陳宜靜

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來(lái)源：券業(yè)行家

是是巧合嗎？?jī)擅?024年“跳槽”加入華源證券的投資顧問(wèn)，因?yàn)樘峁┩顿Y建議“缺乏合理依據(jù)”，同步收到了監(jiān)管處罰。

監(jiān)管風(fēng)暴劍指投顧

來(lái)自湖北證監(jiān)局的監(jiān)管風(fēng)暴，再度掀起波瀾。

繼月前點(diǎn)名長(zhǎng)江證券及秭歸南郡大道、仙桃仙桃大道營(yíng)業(yè)部及相關(guān)人員之后，同樣base武漢的券商華源證券股份有限公司（簡(jiǎn)稱：華源證券），新增兩份罰單。

下發(fā)于今年7月23日的〔2025〕55號(hào)監(jiān)管函顯示，劉某在華源證券武漢分公司任證券投資顧問(wèn)期間，存在相關(guān)預(yù)測(cè)以及向客戶提供的部分投資建議缺乏合理依據(jù)的行為。

同一天，〔2025〕56號(hào)監(jiān)管函顯示，侯某在華源證券武漢分公司任證券投資顧問(wèn)期間，存在向客戶提供的部分投資建議缺乏合理依據(jù)的行為。

行家查詢相關(guān)法律法規(guī)。

《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第十六條規(guī)定，證券投資顧問(wèn)向客戶提供投資建議，應(yīng)當(dāng)具有合理的依據(jù)。投資建議的依據(jù)包括證券研究報(bào)告或者基于證券研究報(bào)告、理論模型以及分析方法形成的投資分析意見等。

《關(guān)于規(guī)范面向公眾開展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)行為若干問(wèn)題的通知》規(guī)定：證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及其執(zhí)業(yè)人員從事證券投資咨詢活動(dòng)必須客觀公正、誠(chéng)實(shí)信用，不得以虛假信息、內(nèi)幕信息或者市場(chǎng)傳言為依據(jù)向客戶或投資者提供分析、預(yù)測(cè)或建議；預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)、證券品種的走勢(shì)或者就投資證券的可行性進(jìn)行建議時(shí)需有充分的理由和依據(jù)，不得主觀臆斷；證券投資分析報(bào)告、投資分析文章等形式的咨詢服務(wù)產(chǎn)品不得有建議投資者在具體證券品種上進(jìn)行具體價(jià)位買賣等方面的內(nèi)容。

雖然行家不確定兩位投資顧問(wèn)究竟提供了什么樣的投資建議，是否純屬“主觀臆斷”。但監(jiān)管決定已經(jīng)落地：雙雙采取監(jiān)管警示措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

新設(shè)網(wǎng)點(diǎn)總部直屬

曾經(jīng)的九州證券注冊(cè)于青海，2023年初更名華源證券并遷址武漢。旗下的湖北分公司，早在2015年便創(chuàng)設(shè)。而在2023年11月，華源證券新設(shè)了武漢分公司。

從級(jí)別來(lái)看，這家新設(shè)網(wǎng)點(diǎn)為總部直屬。2023年參保人員11名，2024年激增至26名。

本次被罰的兩名投顧，此前都曾在“友商”執(zhí)業(yè)。其中侯某在2024年3月以投顧身份加入華源證券，劉某則是在2024年6月跳槽而來(lái)。

一連串的“巧合”，或許有跡可循。

行家猜測(cè)，華源證券為了迅速拓展業(yè)務(wù)，采取短時(shí)間內(nèi)大量引入外部成熟人才的模式。在追求業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的同時(shí)，埋下了合規(guī)培訓(xùn)和內(nèi)控管理跟不上的隱患。

業(yè)績(jī)暴增處罰增多

在2023年創(chuàng)下券商虧損記錄的華源證券，2024年業(yè)績(jī)起飛：營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)均由負(fù)轉(zhuǎn)正。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)攬收2.76億元，同比增幅達(dá)279%。

華源證券年報(bào)顯示，主要得益于并購(gòu)中植基金標(biāo)類業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型進(jìn)入新階段。

與此同時(shí)，華源證券2024年以來(lái)的罰單數(shù)量呈增多態(tài)勢(shì)。

在《集體違紀(jì)！華源證券》一文中，行家曾點(diǎn)評(píng)了一起罕見的罰單：2024年8月，中證協(xié)對(duì)華源證券開出了十年來(lái)首例針對(duì)機(jī)構(gòu)的“考試違紀(jì)”罰單，涉及廉潔從業(yè)管理、從業(yè)人員登記管理、考試組織違規(guī)，并且提及多名考生在證券從業(yè)測(cè)試中存在違紀(jì)。

再看各地分支機(jī)構(gòu)，違規(guī)事項(xiàng)并非個(gè)例。

2024年7月，大連證監(jiān)局點(diǎn)名華源證券大連分公司、未采取有效措施對(duì)經(jīng)紀(jì)人代客理財(cái)、買賣股票等行為進(jìn)行監(jiān)控；經(jīng)紀(jì)人執(zhí)業(yè)行為回訪制度規(guī)定不完善；未取得證券經(jīng)紀(jì)人管理軟件的相關(guān)權(quán)限，無(wú)法有效實(shí)施經(jīng)紀(jì)人管理職責(zé)；對(duì)經(jīng)紀(jì)人異地展業(yè)行為管理不到位。

2024年12月，山西證監(jiān)局對(duì)時(shí)任華源證券山西分公司投顧朱某某采取監(jiān)管措施，原因是違規(guī)操作客戶證券賬戶；向客戶提供開通科創(chuàng)板知識(shí)測(cè)評(píng)答案；未完整報(bào)備實(shí)際使用所有設(shè)備的MAC地址。

由于華源證券2024年報(bào)中并沒有提及相關(guān)違規(guī)事項(xiàng)，后續(xù)整改情況似乎并沒有更多信息。

資深高管長(zhǎng)期履職

在華源證券易主更名前后，包括董事長(zhǎng)在內(nèi)的多位高管發(fā)生變動(dòng)。

而在留守的高管中，行家注意到一位資深人士。

王小練女士，2003年在原華南熱帶農(nóng)業(yè)大學(xué)（2007年合并組建海南大學(xué)）取得會(huì)計(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位，2005年取得上海海事大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)碩士學(xué)位。在金融行業(yè)，她曾任匯添富基金運(yùn)營(yíng)總監(jiān)，上海華信證券副總裁，上海華信資本投資有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱：華信資本）董事長(zhǎng)。2020年11月，華信證券摘牌之后，她暫別證券行業(yè)。直到2023年3月加入華源證券，擔(dān)任副總經(jīng)理、合規(guī)總監(jiān)、首席風(fēng)險(xiǎn)官。

最新的高管列表顯示，2024年11月，鄧曉峰女士新任合規(guī)總監(jiān)、首席信息官。王小練女士的職務(wù)調(diào)整為副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書、新聞發(fā)言人職務(wù)。

那么，華源證券的兩任合規(guī)總監(jiān)，究竟由誰(shuí)來(lái)對(duì)本次的“雙罰”負(fù)責(zé)，行家不得而知。

財(cái)富管理轉(zhuǎn)型與并購(gòu)擴(kuò)張的浪潮中，合規(guī)建設(shè)絕非“成本項(xiàng)”，而是關(guān)乎機(jī)構(gòu)長(zhǎng)遠(yuǎn)的“生命線”。當(dāng)監(jiān)管利劍高懸，合規(guī)文化不能僅停留在官網(wǎng)口號(hào)，唯有融入業(yè)務(wù)血脈，方能實(shí)現(xiàn)真正的可持續(xù)發(fā)展。

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