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人工智能浪潮下，被譽為“電子產(chǎn)品之母”的PCB（印制電路板）產(chǎn)業(yè)鏈迎來高景氣。從已經(jīng)披露的中報業(yè)績預(yù)告來看，滬士電子股份有限公司（以下簡稱“滬電股份”）、廣州廣合科技股份有限公司（以下簡稱“廣合科技”）、鵬鼎控股（深圳）股份有限公司（以下簡稱“鵬鼎控股”）、南亞新材料科技股份有限公司（以下簡稱“南亞新材”）、吉安滿坤科技股份有限公司（以下簡稱“滿坤科技”）等A股上市公司均預(yù)計2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤下限同比增長超40%。

資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟觀察家、北京智帆海岸營銷顧問有限責任公司首席顧問梁振鵬在接受《證券日報》記者采訪時表示：“從已經(jīng)披露的業(yè)績預(yù)告來看，今年上半年，PCB賽道上市公司企業(yè)整體延續(xù)去年的業(yè)績高增長態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)高景氣。在人工智能時代，PCB產(chǎn)品持續(xù)迭代，高端PCB產(chǎn)品是產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)‘兵家必爭之地’?！?/p>

相關(guān)公司業(yè)績亮眼

在產(chǎn)業(yè)鏈中游制造環(huán)節(jié)，頭部企業(yè)滬電股份2025年半年度業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.50億元至17.50億元，同比增長44.63%至53.40%。公告顯示，公司業(yè)績增長受益于高速運算服務(wù)器、人工智能等新興計算場景對印制電路板的結(jié)構(gòu)性需求。

在產(chǎn)業(yè)鏈上游材料環(huán)節(jié)，國內(nèi)覆銅板龍頭南亞新材2025年半年度業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計上半年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤8000萬元到9500萬元，同比增長44.69%至71.82%。南亞新材方面表示：“公司加強市場開拓，公司產(chǎn)品銷量增加，同時積極調(diào)整營銷策略，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，高毛利產(chǎn)品銷量的占比提升，帶動公司整體效益的有效改善。”

從多家頭部企業(yè)近期披露的產(chǎn)能利用率情況來看，均維持在高位。勝宏科技（惠州）股份有限公司（以下簡稱“勝宏科技”）方面近日在接受機構(gòu)調(diào)研時表示：“公司產(chǎn)能利用率目前處于較高水平。截至目前，公司高階HDI、高多層板產(chǎn)品均已取得了較大規(guī)模的在手訂單?！冰i鼎控股方面表示：“公司產(chǎn)能利用率較上年提升?！?/p>

薩摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學家鄭磊對《證券日報》記者表示：“2024年以來，人工智能科技浪潮席卷全球，人工智能算力需求持續(xù)旺盛是驅(qū)動PCB行業(yè)進入新一輪增長周期的核心因素。同時，汽車電動化、智能化等下游領(lǐng)域需求持續(xù)驅(qū)動PCB市場空間擴容?！?/p>

PCB需求旺盛

隨著人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，市場對高端PCB的需求激增，成為行業(yè)共識。滬電股份近日在接受機構(gòu)調(diào)研時表示：“從中長期看，人工智能和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展需要更復(fù)雜、更高性能的PCB產(chǎn)品，以支持其復(fù)雜的計算和數(shù)據(jù)處理需求，為PCB市場帶來新的增長機遇，同時也對PCB企業(yè)的技術(shù)能力和創(chuàng)新能力提出了更高的挑戰(zhàn)。”

勝宏科技相關(guān)負責人表示：“未來五年，在人工智能的引領(lǐng)下，AI算力、AI服務(wù)器、ai手機、AI個人電腦、人形機器人、無人駕駛領(lǐng)域高速發(fā)展，帶動24層以上乃至100+層高多層、24層六階以上高階HDI（高密度互連線路板）需求大幅增長?！?/p>

《證券日報》記者了解到，多家PCB企業(yè)在高端產(chǎn)能上加碼布局。例如，勝宏科技擴充高階HDI及高多層板等高端產(chǎn)品產(chǎn)能，包括惠州HDI設(shè)備更新及廠房四項目、泰國及越南工廠HDI、高多層擴產(chǎn)項目，其中，廠房四項目已于6月中旬開始正式投產(chǎn)，泰國、越南工廠的升級擴建項目均按計劃快速有序推進中。滬電股份在2024年第四季度規(guī)劃投資約43億元新建人工智能芯片配套高端印制電路板擴產(chǎn)項目已于今年6月下旬啟動建設(shè)，該項目的實施有望進一步擴大公司的高端產(chǎn)品產(chǎn)能。鵬鼎控股今年資本開支計劃主要投向包括泰國園區(qū)、軟板擴充、淮安三園區(qū)高階HDI等，泰國園區(qū)第一期項目已建成，正在進行客戶認證及打樣階段，預(yù)計下半年能小批量投產(chǎn)。

蘇商銀行特約研究員高政揚對《證券日報》記者表示：“在PCB需求旺盛的大背景下，高端PCB需求激增且供應(yīng)緊張，PCB產(chǎn)品在層數(shù)、材料及工藝等方面快速迭代。我國作為全球最大的PCB生產(chǎn)基地，本土企業(yè)正加速突破高端市場，部分廠商已逐步啟動擴產(chǎn)計劃，并加大對高端產(chǎn)品的投入力度，以搶占市場先機，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展?！?/p>

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