票的投資風(fēng)險(xiǎn)，上交所修訂了《會(huì)員管理業(yè)務(wù)指南第2號(hào)——風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》，其中新增了《科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層企業(yè)股票投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書必備條款》。開展科創(chuàng)板股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券公司需要據(jù)此制定《科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層企業(yè)股票投資風(fēng)險(xiǎn)揭示書》（以下簡稱《科創(chuàng)成長層風(fēng)險(xiǎn)揭示書》），做好普通投資者簽署工作。

普通投資者首次申請(qǐng)開通科創(chuàng)板交易權(quán)限時(shí)，需要簽署《科創(chuàng)板股票投資者風(fēng)險(xiǎn)揭示書》，如果希望參與新注冊的科創(chuàng)成長層股票的申購、交易，還需要簽署《科創(chuàng)成長層風(fēng)險(xiǎn)揭示書》。對(duì)于已開通科創(chuàng)板交易權(quán)限的存量普通投資者，只有在簽署《科創(chuàng)成長層風(fēng)險(xiǎn)揭示書》后，方可參與新注冊的科創(chuàng)成長層股票的申購、交易。

上交所稱，券商應(yīng)當(dāng)多渠道、全方位做好風(fēng)險(xiǎn)提示與投資者教育工作，通過短信、電話或交易軟件登錄彈窗等適當(dāng)方式向投資者及時(shí)、充分告知科創(chuàng)成長層股票的適當(dāng)性管理要求和風(fēng)險(xiǎn)特征，幫助投資者充分了解參與科創(chuàng)成長層股票交易的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

以某券商的科創(chuàng)成長層風(fēng)險(xiǎn)揭示書為例，其中提示了多方面的風(fēng)險(xiǎn)。

科創(chuàng)成長層企業(yè)上市時(shí)處于未盈利階段，且由于技術(shù)研發(fā)、市場驗(yàn)證、規(guī)?；a(chǎn)等階段可能耗時(shí)較長，上市后收入及盈利改善等仍具有較大不確定性。投資者應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注并冷靜看待科創(chuàng)成長層企業(yè)尚未盈利的風(fēng)險(xiǎn)，通過科學(xué)的方法和工具有效管理風(fēng)險(xiǎn)、獲取收益。

科創(chuàng)成長層新股發(fā)行采用詢價(jià)定價(jià)方式發(fā)行，而個(gè)人投資者無法直接參與詢價(jià)。同時(shí)，科創(chuàng)成長層企業(yè)可能具有技術(shù)新、前景不確定、業(yè)績波動(dòng)大、風(fēng)險(xiǎn)高等特征，市場可比公司較少，傳統(tǒng)估值方法可能不適用，發(fā)行定價(jià)難度較大，上市后可能存在股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)當(dāng)在申購環(huán)節(jié)充分知悉相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

與已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)不同，投資者可能無法通過現(xiàn)階段盈利能力直觀判斷科創(chuàng)成長層企業(yè)的商業(yè)價(jià)值，加之技術(shù)研發(fā)及商業(yè)模式的創(chuàng)新性，科創(chuàng)成長層企業(yè)股票的炒作風(fēng)險(xiǎn)也可能相對(duì)較高。市場對(duì)科創(chuàng)成長層企業(yè)有關(guān)信息的過度反應(yīng)，可能導(dǎo)致企業(yè)股票在二級(jí)市場的價(jià)格出現(xiàn)異常波動(dòng)。投資者應(yīng)當(dāng)充分預(yù)估科創(chuàng)成長層企業(yè)股票的二級(jí)市場價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，審慎作出投資決策。

成長層新企業(yè)上市在即

目前，已經(jīng)過會(huì)的成長層新企業(yè)有2家，正待上市。

第一家是禾元生物。7月1日，上交所上市審核委員會(huì)2025年第21次審議會(huì)議結(jié)果公告顯示，禾元生物首發(fā)申請(qǐng)獲上市委會(huì)議通過。7月18日，禾元生物拿到證監(jiān)會(huì)IPO批文。

第二家是北芯生命。7月18日，上交所公告顯示，北芯生命科創(chuàng)板IPO成功過會(huì)。目前尚未提交IPO注冊申請(qǐng)。北芯生命是一家主要從事心血管疾病精準(zhǔn)診療創(chuàng)新醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，主要核心產(chǎn)品有血管內(nèi)超聲（IVUS）診斷系統(tǒng)及血流儲(chǔ)備分?jǐn)?shù)（FFR）測量系統(tǒng)。

此外，還有3家未盈利企業(yè)的IPO正在排隊(duì)中，其中有2家此前已向證監(jiān)會(huì)提交注冊申請(qǐng)，等待證監(jiān)會(huì)的IPO批文，有1家處于問詢階段。

進(jìn)入科創(chuàng)成長層的還有存量32家未盈利已上市企業(yè)，不過參與這些存量企業(yè)的交易不需要開通科創(chuàng)成長層的交易權(quán)限。