愛穎馨

｜2025年8月1日星期五｜

NO.1 騰訊減持中金公司，兩大資管巨頭剛增持

對(duì)于中金公司，科技巨頭騰訊與國(guó)內(nèi)外兩大資管巨頭出現(xiàn)分歧。近日，港交所披露，騰訊出手減持中金公司H股496萬股，賣出均價(jià)21.16港元/股，套現(xiàn)約1.05億港元。值得一提的是，全球資管巨頭貝萊德和易方達(dá)基金分別在7月22日和7月25日對(duì)中金公司進(jìn)行了增持，增持后貝萊德持有中金公司H股比例升至5.01%，易方達(dá)基金持有中金公司H股比例升至5.13%。

點(diǎn)評(píng)：騰訊減持中金公司H股套現(xiàn)1.05億港元，而貝萊德與易方達(dá)基金卻同步增持，形成明顯分歧。此舉反映不同機(jī)構(gòu)對(duì)券商股估值判斷差異，或影響中金短期股價(jià)波動(dòng)。券商板塊內(nèi)部分化或?qū)⒓觿?，市?chǎng)對(duì)頭部券商前景看法不一。整體而言，機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)動(dòng)作顯示市場(chǎng)對(duì)金融股估值重估仍在持續(xù)，投資者需關(guān)注資金流向變化。

NO.2 券商最新私募資管規(guī)模達(dá)5.52萬億元，固收類產(chǎn)品占比超八成

近年來，券商資管業(yè)務(wù)穩(wěn)健有序發(fā)展，逐步向特色化、專業(yè)化方向轉(zhuǎn)型。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)披露的最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，券商（包含資管子公司，下同）私募資管產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)為5.52萬億元，創(chuàng)下去年10月份以來的最高值。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，固收類產(chǎn)品仍為券商私募資管產(chǎn)品中的主流。截至6月末，固收類產(chǎn)品規(guī)模為4.55萬億元，較去年末增加319.68億元，占券商整體私募資管產(chǎn)品規(guī)模的比例為82.5%。

點(diǎn)評(píng)：券商私募資管規(guī)模達(dá)5.52萬億元，固收類產(chǎn)品占比超八成，顯示券商資管業(yè)務(wù)向穩(wěn)健風(fēng)格轉(zhuǎn)型明顯。這一數(shù)據(jù)反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好趨于保守，券商資管業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化有助于提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。對(duì)券商板塊而言，固收類產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)明顯的機(jī)構(gòu)將獲得更多市場(chǎng)關(guān)注，或帶動(dòng)行業(yè)整體估值重構(gòu)。

NO.3 多只績(jī)優(yōu)量化基金開啟限購(gòu)

在近期行情的加持下，大量資金涌入績(jī)優(yōu)量化基金，“限購(gòu)”戲碼又一次集中上演。國(guó)金基金旗下量化產(chǎn)品近期接連發(fā)布限購(gòu)公告。7月30日，國(guó)金基金公告稱，自7月31日起，將旗下國(guó)金量化精選的限購(gòu)門檻從1000萬元進(jìn)一步調(diào)整至1萬元。此次調(diào)整距離該基金上一次發(fā)布限購(gòu)公告僅相差6天。7月24日起，國(guó)金量化多因子的申購(gòu)門檻也從1000萬元調(diào)至1萬元。據(jù)悉，調(diào)整原因均為保護(hù)基金持有人利益。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，量化基金限購(gòu)不僅是為了保證策略有效性，也是為投資者高漲情緒“降溫”。

點(diǎn)評(píng)：多只績(jī)優(yōu)量化基金密集限購(gòu)，反映市場(chǎng)對(duì)量化策略熱情高漲。國(guó)金基金短期內(nèi)大幅下調(diào)申購(gòu)門檻，顯示資金快速流入帶來的管理壓力。此舉將有助于維護(hù)基金運(yùn)作穩(wěn)定性，保護(hù)現(xiàn)有持有人利益。量化基金板塊或面臨資金分流，部分資金可能轉(zhuǎn)向其他策略類型。整體而言，基金公司主動(dòng)調(diào)控規(guī)模，體現(xiàn)了市場(chǎng)理性投資意識(shí)增強(qiáng)，有利于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

NO.4 五礦證券：鄭宇正式出任董事長(zhǎng)，同時(shí)兼任總經(jīng)理

每日經(jīng)濟(jì)新聞7月31日消息，五礦證券近日內(nèi)部發(fā)文，公司總經(jīng)理、代董事長(zhǎng)鄭宇正式擔(dān)任公司黨委書記、董事長(zhǎng)，同時(shí)兼任總經(jīng)理職務(wù)。該任命標(biāo)志著五礦證券高層人事調(diào)整塵埃落定，鄭宇成為公司“一把手”。此次調(diào)整源于2024年7月中國(guó)五礦集團(tuán)的人事布局——原五礦證券董事長(zhǎng)常偉被免去五礦資本黨委委員職務(wù)，轉(zhuǎn)任集團(tuán)公司專職外部董監(jiān)事；2024年8月起，鄭宇開始代為履行五礦證券董事長(zhǎng)職責(zé)。當(dāng)前，五礦證券正以“建設(shè)特色產(chǎn)業(yè)投行”為核心戰(zhàn)略，深化產(chǎn)融協(xié)同，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，公司2025年上半年債券承銷業(yè)務(wù)多項(xiàng)指標(biāo)表現(xiàn)亮眼，為其轉(zhuǎn)型提供有力支撐。

點(diǎn)評(píng)：五礦證券高層人事調(diào)整落定，鄭宇正式出任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，將強(qiáng)化公司決策效率與戰(zhàn)略執(zhí)行力。作為"建設(shè)特色產(chǎn)業(yè)投行"戰(zhàn)略的推動(dòng)者，其掌舵有利于深化產(chǎn)融協(xié)同，鞏固債券承銷優(yōu)勢(shì)。此變動(dòng)或引發(fā)券商板塊對(duì)管理層穩(wěn)定性的關(guān)注，市場(chǎng)將觀察其新質(zhì)生產(chǎn)力服務(wù)成效。整體看，券商行業(yè)高管變動(dòng)或促使投資者重新評(píng)估各家公司治理結(jié)構(gòu)與戰(zhàn)略執(zhí)行力。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

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