蔡登木

本報記者 王 寧

7月28日，中國期貨業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中期協(xié)”）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，6月份150家期貨公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入34.29億元，凈利潤9.9億元，兩項數(shù)據(jù)環(huán)比和同比均有所走高。同時，今年上半年，150家期貨公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入186.76億元；凈利潤50.74億元，較去年同期增長32%。

多位受訪業(yè)內(nèi)人士向記者表示，今年上半年期貨公司整體經(jīng)營平穩(wěn)，業(yè)績表現(xiàn)較好，除各項業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展外，期貨公司的自有資金投資收益貢獻(xiàn)突出，這也是行業(yè)凈利潤同比增長的主因。

展現(xiàn)較強發(fā)展韌性

中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，期貨公司凈利潤單月表現(xiàn)均較好，具體來看，150家期貨公司1月份至6月份分別實現(xiàn)凈利潤5.63億元、4.99億元、14.17億元、7.85億元、8.2億元、9.9億元，除了4月份較去年同期的8.27億元有所下滑外，其余月份均有不同程度的同比增長。

東證期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年上半年期貨公司凈利潤同比增長，主要在于四方面原因，一是市場交投回暖，2025年上半年全國期貨成交量、成交額呈現(xiàn)同比增長，直接推高手續(xù)費收入，手續(xù)費率保持穩(wěn)定，成交放量轉(zhuǎn)化為凈利潤。二是實體企業(yè)風(fēng)險管理需求回升，更多實體企業(yè)和機構(gòu)投資者利用期貨市場進(jìn)行套期保值和風(fēng)險管理，推動經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及子公司風(fēng)險管理業(yè)務(wù)收入提升。三是部分板塊行情驅(qū)動，上半年部分商品和金融期貨出現(xiàn)趨勢性行情和波動率上升，吸引了交易者積極參與。四是新品種擴(kuò)容帶來增量，年內(nèi)交易所持續(xù)推出期貨和期權(quán)品種，擴(kuò)大了市場容量和參與主體范圍，帶來增量交易。

浙商期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人也向《證券日報》記者表示，上半年，期貨市場成交額、成交量同比均上漲，為期貨公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)等貢獻(xiàn)了較高收入。另外，市場投資機會凸顯，期貨公司自有資金投資收益良好，對凈利潤貢獻(xiàn)較大。

下半年表現(xiàn)值得期待

中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，上半年全國期貨市場累計成交量為40.76億手，累計成交額為339.73萬億元，同比分別增長17.82%和20.68%。此外，中國金融期貨交易所的金融期貨期權(quán)成交量為1837.9萬手，占全國市場的2.49%；成交額為14.94萬億元，占全國市場的28.29%。截至2025年6月底，我國共上市期貨期權(quán)品種148個。

五礦期貨戰(zhàn)略運營管理部資深高級經(jīng)理陳治告訴記者，今年以來，期貨公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展加速，以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等為代表的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)“反內(nèi)卷”趨勢明顯，而國際化業(yè)務(wù)持續(xù)備受關(guān)注，風(fēng)險管理業(yè)務(wù)發(fā)展當(dāng)前更是成為期貨公司多元化收入的主要來源。展望下半年，在“反內(nèi)卷”大潮下，期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)低價競爭局面有望得到改善，期貨市場產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新有望持續(xù)推進(jìn)，其中綠色品種將為期貨市場帶來增量資金，提升期貨市場資金容量。

“下半年風(fēng)險管理業(yè)務(wù)有望保持良好增長勢頭?！标愔握J(rèn)為，資本市場持續(xù)向好勢頭不變，市場信心增強和潛在波動預(yù)期將刺激投資者對場外期權(quán)對沖、收益增強工具及定制化策略的需求提升，驅(qū)動資管業(yè)務(wù)和風(fēng)險管理業(yè)務(wù)放量發(fā)展。同時，期貨市場國際化程度有望提升，以高水平、制度型開放為導(dǎo)向，多維度推進(jìn)雙向開放發(fā)展，將有助于提升期貨公司國際化服務(wù)水平，國際業(yè)務(wù)收入有望進(jìn)一步增長。

“下半年對境外業(yè)務(wù)和風(fēng)險管理業(yè)務(wù)最為期待?！鄙鲜鰱|證期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人補充表示，上半年公司海外業(yè)務(wù)發(fā)展較好，權(quán)益規(guī)模持續(xù)增長，目前境外子公司持有國際三大交易所清算資格，覆蓋全球股票、期貨等衍生品的多品類交易服務(wù)，完成五大洲全球交易網(wǎng)絡(luò)布局，隨著全球避險情緒持續(xù)提升，企業(yè)風(fēng)險管理多元化需求驅(qū)動，風(fēng)險管理業(yè)務(wù)將成為期貨行業(yè)發(fā)展的重要引擎。

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