當市場來到了3600點，我感覺市場似乎有點過火了。倒不是覺得不該漲到位3600點，而且有點莫名其妙。

就拿這幾天的雅魯藏布江來說，這早已經(jīng)不是什么新聞了，去年底中央已經(jīng)審核批準了，新聞也早就爆出來了。

當時也炒作了一番，如果我們?nèi)タ锤郀幟癖鹏敳夭冀氖聝?，已?jīng)炒作過3波了，開工不過是時間問題。

根本沒有什么太大的預(yù)期差，結(jié)果市場竟然把雅魯藏布江這個“老概念”也拿出來炒作。

是錢沒處去了嗎？

回顧今年整個全球股市，我們就能知道，A股上漲，絕不是什么偶然事件，而是全球范圍內(nèi)的普漲行情。

為什么普漲呢？

下面這張圖大概能幫我們找到答案。盡管全球范圍內(nèi)遭遇美國的關(guān)稅訛詐，但市場對于美元貶值的預(yù)期大幅增強。今年至今，美元已貶值10%，有機構(gòu)認為還會繼續(xù)貶值10%左右。至于美元貶值的原因，無非就是財政赤字擴張，特別是大漂亮法案通過后，更貴進一步擴張。

所以，今年權(quán)益類資產(chǎn)價格都在上漲，大家都想要通過持有彈性資產(chǎn)，從而規(guī)避美元貶值帶來的通脹風險。

最為典型的數(shù)據(jù)就是今年比特幣與黃金的上漲，黃金今年已上漲超過30%，比特幣也上漲近20%！這還是在去年已經(jīng)上漲的基礎(chǔ)之上。

另外，去年924以來，國家隊對于A股的流動性支持，也是重要的原因。

?回購貸，8000億元；

?國家隊，光是中央?yún)R金二季度就合計增持超過1900億；

?5類資金入市，特別是保險、社保資金入市，新增巨大增量。

?美元貶值，帶動資金流入

?融資額1.9萬億，增加近5000億。

當然，除了流動性支撐之外，基本面的預(yù)期改善，還有降息降準也是重要的原因。1年期定期存款利率下破1%，迫使資金開始搬家，轉(zhuǎn)入收益相對更高的資產(chǎn)，股市就成了資金的主要流向。

基本面的情況分為兩類：

?預(yù)期改善

中國首次出現(xiàn)了兩款5代機，印巴空戰(zhàn)中，中國戰(zhàn)機擊落5架戰(zhàn)機包括3架陣風，大幅度扭轉(zhuǎn)了全球資本對于中國軍事實力的認知。

而DEEPSEEK為代表的科技進步，也扭轉(zhuǎn)了世界對于中國科技創(chuàng)新能力的刻板印象，帶動中國科技資產(chǎn)迎來價值重估。

最近，美國解禁了H20的銷售，恰恰說明，中國本土的AI芯片已經(jīng)或者即將取得突破，美國人自己都自己承認了。

?現(xiàn)實的改善

中國經(jīng)濟最大的問題是固定資產(chǎn)投資周期下行，帶來的經(jīng)濟通縮問題。簡單來說，就是地方政府債務(wù)危機和居民資產(chǎn)負債表衰退。

去年，中國出臺了12萬億的化債，為地方政府的債務(wù)置換，打開了地方政府財政的束縛。

再加上去年開始政府開展的兩重、兩新政策，進一步刺激了經(jīng)濟的增長，還有關(guān)稅戰(zhàn)引發(fā)的搶出口效應(yīng)。

總之，今年上半年，中國經(jīng)濟的基本面很有任性，預(yù)期改變了，一切都好說了。

所以，有流動性支持，有預(yù)期的扭轉(zhuǎn)，有基本面的驗證，股市的上漲敘事很順暢。

展望下半年，可能會有2個可能的風險點。

其一是美國通脹可能會在8-10月反彈，一旦通脹反彈，美元貶值暫時停下，資產(chǎn)價格可能會迎來調(diào)整。

其二，全球關(guān)稅戰(zhàn)尚未兌現(xiàn)風險，很多國家已經(jīng)談好了，比如最近日本和美國達成了15%的稅率，美國和越南20%，看出來沒有，關(guān)系這么好的日本，都得15%！

上半年關(guān)稅并沒有帶來特別大的影響，因為特朗普暫停了關(guān)稅，且企業(yè)更多消耗庫存來應(yīng)對。下半年，庫存消耗完畢，關(guān)稅的滯后效應(yīng)會出現(xiàn)，而大漂亮法案的減稅刺激尚未落地，關(guān)稅起到收水的效果，對全球需求的負面效應(yīng)也會出現(xiàn)。

“顧總,現(xiàn)在摘除腎臟風險太大了”“先生畢竟是您的丈夫”“他不是”

他靠系統(tǒng)才撿回一條命，顧時薇不經(jīng)調(diào)查便認定是他試圖傷害喬景越在先。在最相愛的時候離開該多好？至少不會發(fā)現(xiàn)曾經(jīng)那樣炙熱純粹的女孩竟變得如此丑陋不堪|-?！靶≡?，這些年委屈你了-。你放心，我會好好彌補你的?！鳖檿r薇沒發(fā)現(xiàn)他蘇醒了，或許她根本不在乎他會不會聽到——。她的聲調(diào)是許久沒有聽過的溫和鄭重_?！跋聜€月的婚禮，新郎說完了。 這一舉動說明薛曉舟打直球竟然獲得顧總的賞識，離拿下李奮斗的訂單更進一步——。從這件事能看出，顧總跟其他的老板不一樣，他是真的熱愛打網(wǎng)球，所以薛曉舟認真對待這件事時，他也會對這個小伙子刮目相看。其實，打直球就是薛曉舟的優(yōu)點，他性子太直，做事太認真了，有專業(yè)知識，但是不懂人情世故，才會一直得罪人-——。

顧總的心頭肉失蹤了,他為什么還放不下那長得很像的女人?

今日推薦：《顧總的心尖寵》作者：狐小倩。點擊文末超鏈接開始觀看吧～第91章逼迫最后一句話，她幾乎是哭著說的|。紅著眼，癟這嘴，一副悔恨和自責的模樣，任誰看了也罵不出口了。作為長輩的周偉自然也不好跟一個小丫頭計較，況且人家也是一番好意|——。“丫頭，你也別哭了，沒人怪你?！彼荒馨参窟@個和他等會說。
第1章他不要的，才是我的“顧先生，您確定死后要捐獻所有組織器官？”“確定。”“好的……這邊顯示您已結(jié)婚，需要您的老婆簽字?！薄安挥?，我會跟她離婚-?！睊炝穗娫?，我定了一個月后去國外的機票后，正巧柳竹音推門回來-_?！邦櫼輭m，幫我訂餐廳|-?！彼颐Q下拖鞋，沒有顧的上看我一眼，上樓換了一身等我繼續(xù)說。