截至目前，勝宏科技已經(jīng)上漲至1300億元，從2024年最低價(jià)13.37元（前復(fù)權(quán)價(jià)）計(jì)算，截至目前，勝宏科技已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了10倍的漲幅。

龍頭股漲到位，是不是意味著印制電路板的炒作結(jié)束？我認(rèn)為，這個(gè)還是需要一分為二地看。

一、勝宏科技股價(jià)上漲的原因

從季度營業(yè)收入的漲幅看，2023年1季度，勝宏科技的季度營業(yè)收入僅為17.6億元，至2025年1季度，勝宏科技的季度營業(yè)收入已經(jīng)上漲至43.1億元，大概上漲了1.5倍。

收入的漲幅雖然是勝宏科技股價(jià)上漲的重要原因，但并不是主要原因，根據(jù)勝宏科技市銷率（TTM）走勢(shì)看，從2023年至今，勝宏科技的市銷率從2倍左右上漲至如今的10倍左右，漲了5倍。

顯然，估值抬升才是勝宏科技股價(jià)上漲的主要原因。當(dāng)然，這是站在營業(yè)收入的角度去看的，如果我們從凈利潤角度看，結(jié)果又大不一樣。

2023年1季度，勝宏科技的季度歸母凈利潤僅為1.25億元，至2025年1季度，勝宏科技的季度歸母凈利潤已經(jīng)上漲至9.21億元，大概上漲了6.4倍。從凈利潤的角度看，業(yè)績(jī)?cè)鲩L才是勝宏科技股價(jià)上漲的主要原因。

也就是說，勝宏科技通過這一兩年的拼搏奮斗，凈利率已經(jīng)從2023年1季度的7%上漲至2025年1季度的21%。因此，勝宏科技的市銷率產(chǎn)能從之前的2倍上漲至如今的10倍。

二、其他同行能否復(fù)制

理論上，一個(gè)行業(yè)里面的估值并不應(yīng)該出現(xiàn)這么大的差距，尤其是大市值的勝宏科技的市銷率達(dá)到了驚人的10倍多，小市值的華正新材、超聲電子的市銷率僅有1倍左右。

我們以超聲電子為例來說明問題。2023年1季度至今，超聲電子的營業(yè)收入基本上“原地踏步”，從2023年1季度的12.7億元上漲至2025年1季度的14.7億元，漲幅約為16%，這個(gè)漲幅和行業(yè)龍頭鵬鼎控股（千億市值）很接近。

凈利潤方面，倒是提高很快，超聲電子的歸母凈利潤從2023年1季度的0.15億元上漲至2025年1季度的0.42億元，上漲了1.8倍。此外，根據(jù)超聲電子的中報(bào)預(yù)報(bào)，2024年上半年，超聲電子的半年度歸母凈利潤約為1.14億元，同比增加52.5%。

正所謂“比上不足比下有余”，和勝宏科技比，似乎略遜一籌，但是和其他同行比，超聲電子的表現(xiàn)還算可以的。

以中京電子為例，市值比超聲電子高，但是2025年1季度的營業(yè)收入和凈利潤都不如超聲電子，顯然，市場(chǎng)存在定價(jià)失誤。

三、小結(jié)

驅(qū)動(dòng)PCB板塊上漲的源動(dòng)力是AI，AI什么時(shí)候見頂，與AI、算力相關(guān)的光模塊、PCB就什么時(shí)候見頂。這個(gè)時(shí)候去猜見頂，顯然還為時(shí)過早，畢竟PCB板塊里還有市銷率1倍左右的個(gè)股，滯漲股“補(bǔ)漲”，才需要小心才對(duì)。

王石在萬科的股份及萬科股權(quán)結(jié)構(gòu)分析

王石作為萬科的創(chuàng)始人之一，其在萬科的股份比例一直較低|_。根據(jù)《中國本土戰(zhàn)略管理案例集》中的描述，王石持有萬科的股份僅為0.052%，而郁亮持有0.050%，盈安合伙持有4.14%——|。這種極低的持股比例使得王石在萬科的股權(quán)結(jié)構(gòu)中顯得微不足道，但他通過職業(yè)經(jīng)理人的身份，依然對(duì)萬科的發(fā)展起到了關(guān)鍵作用————。職業(yè)經(jīng)理人 1988年萬科股份制改造時(shí)，王石主動(dòng)放棄個(gè)人股權(quán)的選擇，成為中國企業(yè)改革史上的標(biāo)志性事件。本文將從個(gè)人價(jià)值觀、公司治理需求、歷史環(huán)境約束及法商管理視角四個(gè)層面解析這一決策的深層邏輯。通過梳理原始文獻(xiàn)資料，揭示王石對(duì)職業(yè)經(jīng)理人身份的堅(jiān)持、對(duì)資本與權(quán)力關(guān)系的認(rèn)知，以及這一選擇對(duì)萬科發(fā)展軌跡的深遠(yuǎn)影響。對(duì)金錢到此結(jié)束了？_。

萬科被全面接管,王石千萬退休金是否還能延續(xù)?

也就是說，萬科還屬于“混合所有制企業(yè)”，本質(zhì)上和國企還是有區(qū)別的_|。如果未來國有資本再增持股份，或者聯(lián)合其他國企股東，那局面可能就不一樣了_。但至少在2025年2月，萬科還是那個(gè)萬科，沒變成國企。再來說說王石的退休金問題-——。這事其實(shí)也挺有意思_——。王石是萬科的創(chuàng)始人，曾經(jīng)的“當(dāng)家人”，他在職時(shí)的待遇肯定不低等會(huì)說——。
萬科后來發(fā)展越來越好，王石也是成為了中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的教父-。2017年寶能突然舉牌萬科，并且耗資上百億大舉入股萬科。恒大也是花費(fèi)百億入股了萬科。所有人都想著要吞并股權(quán)分散的萬科——_。王石找到了深圳地鐵集團(tuán)，最終恒大虧損70多億退出，把股份轉(zhuǎn)讓給了深圳地鐵集團(tuán)_。寶能也因?yàn)樯钲诘罔F集團(tuán)的出現(xiàn)，最終選擇退出，不過寶能等會(huì)說。