特約評論員熊夏檸
當?shù)貢r間7月31日盤后，蘋果公司公布了2025財年第三財季（截至6月28日）的財報，整體表現(xiàn)遠超華爾街預(yù)期，實現(xiàn)自2021年12月以來最強勁的季度營收增長。財報顯示，蘋果第三財季總營收達到940.4億美元，創(chuàng)下近年來最高水平，同比增長10%，遠高于市場預(yù)期的895.3億美元。
但與此同時，截至本周，在2025年蘋果股價卻下跌了17％左右。在七大科技巨頭中，除了特斯拉下跌20％之外，表現(xiàn)第二不佳的就是蘋果了。同時，蘋果是今年納斯達克100指數(shù)中表現(xiàn)最差的十五只股票之一。
即使今年股價下跌，蘋果股價仍接近預(yù)期收益的28倍，并且其股價高于科技領(lǐng)域的Alphabet、MetaPlatformsInc.等同行。所以，一些華爾街分析師仍對蘋果股票給出了“適度買入”評級。
不過，這并不能完全緩解市場對蘋果公司的AI憂慮。加上近期AI領(lǐng)域的其他科技巨頭動作頻頻，蘋果的煩惱是顯而易見的。最近蘋果公司的四名人工智能研發(fā)骨干跳槽去了MetaPlatformsInc.。扎克伯格近日表示，Meta將投資數(shù)千億美元在美國建設(shè)多個超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心，其中名為“Hyperion”的設(shè)施最終將支持高達50億瓦的算力。這一數(shù)字相當于5個核電站的裝機容量，加上Meta對人才的重視，可見其在AI領(lǐng)域真是磨拳霍霍。MetaPlatformsInc.則公布了傲嬌穩(wěn)健的業(yè)績，并給出了遠好于預(yù)期的前景。
另外，微軟公司也已經(jīng)宣布了較為清晰的AI發(fā)展戰(zhàn)略，此前，微軟表示計劃于2025年投資800億美元用于AI智算中心建設(shè)，以支持AI訓(xùn)練和部署，以及以云為基礎(chǔ)的應(yīng)用服務(wù)。過去12個月，微軟新增了超過2吉瓦的數(shù)據(jù)中心容量，目前在全球70個地區(qū)運營超過400個數(shù)據(jù)中心，規(guī)模超過任何其他云服務(wù)提供商。周三股市收盤后，微軟公司公布的營收大幅好于預(yù)期，這充分顯示其在AI、云計算領(lǐng)域的布局帶來利好。
還有，Alphabet日前表示，其人工智能服務(wù)的強勁需求提振了季度銷售額。亞馬遜公司表示，投資者正在尋求人工智能來提高公司整個業(yè)務(wù)的效率。
在AI手機領(lǐng)域，蘋果同樣受到了來自三星、中國手機廠商等的挑戰(zhàn)。三星的GalaxyAI也已投入使用，功能包括實時AI音視頻通話、實時翻譯、智能語音助理、社交媒體文案生成、AI搜索、規(guī)劃交通出行等個性化智能助手。中國內(nèi)地的AI手機也發(fā)展較快，例如OPPO的手機可以借用自帶的小布助手，進行實時翻譯、AI文字助手、視頻字幕顯示等等。
市場普遍認為，蘋果在AI領(lǐng)域內(nèi)的進展一直相較其他公司慢。安德森資本管理公司創(chuàng)始人兼首席投資官彼得·安德森坦言，蘋果令人尷尬的人工智能表明其在創(chuàng)新方面已失去魔力，而創(chuàng)新的缺乏又導(dǎo)致收入增長乏力。
其實，蘋果是最早推出siri語音助手的，綜觀目前AI手機的基本功能，siri也可視作是AI手機的最基本概念，但是為何一直沒有在AI方面取得經(jīng)驗的開發(fā)和突破呢？很重要的原因是蘋果的開發(fā)模式?jīng)Q定的，閉源的系統(tǒng)更希望用戶在手機上使用AI，而非云端。但這種做法限制了AI的能力，因為手機系統(tǒng)所承載的AI參數(shù)，不如云端的數(shù)據(jù)中心強大。據(jù)悉，AppleIntelligence主要依賴于一個擁有30億個參數(shù)的設(shè)備模型，但相比之下，競爭對手提供的云端系統(tǒng)擁有超過萬億個參數(shù)。Apple也有自己的云端模型，但參數(shù)數(shù)量也僅在1500億左右。
另外，這或許也與蘋果公司的發(fā)展戰(zhàn)略相關(guān)，蘋果通常不愿進行收購，而偏好于內(nèi)部開發(fā)。另外，到目前為止，蘋果也未能制定出較為明確的人工智能戰(zhàn)略，公司今年沒有發(fā)表任何有分量的AI公告，而其這些競爭對手基本上都已經(jīng)明確了在該技術(shù)領(lǐng)域的方向和戰(zhàn)略。
短期來看，美國關(guān)稅風(fēng)險依然未解除，蘋果的毛利率下降風(fēng)險仍在，但在營收方面，或許可以靠折疊機來挽回一些。蘋果將于明年推出首款折疊屏iPhone，摩根大通分析師近日表示，外界期待已久的蘋果首款折疊屏手機預(yù)計將作為iPhone18系列的一部分，于2026年9月發(fā)布。分析師預(yù)計，此舉預(yù)計將為這家科技巨頭帶來高達650億美元的銷售收入。蘋果醞釀推出折疊手機的另一個原因是，這種設(shè)計在中國尤其受歡迎，一是因為中國市場體量龐大，二是蘋果也希望扭轉(zhuǎn)在中國市場近年的一些銷售頹勢。
不過，仍有觀點認為，明年首款可折疊iPhone即將發(fā)布，這將是蘋果有史以來最不具蘋果風(fēng)格的一次發(fā)布。因為，縱觀蘋果發(fā)布的產(chǎn)品，iPhone、iPad、mac、AppleWatch、AirPods等都是引領(lǐng)風(fēng)潮的，尤其是iPhone、iPad，自從它們推出后，市場上才有其他廠商跟進開發(fā)。折疊機方面，這次或許真的有點不同，這個領(lǐng)域由三星等其他手機廠商率先進入并已獲取了大量的市場份額和不菲的收入。就在7月31日，三星電子公司表示，其最新高端可折疊手機在美國的銷量比上一代機型高出50%，其售價2000美元的GalaxyZFold7獲得了其折疊機史上最高的預(yù)訂量，其兩款新折疊機的總預(yù)訂量增長了25%以上。
總體而言，蘋果短期仍將拋不開來自AI的煩惱，后續(xù)還需關(guān)注蘋果如何解局。但是，蘋果公司仍是一家高質(zhì)量的科技巨頭，公司現(xiàn)金流和自有的生態(tài)系統(tǒng)穩(wěn)定且難以撼動，產(chǎn)品出色的設(shè)計和極簡的審美風(fēng)格依然透露出初代的禪意，這或許是紛繁世界中忙碌的人們不可或缺的一份從容。庫克也表示，AI是這一代人最深遠的技術(shù)，蘋果將加快AI布局，截至6月底，蘋果賬面現(xiàn)金高達1330億美元。換句話說，蘋果財報顯示，蘋果依然很穩(wěn)，并且蘋果有實力加大AI的投入，有條件以財力換空間。
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