笪初蘭

今日（8月1日）市場全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)集體收跌。銀行早盤高開下探，隨后伴隨著大盤回調(diào)、風(fēng)險偏好收緊，銀行轉(zhuǎn)而走強，午后維持紅盤震蕩，百億頂流銀行ETF（512800）場內(nèi)價格收漲0.59%，全天成交額9.85億元。

銀行股多數(shù)走強，截至收盤，寧波銀行漲超2%，南京銀行、成都銀行、杭州銀行、青島銀行、江蘇銀行漲超1%。值得一提的是，農(nóng)業(yè)銀行盤中刷新歷史新高，為近半個月銀行股回調(diào)以來的首個新高。

消息面上，上市銀行中報季拉開序幕，目前已有杭州銀行、常熟銀行、寧波銀行、齊魯銀行、青島銀行5家發(fā)布了2025年半年度業(yè)績快報，歸母凈利潤增速全部實現(xiàn)正增長，其中4家增幅達到了兩位數(shù)。

業(yè)績不斷預(yù)喜的同時，中期分紅的步伐也逐步靠近。長沙銀行、常熟銀行、滬農(nóng)商行等多家銀行近日披露了2025年中期分紅相關(guān)進展。長江證券認為，投資回報的流動性角度上看，即使每年分紅金額不變，更高頻次的分紅回報也會帶來高流動性價值和確定性更強的現(xiàn)金流。中期分紅也有利于投資者更穩(wěn)定、長期持有紅利型銀行股，支撐股價持續(xù)上漲。

行業(yè)整體展望，浙商證券預(yù)計今年上半年上市銀行營收和歸母凈利潤降幅有望收窄，主要考慮息差降幅和非息降幅均有望收斂。預(yù)測上市銀行營業(yè)收入同比下降0.9%，降幅環(huán)比收窄0.8個百分點；歸母凈利潤同比下降0.5%，降幅環(huán)比收窄0.7個百分點。

天風(fēng)證券也表示，在銀行股長期破凈和2025年上半年業(yè)績可能兌現(xiàn)部分基本面邊際改善預(yù)期的背景下，短期因素造成的股價波動并不影響銀行板塊未來長期的估值修復(fù)進程。雖然銀行股價表現(xiàn)與基本面存在“背離”現(xiàn)象，但是基本面邊際改善仍能提振市場情緒。展望銀行股中報業(yè)績，銀行基本面壓力有望邊際緩解。

國信證券認為，銀行板塊近期出現(xiàn)回調(diào)主要是牛市氛圍漸濃，追求超額收益的交易性資金在撤退；不過當(dāng)前以保險為代表的絕對收益資金仍面臨比較嚴重的資產(chǎn)荒，預(yù)計銀行板塊回調(diào)大概率已經(jīng)接尾聲；后續(xù)待政策發(fā)力，經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期增強，銀行板塊將迎來加速上漲行情，跑出超額收益。

值得注意的是，券商板塊回調(diào)區(qū)間，資金密集加碼。上交所數(shù)據(jù)顯示，銀行ETF（512800）近10日累計獲資金凈流入9.28億元。

銀行ETF（512800）及其聯(lián)接基金（A類：240019；C類：006697）被動跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股42家上市銀行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。截至7月31日，銀行ETF（512800）最新基金規(guī)模超144億元，年內(nèi)日均成交額5.67億元，為全市場10只銀行業(yè)ETF中規(guī)模最大、流動性最佳。

數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等。

風(fēng)險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的該基金風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹慎。

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