華爾街見聞

本輪市場考驗(yàn)將從周三拉開序幕，屆時(shí)美國將公布第二季度GDP數(shù)據(jù)，數(shù)小時(shí)后美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議。緊接著，微軟、Meta、蘋果和亞馬遜等科技巨頭將在周三和周四盤后相繼發(fā)布財(cái)報(bào)，而備受關(guān)注的美國7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告則將在周五出爐。與此同時(shí)，國內(nèi)政治局會(huì)議召開在即，投資者密切關(guān)注中國即將釋放的經(jīng)濟(jì)政策新信號(hào)。

中美兩國貿(mào)易談判釋放積極信號(hào)，但全球市場依然不能掉以輕心，從本周三開始，全球市場將進(jìn)入一個(gè)至關(guān)重要的72小時(shí)。

一系列密集的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、科技巨頭財(cái)報(bào)和關(guān)鍵的貿(mào)易政策節(jié)點(diǎn)將輪番登場，這些事件的疊加，可能為年內(nèi)剩余時(shí)間的市場走向定下基調(diào)。

本輪市場考驗(yàn)將從周三拉開序幕，屆時(shí)美國將公布第二季度GDP數(shù)據(jù)，數(shù)小時(shí)后美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議。緊接著，微軟、Meta、蘋果和亞馬遜等科技巨頭將在周三和周四盤后相繼發(fā)布財(cái)報(bào)，而備受關(guān)注的美國7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告則將在周五出爐。

這些事件中的任何一個(gè)都足以引發(fā)市場動(dòng)蕩。在美股自4月低點(diǎn)大幅反彈、估值已然高企的背景下，此次“超級(jí)周”被市場視為一次嚴(yán)峻考驗(yàn)。JonesTrading的分析師MikeO’Rourke表示，這周“可能被證明是今年最關(guān)鍵的一周”，其結(jié)果將測試華爾街的決心。

與此同時(shí)，市場目光也投向東方，國內(nèi)政治局會(huì)議召開在即，投資者密切關(guān)注中國即將釋放的經(jīng)濟(jì)政策新信號(hào)。

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集出爐

本周后半段，一系列重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將為判斷美國經(jīng)濟(jì)健康狀況提供關(guān)鍵線索。根據(jù)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測，美國第二季度GDP年化增長率預(yù)計(jì)約為2.9%，這主要反映了進(jìn)口的下降。此前在一季度，與庫存相關(guān)的進(jìn)口激增曾對(duì)GDP造成拖累。

在貨幣政策方面，盡管特朗普總統(tǒng)堅(jiān)持認(rèn)為利率應(yīng)大幅降低，但市場普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在周三的會(huì)議上維持4.25%至4.5%的利率區(qū)間不變。

投資者的焦點(diǎn)將集中在美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾與其他決策者之間是否存在日益擴(kuò)大的分歧——一方希望在降息前進(jìn)一步評(píng)估關(guān)稅對(duì)通脹的影響，而另一方則希望盡快行動(dòng)。

最后，周五的就業(yè)報(bào)告預(yù)計(jì)將顯示美國7月新增就業(yè)崗位115000個(gè)，較前一個(gè)月的147000個(gè)有所放緩。

據(jù)FactSet的調(diào)查，任何方向的意外數(shù)據(jù)都可能引發(fā)跨市場波動(dòng)。野村證券的衍生品策略師CharlieMcElligott指出，“絕對(duì)擁擠的數(shù)據(jù)日程”意味著月末存在“巨大的事件風(fēng)險(xiǎn)”。

科技巨頭財(cái)報(bào)考驗(yàn)市場成色

在數(shù)據(jù)發(fā)布的同時(shí)，美股財(cái)報(bào)季也進(jìn)入高峰期。微軟和Meta定于周三盤后公布業(yè)績，蘋果和亞馬遜則在周四跟進(jìn)。這四大科技巨頭的總市值超過11萬億美元，其股價(jià)表現(xiàn)對(duì)華爾街具有舉足輕重的影響。

近幾周，受經(jīng)濟(jì)保持韌性以及人工智能將推動(dòng)巨頭業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長的樂觀情緒提振，美國股市屢創(chuàng)歷史新高。

然而，市場的快速上漲也讓部分分析師和投資者感到不安。標(biāo)普500指數(shù)今年已上漲8.3%，其未來12個(gè)月的預(yù)期市盈率高達(dá)22倍。

在這一背景下，科技巨頭的業(yè)績和展望將直接考驗(yàn)當(dāng)前高昂的市場估值是否合理。

特朗普關(guān)稅最后期限將至

不確定性還來自于貿(mào)易領(lǐng)域。特朗普政府對(duì)其尚未達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的國家征收“對(duì)等”關(guān)稅的最后期限是華盛頓時(shí)間8月1日凌晨12：01。

近幾個(gè)月，由于美國與歐盟、日本、英國等主要伙伴達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，并與中國關(guān)稅暫停措施展期90天，投資者情緒有所緩和，華爾街銀行也因此下調(diào)了對(duì)潛在衰退的概率預(yù)測。投資者普遍押注，特朗普將避免實(shí)施可能引發(fā)市場過度波動(dòng)的關(guān)稅，或?qū)⑵渫七t至達(dá)成協(xié)議之后。

然而，風(fēng)險(xiǎn)依然存在。SatoriInsights的全球市場策略師MattKing表示：“特朗普畢竟是特朗普，關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)及相關(guān)的不確定性依然存在?！?/p>

中國政策風(fēng)向引關(guān)注

在中國，即將召開的政治局會(huì)議成為市場關(guān)注的另一個(gè)焦點(diǎn)。

華泰研究分析認(rèn)為，基于上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)展現(xiàn)韌性、10月前中美關(guān)系有望保持一定確定性并出現(xiàn)邊際改善兩大宏觀背景，政治局會(huì)議的關(guān)注點(diǎn)或在于：

1．經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷，近期地產(chǎn)消費(fèi)出口等高頻數(shù)據(jù)走弱后，穩(wěn)樓市和提振消費(fèi)的政策基調(diào)是否會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)？

2．房地產(chǎn)對(duì)“止跌回穩(wěn)”判斷是否有更一步強(qiáng)化，后續(xù)的政策抓手能否明晰？

3．“反內(nèi)卷”和去產(chǎn)能政策目標(biāo)、任務(wù)分解和實(shí)施路徑；

4．財(cái)政貨幣或延續(xù)4月以來政策基調(diào)，市場預(yù)期較低。

風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

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